周四(4月25日)两市集体低开，盘中热点分化加剧，指数的疲软态势难改。盘面上看，近期热点工业大麻、燃料电池概念纷纷杀跌，拖累市场全线走弱，随后创业板指稍显回暖，以5G为代表的科技股走强，银行、券商稍有一定拉升。但沪指总体弱势盘整，热点板块调整跌幅不小，存在一定的亏钱效应，个股涨少跌多，市场氛围偏空，涨停板家数较少，资金风险偏好下降明显，午后关注3170附近的支撑力度。

截止午间收盘，沪指报3178.95点，跌0.71%，深成指报10127.51点，跌1.06%，创指报1710.18点，跌0.50%。

　　从盘面上看，养殖业、证券、芬太尼居板块涨幅榜前列，燃料电池、石墨电极、西安自贸区居板块跌幅榜前列。

消息面：

　　1、央行今日未开展逆回购操作，因今日有800亿元逆回购到期，当日实现净回笼800亿元。

　　2、央行今天表示，下一步要实施稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，营造有利于降低小微企业融资成本的货币金融环境。

　　3、在中国一季度经济数据取得超预期开门红之后，市场疑虑未来货币政策是否会有边际收紧。今天，央行官员在国新办发布会上作出回应：以前没有放松，现在也谈不上收紧。

　　

　　隔夜欧美股市多以调整下跌收盘，但是美国各指数走势更多是正常调整修复；人民币汇率小幅贬值到6.73附近，整体来说隔夜的外围环境一般。国内方面，昨日中国人民银行开展2019年二季度定向中期借贷便利(TMLF)操作。近期央行在数次辟谣“降准”之后，于昨日重启TMLF操作，这大概率意味此前市场期盼的降准预期正式落空。不过，一季度GDP数据的超预期，可见经济并没有预想的那么差，整体经济环境有走出低迷的预期，对股市是有长期利好的。

　　今天沪指弱势盘整，早盘未走出明显的反抽，一直在水下缩量震荡。从日线级别来看，目前大盘5日、10日均线已经开始向下调头，对大盘构成反压，而且5日均线已经向下死叉，所以大盘的上行压力重重，有进一步回踩30日均线的可能，预计本月后3个交易日将在3150-3250的区间震荡。如果接近上沿但没有放量，那么大盘仍存回落预期；接近下沿大盘则有望出现反弹，直到5日、10日均线开始走平，大盘有望向上突破，这个时间点应该五一节后。

北上资金持续净流出也体现了市场趋于谨慎，就以往经验，外资持续流出一般都发生在美股下跌、全球风险偏好下降的时候，而近期美股波动并不大，而且还在不断上涨，近期北上资金的净流出更多是对A股前期估值修复过快的一种局部调整，其局部换仓的特征较为明显。政策节奏的微调使得估值快速提升的阶段结束，而一季度经济数据全面超预期，未来行情将回归基本面，建议紧握经济复苏的逻辑。另外，未来科创板的推出也可能激发科技成长的行情。指数短期将在3200点构筑平台，为进一步的上攻积蓄力量。 　

　 昨日大盘收出的是阴线十字星，可见目前的反弹还是偏弱，而且上方的短期均线对大盘构成反压，短期大盘的震荡休整尚未结束。从市场热点题材来看，当前时间节点是季报、年报公布的集中期，各种业绩雷随时会出现，再加上五一小长假临近，资金的观望情绪会逐渐浓厚，大盘的量能也在持续缩量，所以近期走出中阳线的概率并不大，故预计大盘将继续箱体震荡。热点方面，科技股作为创业板的中坚力量有望率先走出行情，可以重点关注。