? 毫无疑问，上周是让人焦虑的一周，指数在狭窄的通道里反反复复，让人摸不着方向，也让多空观点分歧非常地明显。然而，当周五沪深两市双双创出新高之时，我们应该可以明白，这一周的纠结，正是对6月首周大盘突破5000点的确认，更是宣布牛市的下半场的正式开启。

　　5000点前的牛市，行情是剧烈的、是突而其来的、是出乎意料的，在一片看不起、看不上、看不懂中，5000点就到了。现在再看5000点后，市场其实依然在看不起、看不上，但是，正是在这样的犹豫声中，大盘恍然又创新高。事实上，既然称其为牛市，那便意味着5000点后依然会有行情。但是，笔者祝祥学认为，5000点后的牛市，他将会成为一个完全不同的行情，既能让人看得懂，表现却又会更加惊人，当然，这种惊人更多地体现在它的旧貌换新颜。因而，我们又可以以5000点为界，把行情分为两段，前面叫做上半场，后面叫做下半场。6月份，经过两周的一攻一稳，下半场的牛途便正式启程。

　　下半场的牛换上了新蹄。5000点之前，主板靠的是最具人气的南北二车引领下的“一带一路”题材的威力，创业板指数靠的是“互联网 金融”题材主导下的泛互联网 题材的拉动。但是，随着二车合并后中国中车的估值回归，市场在经过短暂的试探后，已正式选择放弃中车的炒作；与此同时，互联网金融个股本周也正式宣布偃旗。下半场的牛，显然需要换上新鞋开辟新路。二车的合并不但为央企混改起到了带动示范性作用，更是顺利地将接力棒交给了下一波牛市，周五午盘中船系列以及尾盘银行系列个股纷纷飙升，是对后市预期的正确判断。与此同时，浦东新区本周11日发布国资国企改革“18条”，上海自贸区再次起到了国家综合配套改革的先行者和排头兵作用。牛市下半场，将是央企与地方国资改革引领下的牛市。即使是创业板，也将会以国企改革的产业政策指向为路标，“互联网 ”风口将向纵深方面演进。

　　下半场的牛脚步更稳健。本周的纠结不是偶然，而是传递出了某种信号。资本市场需要继续加大发展力度已成为共识，更需要打造一个健康、规范，与国际接轨的股市。所以，有关“央行负责牛、证监会负责慢”的说法，其实有失偏颇。如果股市成熟了、股民成熟了，这头牛再快一些，也不会有人阻拦；但是，可以想象的是，一旦真的比较成熟，牛还是牛，却让他快也快不起来，因为内含价值的轴心在。牛市的下半场，股票的供给与需求将会更趋平衡，国家将会为市场创造更多更好的条件，比如规范市场行为、推进人民币资本项目可兑换、纳入国际指数、加速利率市场化、增加金融衍生品等。所以，下半场的牛，即使有金融股的偶尔拉抬指数、即使有间或性的板块刻意炒作，市场仍将会有相对应的措施，以塑造出一头较为温和的牛、走正道走大道的牛。