自15年中旬三波股灾来，管理层就频频强调防止指数非理性暴涨暴跌。而从近几个月的行情看来，抑制指数暴涨是做到了、就连个股暴涨抑制的也很成功，但指数杀跌、甚至是非理性暴跌却一点也没抑制住。如今年的大盘，在2月开始不仅持续杀跌创新低，周二更是以百点巨阴的方式重回2时代，众多个股也在近几个月中出现崩盘走势，股价被腰斩的一大批

其中大股东股权质押比例过高类小盘股暴跌最为惨烈，如豫金刚石前一波出现5个跌停后，近期再次三个跌停让质押的股份爆仓；迪威迅也从前高15.44元直接跌到当前的4.8元，股价暴跌达68%，控股股东质押股权已面临平仓风险。龙轩认为大股东质押股权一般都是因为缺钱，这也意味着公司账上现金流不充裕，暴露了公司经营的问题，弱势重质下此类股我们是最应该回避的。此外，中美贸易战拖累的中兴通讯也出现如乐视网般崩溃，股价已5个跌停板了，且今日收盘还有4.7亿近80亿的封单，后市基本仍有2个跌停；这也直接让没核心技术与绩差类个股近月纷纷暴跌，如通达股份、锦富技术四个跌停断崖式杀跌，三圣股份更是从3月近31元跌到现在的不足10元。可见当前市场的残酷与血腥，远比那些世界杯赌球的惨多了，对题材股龙轩还是那句话技术不高的就应远离。

任何一轮弱势行情，市场个股都会是大浪淘沙的过程，没实质性业绩支撑的题材确实会跌的惨不忍睹。不过须注意的是，随着周二指数的暴跌与个股的千股跌停，高层集体释放了稳定指数的重要信号，如央行行长易纲表示保持流动性合理稳定，央行今日也开展MLF操作2000亿元释放流动性；四大报与新华社等纷纷刊文力撑A股；小米CDR推迟发行，先在香港上市等。高层集体发声力挺A股，龙轩认为当前市场就是一个政策底部了。

对于中美贸易战，美国体现出大国流氓的本质，威胁将制定2000亿美元征税清单。由于出口、消费与投资一直是中国经济的三驾马车，而当前出口被老大卡住的话，那最好的办法就是刺激内需、促进消费。因此中央高层也明智的推出提高个税起征点，实实在在充实广大人民的荷包，作为广大群众的我们应多买些国货支持，为贸易战贡献一份力。而对于A股，龙轩觉得此次贸易战再燃并不是指数暴跌的原因，千股跌停背后的真正逻辑其实是，在金融去杠杆下5月份社会融资总量大幅骤减、各大中小创股东股权质押爆仓、独角兽，CDR与大盘IPO不断抽血、对涨的稍微好点的个股就特停等。这些才是周二指数飞流直下三千尺的原因。

大盘在过多融资、流动性紧缺与金融去杠杆打趴下后，高层近期的积极表态意味着一个政策底的到来，这也是暴跌后传来的一大实质性利好。不过市场底部一般会低于政策底5%-10%，因此各大指数今日反抽后，短期肯定还会被回压下探，但连续深跌的空间不大，对部分股息率高、本轮指数调整抗跌的白马股，逢指数回调我们可大胆调仓布局；而对于中小创，下跌趋势之中的我们都不能轻举妄动，毕竟就算指数探底成功，也无大的系统性机会。

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