本周浅谈下关于市场估值的重要性。

这两天，很明显的感觉到，买股票一定要关注市场对这个版块的估值会去到哪里。不是所有的板块估值都差不多，而是相差十万八千里。

比如银行股，市场估值好多年一直在5-10倍波动，为什么呢，因为第一银行股本市值都非常大，发展空间受限，第二，银行负债过高，房地产基本到了顶峰制约银行股估值。而有些股票估值一直以来都非常高，比如军工，无论牛熊，军工的估值平均都在50或以上。主要是因为，第一，中国发展了，军事力量必定要加强，预期向好，第二，国际局势一直以来不稳，只要有风吹草动，军工股就会引来资金炒作；还有，医药股，特别是近期的基因治疗、精准医疗、等等股票，估值也都在50或以上，这是因为在随后的10年乃至更长时间，该行业发展前景看好，市场空间巨大，成长的确定性很大，所以无论如何，这些股票总是能吸引大资金的关注和炒作。而一些传统性的行业，在前几年非常风光，无论是估值还是业绩都非常好，从06、07年有色的疯狂，到后面水泥、黄金矿业的疯狂，而这些可能都将成为历史，像水泥板块，无论以后业绩是多么的好，市场也很难他超过30，甚至是20倍的估值，而有色钢铁等产能过剩行业的股票更是如此，就算他们的业绩再好，估计他们的估值会长期停留在30，甚至20倍以下。所以，我们投资股票，尽量避免这些估值陷阱，不能说一味的买那些估值低的股票就能取得好的成绩。对于长安汽车，目前市场对他的估值非常之低，以至于达到了银行股的估值水平，目前看，主要原因是长安汽车的传统汽车占比超过99%，新能源项目目前只是停留在口号阶段，如果长安管理层不拿出实际行动来，估计很长一段时间长安的估值都会很低，但是如果长安汽车后续在新能源汽车项目上不断发力，也许市场会给长安估值不断提高，就算业绩下降一定幅度，但是只要长安汽车不断转型，让市场看到长安发展新能源的信心，只要新能源项目转型成功，那么市场就会把长安汽车当做新能源汽车看，市场估值一定会提高许多，即使明年业绩下降为现在的一半，那时候长安的股票价格反而比业绩非常好的今天高出许多。这也许才是决定了长安汽车股票价格是否能够回升的关键。

我们应该更多的关注那些代表社会进步方向的行业的龙头股票，这些股票尽管估值一直很高，但是只要他的成长性跟的上，几年后回过头来看，你如果想以一个很低的估值买进他，那基本是不可能的，其最终的结局就是你错过了你最看好的股票。比如冠昊生物，一直以来都保持超过100倍以上的市盈率，但他巨大的市场前景和百倍以上的市场空间给予他无穷的现象力，如果你想等待他跌到50PE或以下再买进，在这一两年里几乎是天方夜谭。

所以，对于这些目前估值很高的股票，我们更多的是看他在未来几年的成长性和市场空间。市场空间大、成长性好都会提升他的估值。对于一个未来有100倍以上的市场空间的行业，比如基因治疗等，如果他的成长性每年有超过50%，即使给他超过的60、70倍的市场估值，也是低估。

大部分的散户喜欢买一些业绩好，估值低的股票，以为那样安全，对于高成长估值较高的这类品种，大多数人看到的往往是不好的一面，比如市盈率太高，高管容易套现，上市前调节利润等等，但却忽略了高成长带来的投资机会。比如某只股票价格是30元，09年每股收益为4毛，市盈率接近80倍，但如果10年业绩翻番达到8毛，股价涨到40后市盈率则降低到50倍，如果11年业绩再翻番达到1.6元，股价涨到了80元后市盈率反倒只有50倍，对投资者来说，是在30元时以80倍的市盈率买入该股合算，还是在80元时以50倍的市盈率买入更合算呢？

总之，我们投资股票一定不要掉入估值的陷阱，否则就永远在市场的节奏后面慢一拍。

本周，个人低仓位运行，基本算是踏空了，计划下周继续恶意观望，希望大盘最好能破位，那么那个时候可能到了真正抄底的时候了！加点耐心!