投资逻辑：

1、 经济企稳，利润持续回升，经济进一步企稳。中国12月官方PMI为51.4%，略低于上月0.3个百分点，连续5个月站上荣枯线。本周公布的11月规模以上工业企业利润同比14.5%，较10月提高4.7个百分点，实现连续9个月正增长。主要原因是工业出厂价格回升和销售增速提高所致。工业企业利润持续改善和PMI维持高位，显示经济进一步企稳，并处在扩张区间中。

2、2016年业绩将陆续公布，预计利润回升较好。11月工业企业利润大幅增长，预计12月工业企业利润增速回升较好。2016年全年整体净利润前低后高。上市公司盈利能力将出现触底企稳迹象。后期随着年报业绩的陆续公布，将有利于行情震荡企稳。

3、短期流动性和新股发行加快，短期对股市仍有扰动。本周市场流动性恐慌暂退，但对央行货币政策的“中性”预期加个别机构资金缺口的暴露对流动性修复仍有扰动，但节后流动性加逐渐步入修复窗口。新股进入11月份发行加快，但审核标准和稳定市场并没有放松。今年已有78家企业终止审查，18家被否、5家取消、5家暂缓。 短期流动和新股发行加快，短期对股市仍有扰动，但扰动下存有布局春季行情的良好时机。

随着供给侧改革的推进以及效果的逐步显现，工业企业利润开始两位增长，上市公司盈利能力预计将出现触底企稳迹象。这有利于后市行情震荡企稳。短期流动性和新股发行节奏，预计仍对市场产生扰动，但影响整体有限，冲击后市场将迎来春季年报行情。