投资逻辑:
1、年底经济持续向好。国家统计局12月13日发布11月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售等数据。中国11月规模以上工业增加值同比增长6.2%,1-11月全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长8.3%,中国11月社会消费品零售总额同比增长10.8%,均较预期略好。11月新增人民币贷款7946亿元,同比多增857亿元,新增社融1.74万亿元,同比多增7145亿元。预计12月工业企业数据继续向好。
2、加息靴子落地,市场情绪将有所恢复。本周美联储如预期加息25个基点,并上调2017年利率展望,美元指数创2003年1月来最高。带动国内资金持续紧张,致使国内“股债汇三杀”局面。周五央行净投放1450亿元,加上加息靴子落地,市场悲观情绪将有所缓和。
3、供给带动企业利润分化,需求并未真正恢复。2016年1-10月工业企业利润累计同比增速延续了年初以来的回升态势,达到8.6%,较年初增速加快3.8个百分点(2016年1-2月工业企业利润累计同比增速为4.8%)。从数据,企业利润回升,主要由上游企业拉动的,但上游利润的好转并未有效地向中游和下游传导,2016 年1-10 月和1-2 月相比,中游和下游工业企业利润累计同比增速却都是小幅下降的。工业企业利润分化,表明主因是供给收缩带动。需求并未真正恢复。
短期在持续向好的经济数据和短期加息靴子落地后情绪缓和带动下,市场将有所反弹。 但本轮工业企业利润回升,主要由供给收缩带动,需求并未真正恢复。 故市场的反弹力度将较为有限。精选个股操作。