近期，美联储不断放风加息。美联储主席耶伦暗示，如果就业岗位持续增加，经济数据仍符合第二季增长率加速上涨的情况，则可能很快加息，多位美联储官员此前也发表了鹰派的言论。市场普遍认为美联储7月前加息已经板上钉钉。这种预期成了笼罩在中国股市上空的阴霾，人们担心美联储加息会刺激国际资本加速抽离中国，增加人民币贬值压力，导致流动性短缺。

上周五，一股旋风袭来，将上述阴霾驱散。根据美国劳工部上周五公布的数据，美国5月非农就业人数增加3.8万人，远不及市场预期的增加16.0万人。美国5月份失业率4.7%，为2007年11月以来新低，预期为4.9%，前值5%。市场对此迅速作出反应，人民币兑美元中间价上调296点，为4月来最大涨幅;美元指数大跌1.6%，报93.989，为5月12日来最低。美元兑日元下挫2%，报106.74日元，上周累计下跌超过3%。欧元兑美元上扬1.7%，触及1.1349美元高位。根据芝加哥商业交易所的美联储观察工具，报告公布后，金融市场基本上排除了美联储在6月14日-15日政策会议上加息的可能性，7月加息的几率从上周四晚间的59%下降至36%。

但是，A股没有因为人民币汇率减压而“喜形于色”。今天沪深两市高开后震荡走低，尾市回稳，贵金属、锂电池、机场航运、智能穿戴等板块领涨，煤炭、证券、两桶油改革跌幅居前。全天收盘，上证指数报2934.10点，下跌4.58点，跌幅0.16%；深证成指报10363.09点，上涨18.18点，涨幅0.18%；创业板指数报2199.30点，下跌5.67点，跌幅0.26%。

今天两市成交量明显萎缩，表明市场观望气氛有所抬头。导致市场不愿追高的原因大致有以下方面：第一，美联储在6月加息的可能性降低了，但是6月加息和9月加息没有本质区别；美国劳工部数据爆冷，市场担心全球经济形势可能不妙，不稳定开始增加；第二，6月3日，证监会按法定程序核准了9家企业的首发申请，扩容压力依然存在。第三，保监会近日下发了《关于清理规范保险资产管理公司通道类业务有关事项的通知》，要求各保险资产管理公司清理规范银行存款通道等业务，在清理规范期间，保险资管公司将暂停新增办理通道类业务。对此业界普遍认为，此次释放出“一行三会”不约而同收紧监管尺度的信号，也意味着金融去杠杆全面开启。第四，本次反弹的领头羊和风向标是券商股，但是，券商股在上周二拉抬一把之后偃旗息鼓，今天更是领跌与蓝筹股，这种表现加深了市场的担心：利用老金入市、A股被纳入MSCI指数、深港通启动等利好诱多。

蓝筹股上涨一日游，成交量逐步萎缩，一方面说明主力发动反弹行情底气不足，另一方面说明场内外观望资金还是以冷眼相待，尽管众多媒体把外资流入渲染成“进场抢筹”，但是主流观点认为，本次反弹基本上还是“存量博弈”，难有建树。

本人以为，短期内大盘指数或以窄幅震荡为主，护盘主力难有大动作，在这种背景下，结构性行情会很精彩，可以积极参与主流热点的操作。上周建议关注的三大热点本周有望轮番登台表演，众和股份、大富科技、丹邦科技不是已经崭露头角了吗？