昨日市场延续上周的温和企稳态势，行业板块大面积比例上涨，但是量能仍旧维系在低位，有色金属、国防军工板块表现亮眼。截止收盘，上证综指上涨0.44%收于3136.77点，深证成指上涨0.71%收于9976.19点，创业板指上涨0.35%收于1887.32点。

板块方面，除了银行板块外均有所上涨，其中，有色金属、国防军工、建材板块的涨幅居前。军民融合受益昨日文章点评的重大利好，该板块整体大涨。相对而言，区块链、沪股通50板块涨幅较小。

如何看待节前行情

首先，上周公布的中国2016年经济数据给市场带来一定提振，在养老金等内部资金以及深港通、沪港通开通下外部资金的预期下，市场结构性上涨行情基础仍在。但受制节前成交量萎缩，难有全面爆发行情，更多的“结构性行情”。

其次，导致A股近月持续调整的“三大因素”正在变化。这“三大因素”分别是：一是保险资金举牌监管从严、二是资金利率升、三是IPO加速发行，均为短期因素。险资入市长期趋势不变；资金面偏紧是个季节性因素；证监会上周五明确控制再融资以达到新平衡。简言之，尽管前期市场调整力度较大，但并非新一轮下跌，短期利空消化后有望迎来修复反弹良机。

再有，中小创持续走弱，本质上是消化估值，尤其是IPO加速后的“排挤效应”所致。截至1月21日，中小板业绩预告已经披露99%，创业板业绩预告披露60%，根据业绩预告计算，中小板16年净利润累积同比为50%，创业板为43.1%，而三季报分别为32.9%、37.9%。如果按年报业绩增速计算，年报披露后中小板PE将下降到42倍，回到14年中水平，创业板下降到57倍，回到13年底水平。简单来说，一旦上市公司业绩持续改善，估值优势将凸显，一些被错杀个股就会走牛。

后市大盘研判

尽管进入2017年，市场波动复杂，但回顾浩哥的博文预测，1月开门红，反弹至1月10日见顶调整，1月18日反弹时间窗启动，目前看时间和空间的预期都完全吻合。上周确定了股市阶段低点，或可能也是上半年重要底部之一。

由于本周是春节长假前最后三个交易日，按照常规“剧本”：周一红盘，周二周三短调回踩（节前部分资金会套现引发局部抛压），周四最后一个交易日反弹（机构加仓博弈节后），春节后第一周继续反弹。简言之，节前持币不怕踏空（因为量能有限），节前持股亦可潜伏节后反弹。

后市实战策略

战术上，本月波动较大，参考浩哥直播的朋友已经有效回避了1月10日起的大幅调整，1月18日起大盘准确震荡回升，进入左侧布局阶段。近期反复点评的混改以及军工成为节前资金集中热点，尤其军工受益政策集体爆发。

后市混改、国改仍是大基金布局主线。小市值超跌股以及前期龙头超跌股可跟随盘面做短线，例如上周超跌的南京港、浙江世宝等近期都大涨或涨停。对于新基金或者中线布局的投资者，建议分批分散短中线配置思路。相对近期盘面秒拉的个股，短期操作性不强，也较难把握，不如把精力多放在中长期底部蓝筹上，多一份耐心，时间会带来丰厚回报。

综上所述

今日“徐翔案”终于落地，标志着一个时代的“结束”。短期看，监管层敲山震虎的用意明显，注意回避利空或者业绩透支的题材股。基金为王、机构为王的时代正悄然加速来临，过去靠内部消息的时代已经转变，深耕上市公司，回归国家号召的“市值管理”、“投资者保护”才是持续盈利之道。