联合证券：大盘继续维持震荡态势
      
      　　周五下午深沪大盘继续维持震荡态势，在下探4265点后略有回稳。但个股仍维持偏弱局面，仅部分农业种子股、迪斯尼概念股、北部湾概念股、地产股、有色股等有所表现，权重股维持偏软态势，估计后市继续震荡。技术上，上证指数下跌趋势明显，支撑位在4080-4110点区域附近，如跌穿会测试3940-3970点区域附近。阻力位在4530-4560点区域附近。
      
      　　
      　　广发证券：结构性治理通货膨胀
      
      　　家宝在《政府工作报告》中指出，通货膨胀压力加大已成为广大群众最为关注的问题，再次强调要把防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为今年宏观调控的首要任务。针对推动通胀上升的多重因素，家宝在政府工作报告中提出了从紧货币政策与结构调整相配合的通胀综合治理政策框架。
      
      　　（一）结构性调控措施担重任
      
      　　当前通胀形势比较复杂，表现在以下五方面，一是，食品价格上涨仍是拉动通胀上升的主导因素，具有明显的结构性特征。二是，能源价格高涨加剧全球农产品供需失衡，全球食品价格上涨压力加大。三是，全球能源和原材料价格上涨加大工业品价格上涨压力，我国输入型通胀压力也随之加大。四是为应对次债危机扩散，美元大幅降息，美元贬值加大了全球大宗商品价格上涨压力。五是从内外失衡以及投资消费失衡角度来看，宏观调控仍需扩大消费内需，而此举也将使通胀压力短期难以下降。治理结构性通胀的根本措施是加大对于农业的投入力度。今年中央财政安排“三农”支出5625亿元，比上年增加1307亿元；粮食直补和农资综合直补将增加。考虑到结构性措施发挥作用需要时间，今年政府适应性地上调通胀目标至4.8%，和2007年全年通胀水平相持平。为了稳定当前通胀预期，家宝在《政府工作报告》中具体提出了9条增加有效供给和抑制不合理需求的调控措施，主要是加大了地方政府稳定物价的责任，引入临时性的市场价格干预机制，以及增加低收入阶层的补贴。此外，我们预期人民币升值将小幅加快，以缓和输入型通胀压力。
      
      　　（二）二季度货币政策将再度收紧
      
      　　家宝在《政府工作报告》中指出，要根据当前国内外经济形势的发展，正确把握宏观调控的节奏、重点和力度。我们认为，节能减排调控力度不会因为内外环境变化而发生松动，宏观调控节奏的把握主要由货币政策来承担。从今年1月份新增贷款总量达到8000多亿元的情况来看，科学把握宏观调控节奏的精神已得到充分体现。当前，国内处于雪灾之后的重建期，而由于2月份美国消费者信心大幅下滑，美国经济不确定性继续加大，美元面临继续降息压力，因此，预期央行一季度货币政策仍将按照灵活性原则维持局部的相对宽松的取向。地方政府换届因素可能刺激投资增长反弹，预期今年二季度央行货币政策的重心将转向抑制固定资产投资反弹，重点控制中长期贷款增长，货币政策将再度收紧。
      
      　　
      　　
      　　齐鲁证券：读政府的工作报告，谈影响的相关行业
      
      　　股票市场稳定健康发展大环境不变。管理层对证券市场的态度一直以促进股票市场稳定健康发展做为出发点，这无疑是对证券市场的长期健康、发展进一步奠定政策导向的基石。
      
      　　绿色经济做为目标，将加大节能、环保投入力度。政府为防止地方追求片面经济增长，着重提出以绿色经济做为经济发展目标。今后环保、绿色、节能仍然会加大投入力度，将提出更为有效的控制指标和措施。
      
      　　货币从紧的基调，灵活的调控手段。根据国内外经济形势和宏观调控任务的要求，今年实行稳健的财政政策和从紧的货币政策。政府将依然延续从紧的基调，但未来调控政策的灵活性会有所加强。财政政策会保持一定的连续性和稳定性。
      
      　　农业和新农村建设成为关注焦点。防止价格总水平过快上涨，是今年宏观调控的重大任务。在今年政府可能会更多的以行政措施直接控制的方式来抑制通货膨胀，以防止转化为严重通胀。新农村建设已经成为政府对待农村问题的落脚点，今年将从加强农业基础入手，在制度、改革和投入方面采取了一系列重大举措达到粮食增产和农民增收，相关农业类上市公司仍有较好的投资机会。
      
      　　节能环保要求提速。政府的功能定位已经发生一系列变化。今年是完成“十一五”节能减排约束性目标的关键一年，政府工作报告中提高了节能、减排和环境保护的政策力度，为清洁、可再生能源提供了制度保障和方便措施。后期相关的公用事业、新能源、节能环保类、水处理行业及相关上市公司仍将面临更大的发展机遇。
      
      　　医疗医药社保面临大机遇。今年在教育、卫生、就业、居民收入、社保体系等方面的规划已经渐次展开。医改的持续性将为医疗医药整个行业创造大环境。制定和实施扶持中医药和民族医药事业发展的措施，也将对中国民族品牌医药起到推动和进一步扶持作用。
      
      　　自主创新、自主研发受到政策大力支持。从十一五规划以来，推进自主创新一直作为转变发展方式的中心环节。高新技术产业、装备制造业，以及有自主创新的工程机械等行业和上市公司将在今后存在一定交易投资机会。
      
      　　
      　　
      　　联合证券：宏观调控难度加大
      
      　　防止价格过快上涨，农产品价格是重点：政府报告中提到的防止价格总水平过快上涨的九项对策中，有六项与农产品有关，主要可归纳为：加大农产品生产、控制不合理工业用粮需求、严控粮食出口、遏制农业生产资料价格过快上涨、健全农产品价格预警与应急制度、加快健全储备体系、适当增加进口。无疑，加大对农业的扶植力度将是2008年的工作重点。另外，为防止出现轮番涨价，“必须调整的资源性产品价格与公共服务收费”，如成品油价格、电价与部分服务类价格，在农产品涨价推动的通货膨胀压力没有明显缓和迹象的情况下，难以有涨价的可能，但涨价的趋势不会变。
      
      　　货币政策从紧，需应对多头目标：从紧货币政策应对的目标有四项，即固定资产投资反弹、信贷投放偏多、流动性过剩、价格上涨。具体来说：公开市场操作与结售汇制度的完善用以对冲流动性；增强汇率弹性、发挥利率杠杆作用应对价格上涨与固定资产投资反弹；对信贷投放严格把关，控制中长期贷款增长，来应对信贷投放偏多与固定资产投资反弹。不过各项政策的效力并非是完全独立的。此外，值得一提的是，此次提出要“完善担保、贴息等制度”。这一提法首先让人联想起去年银监会在《关于有效防范企业债担保风险的意见》中明确指出商业银行要一律停止对以项目债为主的企业债进行担保。但国内的企业债一级二级市场上，无担保企业债始终面临着发行障碍、流动性不足的情况。故而，在大力发展债券市场的背景下，完善担保制度的提法有理由让我们相信信用担保市场的相关配套措施会跟进。
      
      　　
      　　
      　　天相投顾：构建与科学发展相匹配的投资策略
      
      　　宏观调控着重多种政策手段协调运用。在去年10次上调存款准备金率、6次加息，1月份cpi创7.1％新高后，高层宏观政策调控转向结构性调控、多种政策手段搭配运用提高协同效应：在利用货币政策工具加大对冲流动性力度、优化信贷结构的同时，增加汇率调控的作用，并结合产业、行政调控政策。
      
      　　经济发展方式转变是主线。经济发展方式的转变将直接对我国的宏观经济运行带来结构性变化。首先，从支出的角度来看，推动我国经济发展的“三驾马车”发生结构性变化。从生产的角度来看，三次产业更趋协调，先进制造业将加快发展，推动产业结构升级和自主创新能力提升。
      
      　　住房保障逐渐清晰。如果我国住房保障逐步得到切实实施，将极大影响我国目前完全市场化的房地产市场格局，带动房地产重新洗牌。从供需角度分析，随着政府保障住房的推出，将改变整个住房供给结构，挤压市场化住房供给空间，加上从紧货币政策的大环境，预计未来房地产开发并购重组或将增加。
      
      　　在投资策略上，顺应国家的科学发展战略，把握经济发展方式转变的脉络，按照自上而下的策略可以在消费升级受益的消费品、商业等行业中选择持续受益的企业；在受益国家自主创新和先进制造业的高新技术、装备制造业、现代服务业、通讯和生物医药等行业中选择持续受益的企业；在受益国企改革的电力、石油石化、电信等垄断行业中寻找投资标的；在受益国家重点支持发展的现代农业中选择持续受益的企业。按照自下而上的模式，我们可以在节能减排、环保以及受益农业基础设施投资建设的钢铁、水泥等行业中寻找优势企业。