毛羽：上下两难 调整为主

                                                                                                                                              -----市场已过激情期

调整成为典型走势

信贷主导市场方向

上有压力－－企业盈利不支持。只有9%的公司创一月新高；

下游支撑－－资金宽松，银行股托市，只有9％的公司创一月新低；

调整有道理－－资产估值替代盈利估值，成为经济衰退期的主要支撑。市净率平均3.1倍，中值3.6倍。

市场波动来源于不同的声音：

6月12日周五，刘明康：货币政策应注重防资产泡沫，市场下跌；

6月15日周一，温家宝：坚定积极财政政策和宽松货币政策，周一银行股护盘；

当前的行业选择策略

    在经济明显改善的预期下（V型），应该选择处于高市盈率甚至是行业亏损的行业，如钢铁、煤炭、石化、化肥等；

在经济预期会在低位调整的情况下（L型），能够跨越经济波动周期的防守型的行业，如银行、公路、服装、中药、运输等；

观众提问：中材国际的现金流

左老师，你好！

有个问题我想请教一下毛羽。我一直在关注“中材国际”这只股票。这只股票去年的每股经营现金流是五十多元。可今年怎么突然变成了负的两元多了（我用的大智慧炒股软件）。是不是这个公司今年的经营出现了什么问题？

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