近期国际原油价格走出了极端暴跌走势，美国的期货品种甚至跌到负值。对于这样史无前例杀跌，吃瓜群众最多是看下热闹、说下水比油贵。但对于原油期货多头来说，可以说是毁灭日，昨日中行原油宝期货多头便遭遇了血腥式洗劫，不仅把投资者账户本金全部被打掉，甚至以亏损三倍的价格执行、倒欠中行钱，投资者少则亏损几万、多则巨亏千万，基本被打傻。

之所以提及中行，在于周一晚上中行原油宝持有的所有多单，在22：00冻结客户的交易后，并没有实际拿到市场上去平仓，而是最终全部以匪夷所思的-37.63美元的结算价成交。也即是说在最低价被强制平仓，而平仓后立即大幅反抽，可以说多头生力军是被合约结算时间最后三分钟所搞残。而过后，监管部门才要求银行自查产品风险，高波动原油不适宜散户投机。虽然当前是羊亡补牢，但无疑也给我们上了一堂血淋淋的风险课。之前为了活跃市场，不少大咖与专业人士建议是放开T+0与涨跌板制度，不少散户是拍手叫好附和着的。但龙轩认为，放开这两个无疑是极大的加强了市场波动，必然会造成散户资金快速亏完。这下看看做原油期货的就知道，与国际接轨最终就是多方生力军全线大爆仓。

其实，这一幕其实也与2015年时股灾非常的相似，当时牛市吸引了众多投资者动用杠杆杀入。刚开始的时候，指数持续上涨都认为赚钱是那么容易的，龙轩是保守主义者，当时经常被朋友笑话。然而6月中旬突然其来大崩盘，直接把杠杆资金全线打爆，无论前期赚多少个100%，最终都被一举消灭、且不少投资者还倒欠券商资金。这就是资本市场，是残酷的无硝烟战场，任何有赌博式的行为，最终都会被反噬。

在任何市场中，龙轩认为都不应该放杠杆去做，因为杠杆资金一旦用上，就会像鸦片一样以后摆脱不了，而新手死在追高、老手死在抄底、高手死在杠杆上。投机之王利弗莫尔晚年穷困潦倒，就是用杠杆用的太频繁了。A股之所以在3月份全球股市大暴跌下，杀跌最小；且各国央行都在大幅度释放流动性下，中国央行还很淡定，就在于2018年中国为了防止经济灰犀牛，提前进行了大幅度降杠杆。18年各种信托、与理财产品炸雷，一度把A股打至2440点，深层次的原因就是经济与金融层面大幅去杠杆所造成的。这也使得中国经济与股市韧性十足，尽管当前仍偏向弱势，但整体杀跌空间有限、结构性会非常精彩。

而在市场典型的结构性行情中，业绩能持续释放、产品有较大的定价权的重大市值类个股，将会在这样的行情中震荡走出来，如茅台代表的食品类个股、长春高新所代表的核心医药股等不少都在创新高。而对那些无业绩支撑、行业景气度又低迷、管理层只想圈钱套现的公司，则会在IPO大扩容下阴跌不断，最后会到退市边缘，这从两市1元股不减可看出。

声明：本文归"卧龙轩WLX"号所有，各位如果要是转载，请注明出处和相关链接，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。