市场已经越来越不理会指数,但研究指数可以帮你规避系统性的大风险和把握大机遇,所以是至关重要的。说指数不重要的只是不懂指数的菜鸡。因为它可以预测把握,又能提前告诉你大风险与大机会,所以研究它是必须的。
昨天分析了白马股没有上升空间,今天将透过行业告诉你,它们已经见顶。
白马股近段时间上涨的是酿酒,医药,农业,食品类行业的股票。3月以来A股反弹很弱,那么领涨行业如果见顶的话,A股这个弱反弹就显得岌岌可危了。
一个行业上涨的话,是整个行业业绩在上涨。它必然由几家龙头企业业绩变好,带动整个行业上下游共同上涨。一个好的赛道里,整个行业都在发财,整体性上涨是它的共性,但也有极少部分企业是亏损的,同样也有少部分企业盈利很微弱,这两者加起来很少超过整个行业的20%。用上市公司来看就整个板块有大概80%的股票在上涨。如果远远低于80%就说明这个板块的上涨是不健康的,它很可能是由少数几家大公司拉动被动性上涨,也可能是游资的短期拉抬,它的上涨是没有可持续性的。
自3月下旬的反弹以来酿酒,医药,农业,食品几个行业里,酿酒行业的反弹幅度最大,它也是A股里面反弹最大的行业,自然就要分析反弹幅度最大的板块。
但酿酒反弹幅度最大这本身就是个破绽,疫情期间因聚集性吃饭减少,酒类销量明显是同比下降的,这动动脑子就知道。为了保证文章的严谨性我也去看了财务报表,销量同比少了一半左右。疫情期间利润好的行业肯定是医药行业(其他小行业忽略不计哈,这里说的是A股里对指数有点影响力的行业),但医药行业涨幅居然不如酿酒行业,这就说明医药行业利润可能不见得有那么好,或者说酿酒行业反弹幅度过大了。这很明显是不健康的。
酿酒行业
酒行业一直是个好的赛道,因为它不会受经济周期变化的影响,每年饮酒的人数总量大致是不变的,但因为通胀的增长,酒的价格会提高,头部酒类的市场占有率也会扩大,就会导致市值越来越大,价格自然也是越来越高。所以在市场不确定性高的时候,它们会得到资金的青睐,这也是它每次上涨的根本原因。
看指数图可以看到白酒股创出了历史新高,但啤酒股却是在原地打转。这说明酿酒行业的上涨仅仅是资金抱团把白酒股给抱高了而已,并不是整个行业都好。再看整个板块的白酒个股,同样的分化严重的,仅仅是贵州茅台和山西汾酒创了历史新高,老二五粮液并没有创出新高,其他几只有名的白酒股走得更弱,老二五粮液是否在下个或后面交易日创出新高,并不是关键,这里可以看出个上涨递减的选择,市场抱团首先抱茅台,然后抱老二,再老三老四老五老六,所以一个不如一个。这是被动的选择,是市场无赖的选择,说明市场不是看好它们未来的赢利,而是被动换掉其它股票买它们。因为基金是有最低持仓限制的,它们不能像我们一样随便空仓。这种情况下茅台等白马自然而然会被抱高,会进一步透支它后面的可能涨幅,假定后面有涨那么被透支了后面涨幅会变小,假设后面没涨那么它们被抱到了山顶。这一段还是告诉你,酿酒股上涨目前是不健康的。
啤酒指数880382近一周走势明显强于白酒指数,啤酒自然是酒类里的弱者,它们涨幅超过强者的时候说明该块板见顶了,调整在即。背后的逻辑也很简单,因为市场认为白酒涨幅太大了,当下啤酒更有买入价值所以买入相对低位的啤酒,等啤酒也抱高了,再抱高白酒,但再抱高,这个动作可不是一定有的。这在牛市才会有,因为牛市里估值高了可以更高,因为不断有资金冲进来,所以你能看见白马和垃圾股轮涨就是这个道理。
啤酒股领涨于白酒股时,是该板块见顶的最重要标志,看清楚了,是最重要标志。除非是牛市,否则必死,没得化解。
请仔细看图,2019.11.15,2019.04.09,2018.05.28几次大的酿酒见顶都是啤酒领涨造成的,几乎每次都这样,只是我没有标出来而已,想学习想提高,自己对着来看看,你会豁然开朗的。
本轮反弹最强的龙头板块见顶了,其它块板只会更惨,除非有新的领头羊出现带领股市冲锋,龙头股打喷嚏,其他板块要重感冒的。关于领涨板块与市场的关系,这种书多如牛毛,自己找来看一看?!
是否出现新的领头羊以及其他行业上涨质地如何,每一个行业都可以谈,都可以让你明白,这就不是本篇可以承载的了。