截至6月23日，创业板连涨8个交易日，全天收涨1.67%，报2382.05点刷新近4年半新高。盘面呈现深强沪弱的格局，上证指数收盘仅涨0.18%，报2970.62点。两市成交额超7500亿元，较上一个交易日有所萎缩。

　　不过，最近市场的赚钱效应其实并不突出。主要体现在个股普涨的格局并未形成，虽然指数在不断上涨，但很多时候盘面仍呈现出跌多涨少的结构。这与纳斯达克的格局有些许相似之处。最近A股高价股、高市值股票表现相对突出，但低价股、绩差股的表现觉得不如人意。从最新的交易日成交数据来看，136只股票的成交量高达2600多亿元，相当于整个市场的三分之一还要多。这意味着，大部分资金集中在少数股票交易。

　　 6月份以来，创业板“牛意”渐浓

　　A股有一种投资模式叫海外映射，没想到的是创业板指数及其上涨结构也有点映射纳斯达克的味道。

　　近日，创业板连续8天上涨，指数创四年半新高。从其结构来看，大股票、有硬核技术的股票上涨成了拉升创业板指数的最重要力量。行情软件显示，6月23日大涨过程当中，东方财富、宁德时代、卫宁健康、智飞生物等股票充当了拉升的主力。

是什么掀起了创业板牛市？

首先，从资金面的情况来看，创业板ETF是近期为数不多份额净增加的基金，而北上资金也在持续流入深市；其次，最近上涨的这些股票多数并不是讲概念，而是一批真正有业绩、有技术、也有成长性的公司；第三，从外围纳斯达克的情况来看，上涨的结构也是如此，苹果、微软等迭创新高，在一定程度上带动了指数，而其他小股票的表现却并不太好；第四，也就是创业板改革已经启动，无论发行机制，还是交易规则都将发生重大变化。这可能是一些资金提前布局的理由。

　 两融资金也在疯狂涌入，两融余额已经达到近三个月以来的最高水平。其中，6月份融资余额净增加也接近500亿元。两融代表的往往是个人投资者，也就是游资的心态。而从黄金ETF(512880)和H股ETF的成交量来看，虽然6月份还未结束，但成交金额已经明显超过4月和5月，这意味着两融绕标也在6月开始变得活跃起来。

　　杠杆资金和北上资金同时活跃的情况，还是在2019年年头的时候出现过，那时的市场每天成交破万亿，个股十分活跃，有非常深厚的牛市气氛。不过，此次并非如此，除了市场并未呈现出系统性机会之外，大多数ETF也在持续减仓。

从6月23日收盘的情况来看，依然是资源在头部股票集中，昨天两市上涨的股票仅为1325只，而下跌的股票则高达2396只，也就是说，只有三分之一多点的股票上涨。创业板表现的更为明显一些，该板块上涨家数仅为291家，却有511只股票下跌。

　　打开行情软件，上涨的股票中，优质蓝筹股占据大多数，其中贵州茅台已经创出历史新高，长春高新亦是如此。之所以会出现这种情况，主要是结构性行情，投资者要及时转变思路，远离炒小，炒新的思维，要专注趋势行情。

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