北向资金被称作本轮行情发动机，今年A股行情的崛起与北向资金的疯狂涌入不无关系。作为牛市发动机，外资的动向是许多市场机构判断A股未来走势的重要依据。

而数据显示，截至4月24日，市场虽小幅上扬，但北向资金仍大幅流出35.25亿元，以此来看，4月份北向资金净流出金额高达192.34亿元，已经成为2014年沪港通开通以来北向资金净流出第二多的月份，仅次于股灾期间2015年7月的315亿。

　　如今A股处于抉择时刻，北向资金的大撤退令市场担忧。从目前情况来看，北向资金属于获利卖出，短期内，受一路一带峰会和北京世园会提振，市场做多情绪或许偏暖。但步入5月份之后，市场究竟会如何选择或许还需等待一些更为明确的信号才能做出判断。

但是A股经过一季度的大幅上涨之后，基本上每个板块、每只个股的股价均曾有过30%以上的涨幅。这就意味着A股的估值已趋合理，至少不存在着严重低估的格局。

　　这也得到了相关数据的佐证，比如说沪深300指数市盈率回归至18倍左右，再比如说A股与H股溢价率再度回到130%左右，如此数据与相关信息显示出A股进一步涨升动能已减弱，这也是4月份A股进入到高位震荡的诱因。

　　不过，这并不意味着A股市场在5月份行情就会出现大幅回落走势。一是因为A股市场的中期趋势并不是只有涨与跌的两个方向，还有一个方向是横盘震荡。就如同在2017年至2018年前三季度一直围绕着3200点为中枢反复拉锯、震荡的走势一样。

　　所以，经过了一季度的估值复苏，4月初的高位震荡之后，A股在5月份仍有望延续着高位震荡的格局。二是因为当前A股市场所背靠的货币政策背景的确较一季度有了一定程序的收缩态势，但无论是宏观经济数据还是针对股市的政策舆论仍然较为积极乐观，比如说关于科创板的推出进度等信息。