资本市场最大的魅力就是没有绝对确定性，这意味着风险是绝对的、不存在高收益低风险的投资。而在市场众多不确定性风险甚至黑天鹅之中，次新股的大小非减持风险却是比较容易确定的。因为这些股东在一级市场持有成本极其低廉，一旦解禁后减持动力是非常大的。如万兴科技，上市一年后各大股东便迫不及待的22.29%减持，而投资者自然也用脚投票，该股周五稳稳的一字跌停。

作为18年妖王之一万兴科技，当时搭上独角兽概念股价最高暴涨到167元天价，成为当时最闪耀的明星。但一阵妖风过后便是一路狂跌，到周五仅有46元，每股股价从最高价位跌去120元跌幅近70%.而就是这样深的跌幅，大小非仍丧心病狂的清仓式减持，根本原因是异常廉价的成本，靠企业实打实分红远远没有减持来的利润丰厚，换作是你的话也一样毫不犹豫的全部清仓的。而与其相对应的则是华大基因，当时华大顶着基因届的腾讯闪亮登场，股价一口气爆炒到261元千亿市值，但随后便丑闻不断、且大小非持续减持，当前股价已跌到60元附近，每股跌幅更是达200元之巨。可见，无论噱头都响亮、无论题材多靓丽，凡是暴涨几倍的个股，若没有实质性业绩支撑，我们都不能去碰都必须远离，否则像万兴科技股价腰斩还还被腰斩。

之所以很多投资者视IPO如洪水猛兽，根本原因就是众多新股上市，一到解禁期后便是蜂拥减持，给二级市场造成巨大的伤害，如新疆火炬、鹏鹞环保等都是清仓式减持的，而股价自然也是新低不断。不过须注意的是，本月虽是限售股解禁全年最高值，但周五次新股指数却大涨，带领指数欲跌还涨的缓慢爬升，这是否意味着次新股将有一波行情、来配合大小非减持呢？

从流动性来看，虽然人民币近期大幅上涨，但蓝筹表现只是稍好一点，这说明市场流动性仍然是捉襟见附的。而在存量资金有限下，低价题材已炒了一大波，如东方通信与风范股份都暴涨200%了，主力资金继续炒作下去意愿不大，因此狙击了市场最不看好的次新股，特别是新疆交建6板拉升，更是激活了资金的共识。不过龙轩认为，次新股指一日的大涨并不能代表什么，后市要能持续带量反弹，才能确认市场风格将转向次新股，而这确实也很好的为大小非减持铺路。若次新股能起来，那说明市场热点重新切换，这有利于带领大盘向纵深处扩展。但须注意的是，就算次新股能带领指数反弹一段时间，在年报预告密集处阶段，以下四类股将有断崖式风险，对此我们必须立即回避。

其一，上市刚满一年（包括快一年）的次新股，此类股大小非减持动力最大，一旦碰见清仓式减持核弹级地雷的，那两个跌停恐少不了，万兴科技已打趴下；其二，连续两年亏损的，这将被ST，一旦带帽先来几个跌停再说；其三，具有商誉减值风险的，这主要在前期并购重组类个股上，虽然当前改为推销形式，但只是短期剧痛变为缓慢长痛；其四，股价涨幅巨大的，无论是短期还是中长期涨幅巨大的都如此。

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