投资周记（0029）---- 汽车后市场掘金
汽车，目前几乎已经成为了中国市场每个家庭最大的消耗品了，随着汽车保有量的越来越大，和汽车相关的社会问题也越来越严重了，堵车、车辆尾气等等，从北京、上海、广州开始，很多城市已经限制了机动车的上牌，虽然购车的人群越来越多，但卖车的利润却是越来越了，前几年，卖车的都很吃香，今年以来，很多卖车的人开始计划转行了,汽车4S店很多已经进入了亏损阶段，今年倒闭的不在少数。。。。。。
但是，越来越大的汽车保有量给汽车后市场大发展带来了发展机遇，随后的5-10年，也许传统汽车行业本身的发展已经越来越接近顶峰了，但是汽车后市场却刚刚开始。中国本来就是个人口大国，汽车保有量已经跃居世界第一了，但是汽车后市场中却没有一个知名的公司。通过研究美国市场发现，汽车保有量达到一定级别后，汽车后市场将稳步发展，相关企业正处于最佳发展机遇期。 我国自去年起已多个部门已出台多个法案破除后市场的垄断现状，这意味着汽车后市场发展的政策障碍被逐渐扫除，中国汽车后市场将迎来发展的黄金十年！
美国的汽车后市场，先后经历了连锁化与互联网化，目前四大第三方汽配连锁巨头AutoZone、Advanced Auto Parts、O’Reilly、NAPA占据后市场30%份额，成为行业主导，而汽车经销商仅占据25%以下的份额。我们分析认为，规模效应、供应链管理能力和物流体系是四大巨头核心竞争优势。 正是基于后服务市场稳定的增长性，同时四大公司壁垒较高，利润常年保持稳定快速增长，四大巨头股价平均20年上涨50倍，涨幅最大的公司是O’Reilly，20年时间上涨了100倍。
参考美国后市场的发展经验，我们得出的几点结论：1、汽车后服务市场空间巨大，稳定增长，是诞生牛股的沃土，美国四大连锁平均20年上涨50倍，目前市值均在1000亿人民币量级，反观国内，相关公司均在100亿市值左右，后续成长空间巨大；2、对于如此垂直重点领域，最后能够成功的公司一定不是纯粹的互联网企业，它一方面需要有互联网思维，另一方面一定要有充足的行业经验，未来的后市场巨头不可能是目前的BAT（百度、阿里与腾讯）或者京东；3、目前国内后服务市场商业模式众多，但最终都会殊途同归，其中供应链体系的建设，未来公司的供应链建设水平将决定汽车后市场最终的赢家。
目前,中国股票中纯正的汽车后市场股票并不多，真是从中掘金的好时机。关于汽车后市场标的有以下上市公司：金固股份002488、德联集团002666、亚夏汽车002607、隆基机械002363、国机汽车600335、庞大汽车601258、万丰奥威002085，双钱股份600623、青岛双星000599. 汽车拆解业天奇股份002009、格林美002340.等。
个人在今年10月底建立#汽车后市场掘金#组合以来， 截止今天，2个月收益率超过40%。长期看好该组合潜力，继续持有。
个人目前重点关注以下几个标的：
1、金固股份 002488
公司主业从事钢轮轮毂的制造，之前主要用于商用车，近两年低端乘用车也从今年开始进入大众和通用的低端车型钢轮配套，今年利润增长50%。轮毂也是易耗件之一。 2013年1月15日公司成立杭州金特维轮汽车配件有限公司，公司持有100%的股份，主要采用电子商务和传统零售相结合的模式，从事轮毂与轮胎售后市场的业务。目前约有40家店运营(杭州，富阳，嘉兴)，计划2014年投资5000万，全浙江省开100家店，长期计划全国开店3000家。 公司以全资子公司特维轮网络为中心，先后入股上海语境（车联网）、苏州智华（智能驾驶）、车友网络（二手车），成立金固磁系后市场基金，近期又调整定增方案力保能成功募集27 亿发展后市场业务，同时与浙商保险战略合作涉足汽车保险，入股浙江南方担保布局汽车金融，公司转型汽车后市场意志坚决，战略清晰，后市场生态圈建设逐步落地。 唯一不足的是该股票自2013年最低点一直上涨，到今年最高点超过10多倍， 涨幅巨大，即使股灾回调巨大，但估值仍高高在上，公司业绩目前还没有跟上， 是否具有远大前景还有待考察，耐心等待回调的机会。
3、德联集团 该股在2012年3月份上市的时候，我就特别注意到，因为是A股中唯一一个以汽车精细化工为产品的上市公司，汽车巨大的市场为公司的业绩提供了保证。该股具有10倍股的潜力。
可惜一上市就一路大跌，从19.2元开始一路跌到11.3元。接近腰斩，当时主要是因为股市处在熊市当中，因为该股我还特地请教了风生水起，可惜他当时只是回复了新股不太好鉴别，要看几年才好说。当时也因为自己不够自信，以为自己眼光还是有问题的，股票一直跌，看不到尽头，我在15左右买入过，计划做长线，可惜几个月后还是一直跌，止损卖出，直到今年又重新注意到了该股。该股从2012年年底从11元多一路上涨，到2015年股灾发生前，上涨幅度接近8倍，本次股灾可能给予了最后的买入机会。从目前看仍然具有3-5倍以上空间。看点:1，标的稀缺，最纯正的汽车后市场标的，全面布局汽车后市场，市场巨大。2，业绩持续稳定增长，管理层务实，财务面稳健。3，汽车后市场战略落地 ，拟发展2万家2S店覆盖1000万车主 ，经过一年多筹备，德联集团首家2S店在上海已落成，正式进军汽车后市场，开拓乘用车售后服务业务。同时，德联集团还与首批100多家区域汽车养护运营服务商签订合作协议，涵盖服务门店约6000家。德联集团计划在2017年前，能够在全国发展400个区域经销商，在全国拓展和服务2万家左右授权服务门店，最终覆盖超过1000万的终端车主。
3、亚夏汽车 002607
公司是安徽汽车经销商龙头，目前正积极转型汽车后市场业务，携手易车网，发力二手车市场，打造汽车后市场全产业链服务。线下六十余家4S 店业务和驾培、融资租赁、汽车保险经纪、二手车等全产业链汽车经销服务业务的基础上，再建设线下120 家社区微店、为用户提供从学驾驶、买车、修车、养车、饰车、二手车、汽车金融服务、汽车保险、会员增值等全汽车产业链服务。
从技术面来看，公司自股灾最低点到现在翻倍有余，股票价格走势一直处于上升通道中，主力运作明显，本周已经创出了历史新高，但成交量没有明显放大，主力志在长远，可以看高一线。
