虽然近年来A股走势趋向于港股化，但与港股还是有明显区别的。其中最大的一点就是，股价连续20日收盘低于1元面值会被强制退市。正由于此条规定，去年到现在已有不少个股因面值而退市的了。不过相较于垃圾股，被这样强制退市倒情有可原，但是部分业绩相对较好的超级大蓝筹也开始岌岌可危了，其中500亿市值巨头包钢股份就面临如此险境。

自15年大牛市过后，包钢股份就如垃圾股一样，股价开启了漫长的杀跌之旅，从当年最高价5.35元、跌到今年四月最低价的1.04元，与1元面值的鬼门关可谓近在咫尺。这也吓到了公司高层，豪掷20-40亿增持公司股票紧急救火，而近几日公司股价也终于迎来连续反弹。不过龙轩认为，包钢股份是A股市场典型的只顾圈钱公司的代表。其上市20年分红才35亿多点，但募资却达到446亿；盘子之所以高达456亿，一方面在于多次高送转、另一方面是频频定向增发大肆圈钱。而这些定增机构解禁出逃，公司往往会配合着进行高送转，以此来收割市场上的散户。

严厉批评高送转炒作，这一游资最爱的炒作题材便逐渐失宠。再加上IPO这几年严重超发，市场资金供给完全跟不上，于是只会蹭热点圈钱、利用高送转把股价炒高来坑散户类公司开始全部玩火自焚。包钢股份虽然前几年业绩尚可，但钢铁行业产能过剩非常明显，相比于那些PE仅有5-7倍的钢铁股，该股明显还是贵了。就算公司进行20-40亿的增持，若业绩不能改善、不能改变其过去频繁圈钱的劣行，那最终投资者还会用脚投票，然后还会面临低于1元退市的囧况。

过去产业资本、大股东与创投公司减持时，公司都会出台高送转进行掩护，这是A股16年之前一直的玩法，最典型的就是华锐风电与乐视网。而这些鼠辈类公司，在连续几番高送转后、当前条件下基本就无法生存了，这也使得众多公司不敢再随便高送转，毕竟多搞几次都把自己推向地狱了。而龙轩认为，高送转这一题材炒作的消失，也恰恰是市场逐渐走向成熟的标志之一。在创业板指也加快实行注册制、且涨跌幅放宽到20%下，不久的将来打板族也会逐渐的消失与演变。而投机之风的逐渐消失与转变，对于真正具有业绩支撑的个股来说反而是利好，这些绩优大蓝筹的走强，反过来也会支撑指数真正迎来慢牛。

而近期A股的表现已充分体现，如股王茅台站上1300元继续新高，而ST类个股持续批量跌停。此外，百元股大幅增加的同时，1元与5元以下的个股也在增加，剪刀差加大说明市场正从投机转向价值投资。对于这一点，龙轩早在18年就已频频强调，让大家拥抱白马蓝筹、回避垃圾题材。当前，绩优白马、科技股溢价普遍也比较高，能投资的范围在收窄，龙轩觉得只有产品护城河深、定价权高与业绩能持续释放的才有相对好的机会了。

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