资本市场就是金钱的角逐，有钱自然是水涨船高，而没钱则水降见鱼。当前IPO加速发行，无疑会让池中的水不断被抽，那大盘自然是不断下跌的。尽管银行与保险能再次凸起，但这更让龙轩揪心，因为其反而加剧了中小创题材一地鸡毛，在两市指数还红盘下，跌停潮又一次汹涌出现。更为惨烈的是次新股三年来重要的生命线今日放量跌破，这意味着小盘股后市跌停或持续上演。

从技术来看，次新股指从17年3月见7616点顶以来，这两年都是非常明显的下降通道。特别是今年，在沪深两市指数还能大涨17%与31%下，次新股指是逆势杀跌6%之多，且今日的杀跌直接跌破2877点这三年来重要的支撑位，这意味着下跌空间被打开，后市次新股走势必然是大浪淘沙。龙轩认为次新股如此惨烈的杀跌，最主要的原因是新股的大扩容，大量的股票上市首先冲击的就是次新股与垃圾股，因为这两类股的估值最虚。虽然证监会颁布重组新规、允许创业板可以借壳，但在IPO发行通畅下，一般优质的高科技公司都不会去花大价钱买壳。因此，今日部分创业板小市值的垃圾股公司逆势大涨甚至涨停，根本是在炒冷饭而已，并不值得我们去追涨，这类股的尿性是今日大涨、明日就干跌停，如宝鼎科技、恒天海龙等，对此我们当前要有高度的风险意识，把保本放在第一的策略位置。

本周新股17只连发、更有浙商银行、邮政银行这样的巨无霸，次新股为首的题材股自然率先吓尿，而打新需要市值配售，银行与保险这样低估值的品种自然是资金的首选，这也是此类股今日能上涨的原因。不过从健康角度来看，只有银行等大块头在涨，对市场不是好事，技术上大盘虽然在60日均线企稳反弹，但短期仍有杀跌考前前低2891的可能，不过深跌的空间依然不大。

从宏观层面来看，三季度GDP增长6.0%，而9月CPI却创几年新纪录的3%，低增长高通胀这在经济层面无疑是最坏的。不过仔细来看，我们可以发现实际并没有那么糟糕。这几个月CPI的连续上升，在于猪肉价格的疯狂飙升，但可以预计越往后猪肉价格就越会回落，届时CPI自然也会下降、重回正常水平。而增长方面的放缓，在于三驾马车之一的出口受到美的影响，但当前中美经贸谈判越来越向积极方面发展，叠加中国经济改革、大规模减税降费的实施，宏观经济持续稳定增长也是可以保证的。而只要通胀有效抑制下去、宏观经济增速能保证，那大盘3000点下方就是估值洼地，在市场没有黑天鹅下，那指数下行空间就有限。

不过还是那句话，尽管市场估值低企，但IPO扩容下板块个股大分化是不可避免的，也即时说像今日大盘顽强红盘、个股却一地鸡毛的走势后市将成常态。这样的行情中，只有业绩能持续增长、股价相对涨幅不大的品种安全性才强，那些股价虚高、纯题材炒作、业绩透支类品种，在这样缩量缺钱的市场中，最终会显出原形，我们须控制好仓位、注意回避风险。

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