A股市场自诞生以来，由于主要的交易群体是由散户构成，因此其波动率巨大便已成中国股市最显著的特性。然而让人感到吃惊的，大盘自16年12月12日大跌2.47%后，已连续68个交易日无一天跌幅超过1%，平均每日涨幅仅0.05%，振幅更是频频在0.5%左右徘徊，如此低波动率与涨跌幅，是A股诞生27年来绝无仅有的，这不仅让顺应了大波动率的老股民难于适应，就是那些活跃的游资也频频出现了大幅亏损。

随着指数振幅的收窄，两市个股也出现了罕见的三次大变异，先是从15年股灾时的千股频频跌停，到国家队万亿救市后的千股报复性反弹，再到近半来的千股横盘诈死，万千投资者的感受也从炙热到冰凉过渡。不过龙轩认为，当前市场虽然横盘涨跌困难，但这远远比11-12年时的熊市强百倍，最起码当前的行情市场结构性还是十分明显的，只要我们认清主流资金方向、踏准市场节奏依然能够获得可观收益的。如龙轩频频跟众粉提到过的低估值、绩优蓝筹家电双雄格力、美的的强势再创历史新高，中国建筑等亦迎头赶上；另外，具有政策利好驱动与资金深入类个股，亦能在行情稳定下持续走出井喷行情，如水泥与建材股经过一段时间调整后近两日再次爆发，天山股份连续巨量创新高、罗顿发展再次涨停喷发等。可见在弱结构性行情中，具有政策利好、调整充分且有资金深入的个股，最具存量资金青睐，我们应把握方向调仓布局。

只要指数不深跌，那市场资金就敢于做盘，就能掀起结构性行情，这也就给予了我们相应的操作的机会。而从资金博弈角度来看，龙轩认为大盘近几个月的振幅之所以创27年新低，既是增量资金流入不大市场存量资金在倒腾的无奈走势，更是资金与政策面博弈的结果。

统计显示，自春节来A股开户数实现了环比六连增，上周更是达到了55万户，这是股灾以来第二次突破55万。这虽有老股民二次开户，但无疑也代表了一定增量资金的入场。而如此开户数下之所以难掀起像样行情，在于IPO大扩容与大小非巨额减持所对冲。另外，自去年证监会换掌门人以来，市场便步入新一轮严监管，这表现在对市场各级资金均进行了逮狼扑鼠。最先的多方最猛生力军险资，如前海人寿受到了重罚、恒大人寿也相继受罚，直接形成了11月阶段顶3301点；而在险资被束缚后，市场游资、自然人投资者也相继遭受严监管与重罚，如私募一哥徐翔百亿惊人大罚单、唐汉博遭12亿巨额罚单，证券营业部人员炒股也被严控罚款等。这些活跃资金被打压，自然令市场缺少生气，走出窄幅震荡的行情。

其实龙轩之前就提过，这样波动率低的行情，其实是管理层最想要的，因为只有这样的行情才能细水长流，也只有如此才能解决IPO堰塞湖问题。因此大盘周五的反弹，下周主力就算掀起大动作对3301点发起攻击，也不改后市继续缩量弱震荡分化走势。

而在震荡分化成行情主基调下，小盘题材由于新股扩容与估值因素的冲击，无疑大部分会被资金抛弃持续走弱；那些年报业绩大增、股价未大涨且技术形态好类二线蓝筹，则将在新股申购盛宴、外资流入等因素下，走势得到进一步强化，我们还须甄别好品种再重点布局。如果你认可本博分析或对你有所帮助，那求扩散与转发。

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