今天大盘开盘后延续上周下跌，且一度跳水，上证指数最低探3081点，逼近年线，随后在有色金属和券商信托走强的带动下企稳回升，跌幅逐步收窄，全天上证指数报收3100.49点，微跌0.12%；深证成指报收10704.30点，微跌0.06%；创业板指数报收2159.76点，下跌0.26%。主要指数日线留下长下影，给日后走势留下悬念。

短期内，大盘后市或回踩年线后冲击上升楔形上轨3180点附近，或继续震荡下跌在上升楔形下轨和半年线即3000点附近寻求支撑。就中长线而言，后市不宜过分乐观，“防寒”重于“迎春”。

第一，政策信号——挤泡沫。宏观经济企稳，货币政策趋紧。在货币政策方面，继7月26日的政治局会议提及“抑制资产泡沫”后，10月28日的政治局会议再度关注资产泡沫问题。而且，7月26日政治局会议内容中，“抑制资产泡沫”视作降成本的重点任务之一，而10月28日政治局会议则直接将“注重抑制资产泡沫”放在了“货币政策”部分表述。对于政策面的微调，有专业人士作了这样的概括：“当前经济工作的主要任务适度地转向抑制泡沫和防风险。稳增长的压力稍微缓解，也为改革市场规制，解决债务率过高等问题提供了时机。”

第二，技术信号——笑里藏刀。8月至10月，上证指数低探2969点，上摸3140点，震荡区间基本上维持在3000点之上；月线级别的KDJ、RSI指标虽然发出多头信号，且月K线是两阳夹一阴，但是成交量不给力，依次为4.45万亿元、3.14万亿元、2.88万亿元，即使剔除国庆节长假因素，量能还是处在较低水平，显示场外资金始终在观望。上证指数周线虽然三连阳，且成交量逐步放大，但在高位留下长上影，上影线部分有33点，显示高位压力沉重，主力逢高减磅意愿强烈。

第三，盘面信号——暗度陈仓。从资金流向分析，统计数据显示，最近20日主力资金净流出2224亿元，而小单资金净流入2326亿元，说明主力在逢高减磅，而散户在追高买入。国家队动向进一步说明了主力在逢高减磅，截至三季报，国家队持股7600亿，较半年报的9800亿大幅减少，证金公司在三季度微幅减持了五大行股份。从盘面动态分析，8月以来上证指数累计涨幅4.03%，而创业板指数累计涨幅1.75%，中小板指数累计上涨了2.44%。这些数据反映了蓝筹股与中小盘的走势明显分化。从盘面热点分析，8月以来，热点集中在央企改革重组、钢铁、煤炭等板块，而新兴产业成长股则鲜有突出表现，对此市场人士看法分歧很大，看多的观点认为这是价值投资理念回归的表现，后市将启动牛市行情，而看空的观点认为这是主力拉抬蓝筹股制造多头陷阱，掩护题材股出货。最近几天“一带一路”基建、央企改革、钢铁等板块持续回落以及银行股始终按兵不动、券商股反弹昙花一现，似乎表明空方的不无道理。

上述三个方面的信号均属偏空，进入11月后，支持多方心里防线的主要有宏观经济企稳，深港通启动在即，以及养老金大规模入市渐行渐近，但是这些利好有多少真材实料呢？宏观经济企稳或引来去泡沫力度加大，如房地产调控、降低企业债务杠杆以及资本市场严防风险等，都涉及股市资金供给问题。还有，深港通启动后，是引发资金北上还是南下，要看哪个市场更具吸引力，A股市场是否比港股更具吸引力。再说养老金入市，养老金是老百姓的养命钱，对安全性和收益的确定性要求都很高，现在场外资金都持观望态度，难道养老金愿意进场抬轿子？

从大盘走势看，我始终对中长期后市持谨慎态度。我多次强调：上证指数自5178点回落以来，已经运行了四浪，且第四浪进入尾声；第四浪运行了一个标准的上升楔形，由于它是在维稳主力的救助下形成的，且上升斜率很小，我们坚信他是熊市中的下跌中继形态，市场很难依靠自身的力量和场内存量资金阻止第五杀跌的来临，所以，防控大盘中期调整的风险，依然是广大投资者的主要任务。

虽然我对大盘后市持谨慎态度，但是依然主张在防控风险的基础上积极把握少数热点的交易机会，比如，恒大集团重组深深房A的消息明朗后，我就建议大家重点关注恒大系三剑客——廊坊发展、嘉凯城、万科A的低吸机会，10月12日我在博文中强调：“深深房A复牌后必然出现翻倍上涨行情，恒大三剑客也会受益，且廊坊发展的重组势在必行，如何重组?有三种方式:一是廊坊控股主导重组，注入资产;二是恒大主导重组，并引入战略投资者;三是廊坊控股和恒大合作。无论如何，恒大系后市会有好戏、大戏上演，可逢低布局，等待收获。”此后反复提醒大家重点关注恒大集团三剑客，逢低吸纳廊坊发展。

10月30日，廊坊发展发布公告称恒大地产集团有限公司于2016年10月28日在二级市场增持公司股票1900万股，占公司总股本5%。恒大集团再次增持廊坊发展，验证了我的预判，廊坊发展的好戏掀起新高潮，如果深深房A在近期复牌，将与廊坊发展联袂上演双龙戏珠的大戏。