最近大盘指数稳步上行，反弹行情似乎正在往健康方向演变，但普涨型的牛市能否降临仍是未知数，因为目前的行情只能算是反弹，其结构性特征非常明显，一是上证指数孤军深入，而深圳成指、创业板指数、中小板指数走势偏弱;二是推动上证指数冲关的主要动力源于蓝筹股轮动，而中小盘题材股整体上持续调整;三是在蓝筹股阵营中，表现较强的是煤炭、有色、保险、铁路基建等板块，房地产丶银行等人气板块则鲜有上佳表现;四是在表丨现较好的蓝筹股板中，持续大涨的妖股极少，缺乏振奋人心的赚钱效应，很难吸引观望资金进场。

无“妖”不成牛。 目前的行情能否由结构性反弹演变为普涨型牛市，关键因素之一是能否涌现一批妖股。在2014年下半年至2015年的那次牛市中，正是有了中国南车、中国北车丶中铁二局、中国中铁丶中国铁建、中远航运等一批“ 大妖股 ”（蓝筹股成妖），在此之前，是创业板牛市在2013年从585点开始启动，涌现了一大批妖股，如信息消费板块的乐视网、人民网、掌趣科技、生意宝、中青宝、三六五网等。正是一批又一批妖股的涌现，产生了强烈的赚钱效应，才吸引了场外资金蜂拥进场淘金。

既然目前的行情属于结构性反弹，那么在操作上就不能盲目做多(包括盲目追高和盲目选股)，只能在坚持把握热点的条件下逢低吸纳，波段操作，没有确定性的题材和低吸机会，宁可错过，也不做错。

从波浪形态观察，上证指数今年以来的反弹运行了五浪，目前第五浪接近尾声。主力在发动第五浪行情的过程中，几乎浑身解数，推动权重板块轮番表现，今天拉升最具号召力的银行股和房地产板块，但结果是 虎头蛇尾，大盘冲高回落，全天以阴线报收，创业板指数则一意孤行，继续下跌，这是不祥之兆。