《反弹后大盘还要跌、将陷入阶梯式下跌》

隔夜欧美股市小幅上涨，沪深两市小幅低开并震荡回升，早盘两市成交量较周三略放大，两市上涨个股明显多于下跌个股。指数终于在本周四出现了较有力度的超跌反弹行情，今天的反弹主要是保险板块的拉升，沪指重新逼近2200点关口。短期来看，超跌反弹行情的持续性有待观察，投资者不妨借反弹减仓。按照《波浪理论》所说的是C3浪延伸时，倾向于C5与C1约等长。因此，C-3-3是一个延伸浪，走势图上呈现明晰的下跌5波。根据《波浪理论》的划浪指引，当第3波发生延伸时，第5波无论时间或空间，都倾向于与第1波等长。那么，C-3-5(即C3浪)的时空目标就很清楚了。已知C1浪跌了1042点，C2浪顶部3186点。C3浪延伸时，C5浪倾向于与C1浪等长，则：3186-1042=2144点。昨天上证指数下探2138点后发生强反弹。我认为，这反弹仅是下跌过程中的一个驿站，其作用是对近期过速的下跌斜率作出修正。其反弹的技术根据是，昨天下跌到2138点将要触及前低2132点时尾市发生反弹，料难升越前期底部2242点。如果从形态理论来看，上证指数形成了一个三角形，且已经向下突破，2478点接2453点为上边线，2196点接2242点为下边线。6月20日跌穿了下边线，颈线在2296点，三角形的量度跌幅为257点，则下降三角形的最小量度跌幅位置：2296-257=2039点。短期股指仍将保持震荡筑底格局，要改变弱势仍需利好政策刺激，但当前经济还没有形成稳定回升态势，市场趋势性机会短期仍难以见到。从盘面看，当前市场整体气氛仍偏谨慎，稍有风吹草动就会引发恐慌性抛盘。周三创出2138点调整新低后反弹，敏感时点反弹股指仍未见底，谨防本次反弹在再次遇阻回落。

在当前弱势背景下，后市跌破2132点的概率很大。技术上看，大盘趋势显示，沪指仍运行于下降通道之内，近段的日线上来看，沪指往往运行到上方均线的强压，大盘便会掉头向下，可见均线对大盘形成的反压力度较大。大盘暂时没有扭转大的下跌趋势。短期资金面略显紧张，对资金面构成压力。另外，8月二级市场解禁规模将达到今年高点1500亿元。近期半年报业绩仍将是制约市场走强的关键因素，尤其是很多次新股和小盘股业绩预告变脸导致市场恐慌情绪加剧，现在的问题在于，当股市盘中持续创出阶段新低之后，投资者开始意识到之前的下跌很有可能难以消化这些负面信息。短线超跌反弹随着股指盘中屡创新低，因各种因素的影响，低点的诞生也有着较大的随意性。就扩容的问题来看，从目前上市公司已发布公告但尚未实施的再融资预案来看，有意选择增发（特别是定向增发）方式进行再融资仍为下半年上市公司的首选，上市公司定增胃口大开、大肆圈钱形成鲜明对比的是，在今年以来已经实施增发的71家上市公司中，绝大多数公司股价均跌破增发价。现在还明显缺乏条件来制约新股扩容和上市公司的增发，这也就意味着供求矛盾将继续存在。实际上，目前我们的市场遇到极大的考验：IPO新股压力山大，十月开始创业板首批个股进入上市36个月的解禁周期，大小非将再现疯狂套现，就个股而言尽管有可能被炒作拉高，但对总体市场必定是抽血的过程。经济的着陆期很容易出现债务危机，可能导致大批企业的股票被做空，上述的压力不可轻视。整体来看，大盘向下探底之旅还远未完结，原因是前期强势板块及个股纷纷开始补跌仍然是要持续打压，沪指继续向下，未来不排除股指在下破2132点之后继续探底的可能，大盘将陷入阶梯式下跌！

?