全球资本市场在3月份恐慌性股灾后，在各国央行大放水下本月出现连续反弹大涨，美股更是经过隔夜大涨一举重回技术性牛市，像亚马逊市值还创了历史新高。反观A股，尽管3月在全球市场暴跌中较坚挺，但本月在全球大反攻中走的却是摇摇欲坠，成交量的持续下降预示着投资者信心的不足，但就是这样的弱势，扩大融资与再融资的声音还此起彼伏。

更须注意的是，在指数经过三月份大跌后，当前破净股达到443只，超过2018年底水平，像银行、钢铁、大基建等品种，基本都是跌破净资产；此外，低于5元的个股高达850只、其中1元股多达65只。唯一与两年前不同的是没有大规模股权质押爆仓的危机，龙轩认为这得益与去年年初那一波爆发式的上涨，很好的解决了大量中小企业股权质押的危机，同时也解决了科创板登陆资本市场的问题。之所以部分个股在指数一度跌到2600点附近还坚挺，过后能立即走出新高，在于近年来外资的持续流入，这些资金是真正的价值投资者，从而很好的支撑了拥有核心产品的白马蓝筹，如茅台股价重新走强今日一度回到1200元处、恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新等，更是新高不断，这也是板块个股大割裂的重要原因。

此外，造成个股大割裂的另一大重要推手是，只有这些绩优大蓝筹手中有巨大的现金流，也即是只有"大地主"手中有粮。如去年伊利股份创纪录的57.93亿元逆回购维护股价，接着便被中国平安100亿元的上限打破；今年，则是格力电器为了对冲一季度滑铁卢的业绩，也宣告30-60亿元的增持。对于这些大股东的回购与增持，一方面是对自身发展的看好、另一方面则意味着当前市场估值确实低廉，而这也意味着指数深跌的空间不大。

绩优类个股抗跌并能第一时间填坑，而绩差股与垃圾股杀跌却深不见底，且这一剪刀差现象是越来越严重，这样的走势已开始向港股市场靠拢了。龙轩认为只要IPO与再融资这一水龙头不收闸，再叠加退市的实行，未来低价股只会越来越多，剪刀差现象也会越来越严重。不过就A股指数的话，龙轩觉得，尽管当前市场仍是弱不禁风，但中长期走势龙轩非常看好，这是由房地产房住不炒、与理财产品收益率大幅降低、全球央行大放水下引发新一轮通胀预期的逻辑推演出来的。只不过要想走出像15年那样的全局性水牛也不现实，毕竟那时是杠杆撬起的水牛，具有极大的局限性与危险性，后市走进二退一的慢牛更稳妥。

而在指数深跌空间不大，但个股又是极端分化与割裂下，将会极大考验着投资者的选股能力。龙轩认为，在A股市场参与主体改变、资金博弈也变多下，我们也应该顺应这一趋势，应多重视具有核心资产、产品护城河深的绩优蓝筹。少在题材股与垃圾股中找食，像ST锐电，4月1日地天板后又是两个涨停，然后直接5个一字跌停面临退市，这样的个股根本是禁止去玩的。

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