保增长的形势尽管刻不容缓，但我们也都知道现在提振经济不能再走2008年底2009年初“纯粹靠投资拉动”的老路子，自然股市行情也不会复制当年的“中国牛”情景。这当然不是说要来到摒弃投资，让强周期股持续低迷下去的彻底转型极端，而是说至少要避免当年那种产能一窝蜂上阵，地方负债率严重提升的另一个极端。不过对中国经济而言，喜欢“矫枉过正”走极端却又遭遇两头堵，似乎已经成为历史上经常发生的事情。比如最近8月的CPI升至2%，就引来一片紧缩货币的声响，问题是现在真的应该紧缩货币吗？

我们万万不要忘记，上一轮紧缩货币就是大多数经济学家，在成本不断推动物价上涨的时候，大叫通胀，并煽动起民众情绪，胁迫政府大力度紧缩货币。这里我们必须指出，面对大宗商品价格上涨所引发的CPI上涨、尤其是食品价格上涨推高的CPI涨幅，货币政策紧缩不仅不会抑制价格，反而会进一步抑制中国经济活力，抑制中国弥足珍贵的内需，如果由于经济学家挑起事端，再次胁迫政府紧缩，中国经济将万劫不复。所以，紧缩是中国面对当前国际、国内经济形势之大忌，万不可为。毋庸置疑，CPI之所以再次翘头，以蔬菜为代表的食品价格上涨是主要诱因。基于这一客观事实，哪怕是仅仅会背书的经济学家也都该明白：鉴于食品需求的刚性，货币紧缩根本无法完成降低食品需求的目的。如果我告诉你，紧缩货币，利率上升，这必然导致老百姓选择多存款，从而减少买菜的支出，甚是过去一顿饭吃两个馍馍，现在改吃一个馍馍。这样的论述你相信吗？是否会感觉十分荒谬？因此，且不说现在货币政策需要多大的宽松，至少不应该再“紧”以迎求和满足实体经济、稳增长的需要。基于此，笔者相信强周期股当前的涨势应该没有走完，尽管这样的行情力度远不可能和1664点时相比。

午后市场一度延续调整走势，总是大涨小回，承压明显；一时间又有大量的流言四起，的确，刚过去的三天每一个日子都有不同寻常的纪念意义，但我们不能因为场外非经济因素而根本干扰到交易的情绪。此时就需要更多的热点来提振挽救调整趋势继续扩大了，在航天科技，北方导航等军工股再起之后，我们看到了宁夏建材带领水泥股的飙升，这是一个似曾相识的情景；一旦水泥股回升，不仅会带横向带动整个基建行业甚至房地产股止跌，也会纵向使得涨势有所回落的强周期股集体再次抖擞精神，这也验证了当前应对经济的主题，投资不可过分倚仗，也绝对不能“要不得”，强周期股不可过于亢奋，但同样不能“要不得”，市场下跌我们可以接受，毕竟昨天已经说过上证指数刚刚从积弱难返的局面下走强，除了国庆攻势那样的直升没有一次是能够快速越过阻碍的，但调整如果真成了中大阴线，那就彻底干扰到整个波段反弹趋势了。

由此可以看出午后的回升很关键，它将两市主板指数都带成了小星星，这样和昨天同样实体不大的K线并列，就是标准的长阳后的整固组合，为后续进攻打下了良好基础，至少我们没法因为“连阴”出现就说这里必然要成顶了，因为形态上还蛮健康的(沪量涨深量缩说明资金继续倾向于二股，不算坏事)。但是，这样的走势仍然无法证明“调整分步走”已经告一段落，涨势就此再起。虽然笔者给出的判断就是“周中调整”(潜台词自然是周末有望重拾升势，周四就可以算是后半周啦)，但股市不能光凭臆断，要结合实际的讯号来进行分析。个股角度看，由于强周期股今天再度走强，所以比昨天强了许多，但已经步入超买的各大龙头们究竟能够“不回头”的维持多久，必须要打上一个大大的问号。同时量能从千亿以上回归“6”字打头也不太让人满意，大行情与否，第一个必备条件是反弹的第一个月同比上个月量要多出50%甚至更高，量是生命，血液，基因。我们可以来统计下历史上打到压力位缩量或者不放量的走势，去年11月后的平台是什么结果？今年8月连涨后又是什么结果？答案尽在不言中。因此，回升收涨固然可喜，但横盘整固的趋势并没得到消除，重拾涨势必不可少的条件，是量能的放大和热点的有序轮动，其中一大最最不可或缺的就是“量能”，因为有资金参与自然就会投入到层出不穷的热点当中去，反之有热点也会吸引资金，这是相辅相成的道理。在个股活跃度有所翘头的情况下，九月总体还是以做多为主，不过战略不等于战术。我们当然可以做好近期的反向思维“买跌卖涨”之势，但没必要强求，甚至如果总是那一批老面孔在动，就值得我们警惕了，后续热点切换时有可能会酝酿更大的波动。