朱雀桥边野草花，乌衣巷口夕阳斜。旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。A股12年轮回就如这首诗一样，07年中石油以45.84元的开盘价、超1万亿美元的市值站上世界之巅。然而第一日就是其最风光的时候，然后在12年的时间不断的下跌，近一年来股价更是腰斩，周三继续创新低到5.56元，万亿市值快保不住的同时，12年时间更是蒸发了7万亿市值。

不过相较于中石油等一众中字头的入地，茅台为首的白马却是升天。周三茅台再次创出历史新高，市值已达到1.5万亿以上，远远把中石油甩在后面，这也让长春高新、卓胜微高位继续大涨创新高向500元迈进。虽然茅台当前股价高处不胜寒，且龙轩觉得性价比不高，但其股价就是往上涨，那我们就必须尊重股价的走势。那些整天批评茅台不倒、A股难有牛市、中国需要发展科技而不是茅台的，本质上是没深刻认清当前市场内在的逻辑、还是停留在过去那样炒小炒差的思维中，属于为了喷而喷的一类。龙轩认为茅台能持续不断新高，说明市场对大类核心资产的认可，这也是龙轩在收评中建议大家对绩优白马要有持股耐心的原因。虽然很多人认为茅台没有什么核心技术，但双11茅台投放8万瓶瞬间秒杀，就可知道其产品在市场上受欢迎程度。

每年大额分红累计达757亿之巨、上市来仅从市场募资22.44亿元、大股东专注于主营且没有过减持过，茅台这样的公司不上千元，难道像当年亿安科技那样盲目炒作的要上千元？龙轩认为A股这几年来惊现罕见历史性巨变的根本原因，一方面是由于机构投资者占比大幅提高，另一方面则是IPO大放水的稀释效应，这必然会让市场呈现出极端大分化。

从很多券商研报来看，对于本轮茅台为首的白马股走强，仍然是老一套的机构抱团，认为其持续时间是3年到5年。而龙轩对此并不认同，龙轩觉得这是A股历史上的一次重大转变，是从之前的投机市场转变转变为投资为主、即以基本面为主导的市场。像06-07、14-15群体性爆发的牛市，后市出现的概率恐怕很小了，毕竟现在有近4000只股票，增量资金根本就撬动不起如此多的股票。而另一方面，国际型指数MSCI、富时、标普纳入A股同时，也大幅提升比列，还有养老金、职业年金与险资的入市，这些资金是真正的长线资金，基本都是以价值投资为导向的。因此当前蓝筹白马持续走强，并不能简单的认为是机构抱团，而应看到A股整个格局的大变化。

任何成熟的资本市场，个股之间的剪刀差都会巨大、绩优蓝筹都会是资金青睐对象。对于A股当前的走势，我们必须要跟着其步伐改变思路，若还停留在旧的炒小、炒差短线思维中，那只有痛苦与折磨的份（当然短线技术玩的溜的除外）。而白马股经过经年大涨估值溢价后，只有业绩能持续释放、行业景气度高与主营产品护城河高的，能继续走强，对此我们也要细心甄别。

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