(1)债券名称:新湖中宝股份有限公司2008年公司债券.
(2)发行规模:本期债券发行规模为不超过人民币14亿元(1,400万张).具体发行规模由发行人和保荐人(主承销商)根据市场情况协商确定.
(3)票面金额及发行价格:本期债券面值100元/张,按面值平价发行.
(4)债券品种的期限:8年.
(5)回售条款:本期债券持有人有权在债券存续期间第3年和第6年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人.在本期债券存续期间回售申报日前5个交易日至回售申报日,发行人将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上发布回售公告至少3次.行使回售权的债券持有人应在回售申报日通过指定的交易系统进行回售申报,债券持有人的回售申报经确认后不能撤销,相应的公司债券面值总额将被冻结交易；回售申报日不进行申报的,则不再享有该次回售权.本期债券存续期间第3年和第6年付息日即为回售支付日,发行人将按照上海证券交易所和登记机构相关业务规则完成回售支付工作.第3年和第6年付息日后的3个交易日内,发行人将公告本次回售结果.
(6)债券利率及其确定方式:本期债券票面利率将根据网下询价簿记结果,由发行人与保荐人(主承销商)按照国家有关规定协商一致,在利率询价区间内确定.本期债券的票面利率询价区间为7.50%－9.00%,发行人和保荐人(主承销商)西南证券有限责任公司在网下向机构投资者进行了票面利率询价,根据网下向机构投资者询价统计结果,经发行人和保荐人(主承销商)充分协商和审慎判断,最终确定新湖中宝股份有限公司2008年公司债券票面利率为9%.
(7)利率上调选择权:发行人有权在本期债券存续期间第3年和第6年付息日上调本期债券后续期限的票面利率.若发行人未行使利率上调权,则本期债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不变.在本期债券存续期间回售申报日前10个交易日至回售申报日,若发行人选择上调利率,公司将在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上发布上调利率公告.
(8)还本付息的期限和方式:本期债券按年付息.到期一次还本.利息每年支付一次,最后一期利息随本金一起支付.本期债券的起息日为本期债券的发行首日,即2008年7月2日.本期债券的利息自起息日起每年支付一次,2009年至2016年间每年的7月2日为上一计息年度的付息日(遇非交易日顺延,下同).本期债券到期日为2016年7月2日,到期支付本金及最后一期利息.本期债券的付息和本金兑付工作按照登记机构相关业务规则办理.
(9)担保方式:本期债券未提供担保.
(10)信用级别及资信评级机构:经上海新世纪资信评估投资服务有限公司出具的新世纪债评(2007)010027号《评级报告》,公司的主体信用等级为AA－,本期债券信用等级为AA－.在本期债券的存续期内,资信评级机构每年将对公司主体信用和本期债券进行一次跟踪评级.
(11)债券受托管理人:西南证券有限责任公司
(12)本次发行对象:持有在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立基金证券账户或A股证券账户的自然人.法人.证券投资基金.符合法律规定的其他投资者等(国家法律.法规禁止购买者除外).
(13)向公司股东配售的安排:本期债券不向公司股东配售.
(14)发行方式:本期债券发行采取网上发行和网下发行相结合的方式.本期债券网上发行规模预设为不低于本期债券发行规模的30%.发行人和保荐人(主承销商)将根据网上/网下发行情况决定是否启动网上/网下回拨机制,网上和网下之间的回拨采取双向回拨.
(15)承销方式:本期债券由保荐人(主承销商)西南证券有限责任公司组织承销团,承销团根据最终确定的发行规模采取余额包销的方式承销.
(16)上市地:上海证券交易所
截止2008年12月16日08新湖债,年利率9%,期限8年,剩余期限7.55年,净价103.01元,应计利息4.14元,全价107.15元,税前到期收益率8.43%,税后到期收益率6.53%.根据第五条:回售条款,本期债券持有人有权在债券存续期间第3年和第6年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人,即便你按12月17日收盘价104.05元买进,到三年回售期时即2011年7月2日按面值100元兑付,表面上是亏损了4.05元,其实由于公司债目前施行的是净价交易,全价结算方式,类似天天分红,就算买后市价不涨不跌,你也获得了税后13.41元/张=(9-9*20%)*3-4.14-4.05,收益率合计为12.88%.剩余期限2.55年,折算为年化收益率是5.05%,换句话来说,假如你今日104.05元买进了新湖债,就相当于买了一只期限2.55年,年利率是5.05%的公司债.目前银行三年期利率3.60%,五年期利率3.87%,尽管在安全性上二者不具可比,但现价买新湖债还是可通过一定的相对高收益覆盖其风险的.
明日行情预测(仅供参考):
从上证综指日线图上来看,今日收盘1964.37点,小涨10.16点,量能萎缩,暂时收于MA(20)=163.67点附近,盘中既没有下破上周五低点1932.27点,但也没反弹触及MA(5)=2013.43点和MA(10)=1063.67点,而是全天处于52点的窄幅区间震荡,当前KDJ指标处于死叉状态,明日如开盘快速跌破1932.27点,则可在支撑位周MA(10)=1901点处逢低适量买进,明日如再反弹一天,下跌中继的可能性很大,那么空仓或轻仓者可继续保持观望,而重仓者则需适度减仓操作.
博导今天盘中的话：
1.大盘击破1932点了,注意短线急跌风险，证明昨天是下跌中继,今日会见1900--1910点
2.现在不敢接回康美了,前期企债大跳水过,经过连续7天上涨,个人市值好不容易才创了新高.马上今年就结束了,还是稳健点吧,暂时放弃.重仓的国安83卖的,康美77.50出的,目前全卖光了,只剩20%仓位的海马了,暂时手中没有股票.
3.海马经过二周的来回运作,成本降低了5元/张,刚买时是115元,现在差不多110左右,不过这三天海马债也跌了近9%下来,比我做的差价还快.我只要坚持不懈的做下去,用不了2个月成本就到105了,那时就稳赚不亏了.
4.是的,因为债券是T+0,而我又善于日内短线交易,近三天就降3元多,不过还是赶不上下跌速度快.
5.来回做就行,海马债每年有105元的回售价保底的,这点不同于股票,下保底而上不封顶,海马债目前已符合回售条款,海马可转债前四年票面利率合计8%,最后一年是6%,也就是说,如果转不了股,你持有到期,可获得14元/张,那么110.40元买进的投资者可赢利3.60元/张,目前离到期日2013年1月15,还剩4.12年,年化收益率是0.873%,当前的5年期存款利率是3.87%,换句话说,现价110.40元介入,最少可保底不亏,同时每年还可获得0.873%的收益率,但是比单纯5年储蓄还是合计要少15.75%. 海马可转债转股起止日:2008年7月16日至2013年1月15日,在转股期内,如果公司股票收盘价连续30个交易日低于当期转股价格的70%,可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债按面值的105%(含当期利息)回售给公司.也就是说,如果后市大盘下跌,正股000572海马股份连续30个交易日低于当期转股价格的70%即2.52元,可转债持有人有权将其持有的全部或部分可转债按面值的105%(含当期利息)回售给公司.
6.海马债和南山债有一点不同,很重要,就是回售条款,南山债最后一年才能按103元回售,而海马债现在就进入回售期,只要条件符合就可按105元回售,二者回售时间要求是不一样的,所以南山债能跌到82.7元,而海马债最多跌到100元,因为一年5%的收益比存银行还花算,5年期才3.87%/年,我一共就准备投入20%资金在可转债里,最多也就亏2%,不影响大局.
这篇专为新手而写的，初学篇，对于刚刚接触“可转债”的朋友，从哪里入手？必须掌握哪些基本要点呢？我抽空小结一下。
1.可转债券是什么?可转债全称为可转换公司债券.是一种特殊企业债券,持有人有权在规定期限内按照一定的比率和相应的条件将其转换成确定数量的发债公司的普通股票.可转债具有双重属性即债券性和股性.此博主要谈可转债的股性特点,也是投资可转债吸引人的地方,下列将另一说明.
2.可转债如何交易?可转债实行的交易制度像债券一样,为t+0交易,即当天就可买卖,来回买卖无数次且不设涨跌幅限制,不需要另开户,可用股票账户直接交易.每张可转债面值100元(1张=100元),交易时以1000元面值为一交易单位,简称一手(1手=10张=1000元),实行整手倍数交易.可转换公司债券申报价格的升降价位为0.01元.可转债交易时的手续费最低为5元,不像股票交易一样收取印花税和过户费.目前市场上的可转债来回的买卖手续费合计只要万分之4.
3。从哪里查看可转债券？可点击此页"东财首页"里"债券"栏里"可转债专栏"查看相关内容.
4.目前可转债券有哪些？
当前有14只可转债在交易,其中沪市9只,深市4只,中小板1只.(08年12月19日收盘价)
可转债券 对应的正股及收盘价 最新转股价
110078澄星转债 600078澄星股份 7.26(元) 10.56(元)
110227赤化转债 600227赤天化 7.76 6.94
110232金鹰转债 600232金鹰股份 3.50 3.57
110368五洲转债 600368五洲交通 5.51 4.73
110567山鹰转债 600567山鹰纸业 3.2 7.31
110598大荒转债 600598北大荒 13.18 10.18
110971恒源转债 600971恒源煤电 14.1 15.75
110002南山转债 600219南山铝业 6.92 16.89
110003新钢转债 600782新钢股份 5.16 8.22
125528柳工转债 000528柳 工 11.3 11.58
125572海马转债 000572海马股份 3.95 3.6
125709唐钢转债 000709唐钢股份 停牌 13.00
125960锡业转债 000960锡业股份 13.21 29.3
128031巨轮转债 002031巨轮股份 5.38 9.82
(注意:查找最新转股价可从像大智慧软件通过F10查看,得注意它的"生效日期",同花顺软件从"公司资讯"中的"最新提示"或"转债情况'查看!红色字体表示的是有共震关系,近期可关注,但是涨幅过大的,不宜追涨,如果激进的话,也只能盘中快进快出,不宜恋战.在实战中,将上面的所有列入自选股,正股与相应可转债要放在一起,便于学习)
5。什么时候介入可转债券？当正股一旦超过其最新转股价时得重点关注.这时的可转债表现的是股性的特点（当正股市价远低于最新转股价时,就是溢价现象,转债和正股二者之间没有联动性。转债只体现其债性.窄幅波动）。我们捕捉它们产生共震时的赢利机会,介入时也有根据的,可通过影响可转债价值的因素来判断,可转债券价值因素主要包括:纯债价值,到期收益率,纯债溢价率,转换价值和转股溢价率.前三个为转债的债性指标,后两个为转债的股性指标.转换价值的计算公式=100/转股最新价格×正股当前价格,它表示可转债投资人将所持可转债按照执行价格转换成股票后的当前价值为多少.转换价值越高,说明当前正股的价格走势越强劲,可转债未来的投资价值也就越高.但有时由于市场对可转债未来走高的预期较强,所以经常出现可转债价格高于转换价值的情况.这时就需要转股溢价率这个指标来衡量转债的投资价值了.所谓转股溢价率就是指可转债价格相对于转换价值的溢价程度,其计算公式=(转债价格－转换价值)/转换价值×100％.转股溢价率越高,说明可转债价格相对于当前的正股价格虚高的成分越高,这中间虽然有市场对正股价格进一步走高的预期,但泡沫成分越高,可转债后市的不确定性就越大.举例
08年12月18日五洲转股债收盘价是113.31元,600368正股五洲交通收盘价是5.01元,最新转股价:4.73元,转换价值=100/4.73×5.01=105.92,转股溢价率=(转债当前价格－转换价值)/转换价值×100%=(113.31-105.92)/105.92=6。98%.也就是说目前正股再涨6.98%,转债和正股才是完全同步波动.
08年12月19日五洲转债收盘价是116.80元,600368正股五洲交通收盘价是5.51元,最新转股价:4.73元,转换价值=100/4.73×5.51=116.49,转股溢价率=(转债当前价格－转换价值)/转换价值×100%=(116.80-116.49)/116.49=0.27%.目前转债和正股几乎是完全同步波动.
说明一点：在牛市中,转债的正股跟随大盘节节走高,转债价也相应上涨.此时应关注的是转债溢价率.投资者投资可转债所承担的风险一般比正股要低,但收益相差不大.市场运行中,后市走势难判.但转债不同,有不少办法可判出价格的过高和过低.其中一个办法是参考转股溢价率,简单易行.这可摒弃一些主观臆测,提高胜算率.尽量降低不确定性,减少失败几率,间接等于提高了成功率.参考溢价率来估计风险,避免了当事后诸葛亮,而指导了实际操作.但是当转股溢价为负时,则应引起高度注意,负溢价率告诉我们,无险套利机会也许很快出现,当然转股溢价率只是一种辅助指标,还应用其他方法综合判断. 可转债的价格在120元以下的前题下,当转股溢价率小于5%,几乎无风险,建议买入,转股溢价率处于5%-10%之间,风险较低,建议增持,转股溢价率处于10%-15%之间,存在一定风险,观望.而转股溢价率15%以上,风险较高,不参于,可等待股价的修正.当转债价格过高时,与基础股票之间几乎无差异,不在此列.稳健型投资策略,公司具有良好的发展前景,转股溢价率绝对值不高,已进入转股期的可转债.该类可转债的特点是股性强,价格上涨空间较大,风险相对较小.防御型投资策略,公司股价具有一定的发展前景,绝对价格不高的可转债.这类可转债的特点是债性较强,抵抗风险的能力较强,同时若基础股票价格保持良好的发展势头,其也可获得可观的投资收益。
6。谈谈个人投资可转债券一些心得.可转债相当于上不封顶,下保底的股票.可转债券涨起来不比正股差的，投资可转债主要关注两点:一是,当前的转股价和正股的相关性,二是,正股的后期走势.可转债盘中买卖事先埋单,也就是当前价没有到你心里价位价时,可以事先挂买4或5,卖4或5,为什么这样做呢?因为可转债一旦跟正股差生共震时,其波动也蛮大的,涨跌幅不比正股差的,再加上它是T+0操作,交投活跃,在交易的过程中,如果想买或卖在你自己的理想的心里价位,你就得预先埋单为宜,这样可确保买卖成交的概率较大,如果你挂当前价的话,在交投活跃的情况下,一般不容易成交,经常是挂单撤了又撤了(呵呵,我以前刚操作可转债券经常干这种傻事),这样一不小心,最后成交的价位会不够理想.至于说这个心里价位有没有具体的标准?我认为没有一定的标准,在于你想赢利多少的问题,在盘中,有时"差不多就行了",不要指望出在最高价.
友情提示:由于这篇是初级篇，还有关于可转债的套利，转股价修正和回售条款等相关内容（这是进阶篇）可参考以前的博文。我怎么也感觉得这篇博文也挺有收藏价值的哟,哈哈!说句心里话,应该算得上是我的得意之作之二,写此博我还是为了那位我心爱的朋友而写的,当作我给**另一份圣诞礼物,希望**也能收到.
(1)五只ETF基金
基金代码 基金简称 最新净值 市价
510180 华安上证180 4.6910元 4.689元
159901 易方达深100ETF 2.2710元 2.193元
510880 友邦红利ETF 1.6830元 1.674元
510050 华夏上证50 1.5510 1.551元
159902 华夏中小板 1.4980 1.499元
(2)四只LOF基金
基金代码 基金简称 最新净值 市价
162703 广发小盘 1.2942元 1.289元
160706 嘉实300 0.5290元 0.526元
160610 鹏华动力 0.9130元 0.901元
160311 华夏蓝筹 0.8520元 0.843元
(3)六只可转债(正股收盘价超过最新转股价或差价在10%以内)
可转债券代码和名称 对应的正股 收盘价 最新转股价
110598大荒转债 600598北大荒 13.18元 10.18元
125572海马转债 000572海马股份 3.95元 3.60元
110368五洲转债 600368五洲交通 5.51元 4.73元
110227赤化转债 600227赤天化 7.76元 6.94元
110232金鹰转债 600232金鹰股份 3.50元 3.57元
125528柳工转债 000528柳 工 11.30元 11.58元
(4)三只公司债和两只分离债
名称 代码 年利率(%) 期限 剩余期限 净价 应计利息 全价 税前收益率 税后
08新湖债 122009 9 8 7.54 105.08 4.22 109.30 8.06% 6.18%
08金发债 122011 8.2 5 4.60 103.01 3.35 106.36 7.38% 5.62%
08铁岭债 111041 8.35 7 4.67 105.62 2.77 108.39 6.89% 5.15%
08康美债 126015 0.8 6 5.39 78.63 0.50 79.13 5.49% 5.28%
国安债1 115002 1.2 6 4.74 83.57 0.32 83.89 5.20% 4.92%
选债思路:
<1>剩余期限在5年左右,因为在股票空头市场里,少赚即为赢,退守债市也只是权宜之计,将来牛市时转战股市才是最终目标.所以不选周期太长的债券,以利攻防进退.其中新湖,金发,铁岭是公司债,康美债和国安债1是分离债,而选剩余期限7.54年的新湖,是由于它有回售条款:本期债券持有人有权在债券存续期间第3年和第6年付息日将其持有的债券全部或部分按面值回售给发行人.相当于2.55年的短债.
<2>税后到期收益率在5%以上,因为目前银行5年期存款基准利率已是3.87%,如果企债年收益率太低,二者没有足够的差额,后市将没有获利和想象空间.
意见与建议
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