西方复活节过后，北上资金也开始复活，周二A股是立马出现中阳反击。上涨全靠外资来推动，龙轩心理可谓是五味杂陈的。都说A股处于估值底部，但就是不见大资金有动作，廉价筹码都给了洋人，国内的机构都仅是价值投机与趋势性投资者而已。此外，A股在历史低位还不见任何起色，甚至还摇摇欲坠，龙轩认为还与一则被忽视的重大利空有关。

有消息称："在新冠肺炎疫情影响下，企业资金压力陡然上升。相关部门也多次表示，要大力支持各类企业度过疫情难关，而资本市场提高新股发行及再融资效率，就是缓解资金压力的重要抓手".这是一则实实在在的利空，这意味着A股仍是一个很重融资场所，而并不是真正的投资场所。国企有困难了到A股上市融资解决坏账问题，把风险转嫁给二级市场；现在中小企业有困难了，也是想依靠股市来解困，然后大量IPO上市后就是造成批量的减持。最重要的是很多企业融资到钱，并不是真正的想把企业做强做大，而是一次性套现来钱快，然后拍拍屁股走人。如ST锐电就是这样的坑人股，当时以90元创记录的发行价发行，上市后就是各种花式套现，现在是连续20日低于1元面值，准备退市了。

其实，股市作为融资的重要场所，广大散户其实也并不反感IPO，但过量发行、不顾行情的强弱随便去扩容，那只有竭泽而渔、多方博弈共输。而上周高层所强调的活跃市场，大家应该有清醒的认识，并不是因为大家都不赚钱、或大面积亏钱了而去活跃市场的，目的是为了再融资的顺利实行，这结合今日的消息来看更加确凿无疑。就像15年股灾杀下来管理层几万亿资金进行救市一样，不是因为当时众多股民爆仓、不是去救这些"赌徒"的，而是救市场流动性、救银行金融系统，但当时很多人误解为是救散户，最后是接着爆仓赔光。

因此，虽然今日各大指数旱地拔起，纷纷收出中阳，但并不改市场弱势的格局，市场成交量依然不高，大盘依然还是弱震磨底阶段。龙轩认为在再融资松绑、IPO可能加快重融资的环境中，后市板块个股断崖式分化是难于避免的，即行业景气度好、产品护城河深的公司将会持续溢价走强。如茅台就算受疫情巨大冲击，股价依然坚挺有继续创新高之势，恒瑞医药更是新高不断；而垃圾股公司、夕阳产业等品种，将会趴在地上无人问津，龙轩近期复盘看到，当前股价低于5元的公司有800多只，破净股达443只，比18年底时还多，像钢铁股估值基本是5倍的PE，也一样是熊途漫漫、暗无天日，可见市场分化之严峻。

增量资金严重不足，存量资金中外资又占了相当一部分，这部分人资金的偏好自然决定了市场的风格走向，这也是龙轩一直强调蓝筹白马的原因。龙轩觉得未来一段时间，投资者若选股方向不对，必然会受个股阴霾走势所折磨，这是我们应注重回避的。此外短线方面，由于当前在玩的都是老油条，玩的是互相骗炮的游戏，若此阶段去做的话，不够老辣则只有被骗炮的份。

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