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环保：这个行业将发生重大变化！REITs发行+碳中和推进下将为相关企业带来发展新机遇

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宋城演艺：演艺行业领先企业，券商强调：疫情加速行业变革，演艺王国转型升级可期

一、这个行业将发生重大变化！REITs发行+碳中和推进下将为相关企业带来发展新机遇

招商证券朱纯阳等6月30日在《左手 REITs ,右手碳中和》中强调：

2021 年，REITs 的发行以及碳中和推进将对未来环保公用事业行业发展及估值在较长周期内产生重大深远影响。

REITs 发行对运营类资产带来的估值重构可能。若根据首创 REITs 项目估值对首创股份整体估值重构后，当 IRR 为6%时，首创股份整体估值预期为 401 亿元，相对当前首创股份的市值（222亿）的 1.8 倍。

2020 年，我国首次向全球明确中国实现碳中和的时间表，在巨大压力下，我国仍必须参与碳中和的主要原因在于其背后复杂的国际政治与经济格局。

而在实现碳中和的具体路径选择上，我们认为需要结合我国的特殊国情来选择最为合适的道路。碳中和的实现有转型、节能减排、环保三条路径。

第二条、第三条——节能减排+环保配套设施安装是我们预期未来会用得更多的路径。在通过“节能减排+环保”实现碳中和的过程中，将会兴起许多新相关市场，进而带来这些细分领域的投资机会，包括碳监测和碳交易的兴起、碳吸附技术的应用、以及节能减排工程和设备应用的增加等。

公司是旅游演艺行业的龙头，现主要业务由现场演艺、旅游服务业两大板块构成，2020 年现场演艺和旅游服务业对营业收入的贡献分别6.37/2.23 亿元，占营业收入的比重分别为70.5%/24.7%。

国内旅游演艺市场近年来保持稳步上升，2015-2019 年，票房收入由36.45 亿元上升至68.02 亿元，CAGR 达16.9%。

于1996 年开业的杭州宋城是公司最重要的景区，开业至今，杭州宋城从未停止过扩容和整改项目的推进，并且在湘湖片区陆续建设杭州乐园、烂苹果乐园、浪浪浪水公园，为杭州宋城景区增添吸引力。

公司历经20 多年的发展，通过“主题公园+旅游演艺”的运营模式，打造全产业链闭环团队，从而帮助公司控制成本、提升经营效率、增强盈利能力。