来源：证券时报网

中泰证券指出，国内第二大水电公司，深耕澜沧江水域开发。装机容量稳步提升、电站梯级联调能力强。云南省电力供需改善带来利用小时回升。澜沧江上游云南段新机组送电广东，带来量价双升。考虑到澜沧江上游云南段机组投产完毕，后续公司CAPEX有望显著下降，假设分红率维持在55%以上，则公司股息率有望长期高位稳定在3.5%-4.5%区间内，在利率预期下行的大背景下价值性不断凸显。测算公司2019-2021年EPS分别为0.30、0.32、0.31元，当前股价对应PE分别为14.9X/14.2X/14.3X，首次覆盖给予公司“增持”评级。