在去年股灾期间，股指期货对杀跌行情起到了推波助澜作用，曾被视为“空头大老虎”，为遏制过度投机行为，中金所采取了一系列股指期货严格管控措施，将空头打老虎关进了笼子，直到现在尚未解禁。

今日有据媒体报道，中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案，股指期货市场的恢复将采取逐步松绑形式，初期将仅对特殊法人客户放宽限制，具体包括放开非套保日内开仓手数限制及下调保证金。

股指期货是成熟的风险管理工具，对于发现价格、改善股市运行机制、提供保值避险工具、完善投资产品体系和促进市场稳定发展具有重要意义。从理论上讲，股指期货松绑无所谓利空利多，但是，由于A股的特殊历史原因，期货市场比现货市场晚出现二十多年，A股市场上机构投资者手上缺的不是做多工具，而是做空工具，为了对冲风险，他们需要更多的做空筹码。自从股指期货推出后为什么A股现货市场易跌难涨，根本原因就在这里。

在没有股指期货的条件下，所有的投资者都是天然的多头，因为只有股价上涨大家才能获利，有了股指期货，就有了做空工具（尽管期货也是做多工具），空头阵营就增加了一股新的力量。

目前大盘指数离历史底部不是很远，机构们在此处大规模做空期指动力不足，所以现在给股指期货松绑是适宜的，但是对后市拓展更大的上行空间不利，因为在市场对后市持悲观预期的情况下，股指上涨越多，机构套保的欲望就越强。

沪深两市指早盘维持震荡走势，深证成指弱于上证指数，券商股领跌蓝筹股，显然，市场把股指期货松绑视为利空。从盘面上看，主力分别在10时25分和11时出手护盘，在午后奋力拉抬创业板和券商股，但是尾盘券商股再度走弱，几乎打回原地。券商股是本轮反弹的先锋队和风向标，除了本周二领涨和今天下午短暂拉升以外，其余时间不给力，券商股的一日游表现值得深思，令人感觉本次反弹的持续性和高度都会打折扣。

今年的6月份是个多事之秋，充满变数，美联储可能再次加息 、英国脱欧公投、A股纳入MSCI指数、“深港通”启动等，都将刺激股市的敏感神经，会直接影响股市的短期走势，尽管充满不确定性，但是场内护盘主力似乎展开一搏，至于能博多远多高，只能边走边看，我的主张是不要对本次反弹寄予厚望，维持半仓操作，跟随主力做短线反弹，决不盲目追高。