从7月6日政府强力救市，已经一月有余了。但昨天上海综合指数仍然还是以下跌0.89%报收，3700点大关再得而复失，收报3661点，一个月来，尽管政府强力救市还是下跌了0.67%。也就是说，一个月来的政府强力救市，并没有让中国股市的信心得以确立，反之中国股市的信心仍然是十分低落。中国股市的信心低落，股市指数要想企稳根本就不可能。有人说，政府强力救市不是救股市指数，不是要推高股票价格。

此言非也。如果股市指数不企稳及上行，股市的投资者输多赢少，那么股市的信心及人气从何而来？投资者只能是退出市场。

从这一个月救市以来的情况来看，股市的涨跌完全是在看国家队是否进场的脸色，国家队进入市场买入，那么股市的指数就会上涨，甚至会暴涨，反之，如果国家队没有动静，市场任何风吹草动都是股市下跌的原因。如果一个市场仅是依赖国家队的救市购买，不仅最终会让国家队的资金消耗尽，也会让整个股市后患无穷。因为，这种股市的供求关系完全被扭曲。

反之，影响股市信心的负面消息不断涌现。比如，即将陆续公布中期业绩的商业银行股，已经出现了不良贷款连续上升。有消息报道，中国银行业的不良贷款已经出现连续14个季度增加。截至六月末，不良贷款余额1.8万亿元，同比增长35.7%，比年初增加了3222亿元，是2014年不良贷款全年增量的1.25倍。

同时，银行不良贷款率为1.82%，比年初上升了0.22%。而这种情况出现，不仅意味着国内商业银行利润将降低，也意味着国内不少地方的房地产市场价格下行的态势还在恶化。一些地方的房地产市场好转仅是短期现象。因为，只要国内房地产市场价格下行，中国商业银行的不良贷款就会逐渐地显现。

还有，6月中旬以来的中国股市暴跌，对国内券商的影响立即显现了出来。上半年中国股市快速上涨，股市成交量暴增，国内券商的佣金、两融业务利息收入、投资收益等快速增长，其盈利更是前所未有暴升。但6月份中下旬开始的中国股市暴跌，从而使得国内券商的业绩立即大减。昨晚就有八家券商，包括中信、长江、西南、兴业、东吳、国海、国元及东北证券公布7月份的业绩，合计利润达27.61亿元，环比萎缩达49%。其中的兴业证券更是利润水平缩减78%以上。

而国内券商的业绩快速萎缩或立马下降，不仅会影响国内券商股票的估值，也意味中国股市的繁荣又回到原点，整个股市交易全面快速萎缩。

更为有讽刺意义的是，最高人民法院昨天发了一个公布，对民间信贷市场的利率作了一个司法解释，即年利率超过36%以上无效、但年利率在24%以内则受到保护。这些年来政府一直在采取不同的政策来降低企业的融资成本，甚至于央行采取了连续三次降息，把银行贷款利率降低到近年来最低水平，但是这些政策对实体经济的影响或产生的作用并不大，民间信贷市场仍然十分盛行。

而正规体系的资金或是没有流出金融体系在体内循环，或是以高利贷的方式流入民间信贷市场。这也意味着当前国内经济所面临的问题肯定不小，中国经济增长压力并没有缓解。实体经济问题大增，中国股市岂能好起来？投资者也只能观望。

所以，当前中国股市处于内外交困中，所面临的问题很多，特别是当前股市无风险套利幻觉的破灭，股市赚钱效应消失甚至于输多赢少，那么国内股市的信心要得以恢复是不容易，投资者只好持观望态度，不要轻易地进入市场。