面对新冠疫情的冲击，特朗普雷厉风行的大放水，去年3月16日美联储推出"零利率+7000亿美元QE"，这也让连续熔断的美股出现了V型反转。而拜登上台后比特朗普更狠，周末更是推出了1.9万亿美元纾困计划，换成人民币的话则超过10万亿之巨。不过这次的放水，美股股民反应却与上次大不相同，美道指出现大跌、纳指也是在大跌后小幅反弹。

不过尽管对美国股市影响在边际递减，但A股反应却很积极，周一各大指数一改上周连续杀跌之势，纷纷以中阳反击。其中节后持续大跌的大白马蓝筹，如龙轩昨日文字版强调的那样出现超跌反弹，行业景气度好的新能汽车一马当先，宁德时代大涨6%，带领创指大涨止住跌势；中国中免、三一重工等大蓝筹也闻声大涨。而这些大白马蓝筹出现超跌反弹后，金融三巨头却又是逆势杀跌，特别是证券类品种，新年伊始的时候，成交量火爆持续上万亿，但证券却没有起色，而现在行情调整却率先走弱。看来中信证券280亿的巨额配股，对整个行业影响都不好，投资者都在用脚在投票，这也是龙轩不喜欢证券品种的原因。

大白马超跌后如期反弹、中小盘题材也没有出现之前那样被虹吸现象，而是很好的跟着上涨，涨停个股也比较可观，这样的盘面让人有为两会召开维稳的感觉。不过龙轩认为创指在短时间内暴跌600点，短线本身就有超跌反弹的需要，今日这样的反弹我们应当作是超跌反弹来看待，短期创指还会有重新杀跌跳水的，毕竟今日两市量能已在同步萎缩。

当前虽然美联储继续大放水对冲疫情带来的冲击，但美国国债利率却在上升，说明全球市场认为在疫苗逐渐普及下，流动性将会边际收紧。这也是美股受刺激下，表现很平淡的原因。毕竟川普时期大放水，已经把最好的几类资产推到天上去了，比如特斯拉市值一度飙涨到8千亿美元，PE达1000倍；比特币更是疯狂涨到5.8万一枚，局部的泡沫最已经巨大了。因此美联储当前再次祭出1.9万亿美元的利好，反而掩护了资金借利好出货的局面。而A股硬核资产与美股基本是一脉相承，受此影响下近期同样也是大幅下挫走弱。

长期来看，尽管龙轩认为A股大市值行业龙头仍是未来的方向，但经过去年那样趋势性持续暴涨后，中期陷入调整是大概率的，今日的反弹仅是超跌反弹而已，短期内大部分白马蓝筹都不能重新回到前期高点了。这根本原因与美国那边是一样的，都是去年流动性大宽松下，短期大幅推升了硬核资产。虽然这些个股质地非常不错，但也不可能涨到天上去，必须要时间去消费其估值，后市只有行业景气度好、业绩存在超预期的龙头品种，能在短时间内快速走出来。

因此在一轮大跌后的反弹，若仓位重的短线可逢高减些仓位；而仓位轻的只要行业景气度好、业绩有保障的则扛过去无妨。此外，今日题材股涨的还不错、低价股都开始有异动，但在证监会表态全面注册制将推行下，龙轩觉得此类股仍须战略性回避。在新领涨主线还未明确下，仓位上我们一定不能吃的太满，能让自己舒服的持仓为主。

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