在中美经贸重新磋商、美对中部分商品加税延迟到12月15日下，隔夜美股三大指数飙涨，人民币亦暴涨一日狂飙千点、与A股密切相关的A50期货暴涨。在外围市场一片红、特别是中概念集体飙升下，很多股民隔夜就先预约着大盘涨停了。然而理想是丰满的，现实是刺骨的，周三两市走势与龙轩预期的差不多，又是一个高开回落的走势，成交量依然是半死不活的放不大。

不过尽管A股成为扶不起的阿斗，但市场最大巨头茅台却强势依旧，近期是连续大涨重回千元且一举创了新高。从17年开始，茅台可谓是经历了三次明显飙涨，而股价也是新高不断刺激着市场神经。对于券商机构，仍是不断出研报看好其后期股价走势；而对于众多中小散很多则像愤青，经常可以看到什么茅台不死股市不牛、中国发展不能光靠喝酒之类的言论。对于这些负面评论，龙轩认为根本就是不尊重市场的走势，如果要说中国市值最高的公司，那是境外上市的互联网公司阿里巴巴；而科创板在不到一年的时间就筹备上市，更说明了国家重视科技的发展。但科创板一登陆市场就是几百甚至上千倍的市盈率，试问有几家机构敢玩？此外，像去年上市的独角兽药明康德，一到解禁各大股东就凶猛减持10%，机构更不可能去接盘了。因此在实盘操作中，少点贪嗔痴、多根据实际走势来操作。

茅台站稳千元大关后继续向上喷发，这对市场无疑极具震撼力，从而继续带领绩优蓝筹白马走强。而在A股对外开放力度不断加大下，龙轩觉得对于核心资产我们是必须要牢牢把握住的。因此，很多分析认为茅台等一众白马的走强，是机构抱团的结果、还举例出11-12年那次抱团来说明。不过龙轩认为，像茅台能持续走强确实是机构抱团所致，但这不是简单的抱团、而是市场制度性建设的大改革。

A股自诞生到现在，不到30年的时间个股数量就近4千家，而美股百年历史数量也仅三千来家，说明A股市场这几十年来基本是为实体输血为主。过去由于壳资源价值的存在，导致垃圾股亦有巨大的存在价值，但现在监管层已推行注册制，这意味新股发行与垃圾股退市都会成为常态化，由此也严重挤压了垃圾股生存空间，近期连续20日低于1元面值的垃圾股亦多了起来，与茅台可谓形成深度的割裂，这背后其实就是注册制的实行。而在退市加剧、外资逐渐入市、养老金亦回归下，机构的话事权会越来越大，而散户不懂得止损的话最终会一败涂地。须注意的是，机构成为主导，则会构成市场从资金推动向业绩推动转变，这其实从近期茅台为首的白马、还是部分5G龙头走势可看出。

由此来看，虽然大盘冲高回落，但茅台的新高已打脸那些说什么C浪杀跌的的大咖了。在机构主导的行情里，很多都不按技术来走的，而会以业绩与估值来运行。这也是龙轩近期一直建议众粉，对于回调到位、且有业绩支撑的个股要有点耐心；而对垃圾股少点去抄底博反弹的幻想，同时短期快速上涨的则要注意回避，如今日5G概念的全线回落等。

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