节后大盘“金鸡报晓”，尤其上证指数表现神勇，上周至本周二以五连阳姿态逼空上涨，让投资者收获了鸡年的第一个大红包。不过今天大盘现高位大幅震荡，前期领涨板块水泥、基建、有色金属、钢铁等纷纷回落，银行、电力板块拉升，盘面上绿肥红瘦，全天收盘各指数皆跌，上证指数报收3212.99点，下跌0.15%；深证成指报收10177.25点，下跌0.85%；创业板指数报收1892.36点，下跌0.89%。今天大盘指数上蹿下跳预示短期调整或高位强震荡一触即发。

金鸡报晓，但难唱高调。本人在上篇博文中提醒大家：“虽然金鸡高调报晓，但综合分析仍感觉底气不足，抢红包不可太贪心。”我们之所以对后市的上涨空间持谨慎态度，主要基于股市基本面不容过分乐观：外汇储备跌破3万亿显示资金外逃势头延续；统计数据显示散户投资者继续撤离股市； 央行在节后急于上调常备借贷便利的举措，显示货币政策已经出现了边际收紧，资金市场利率看涨；解禁高峰冲击多方脆弱防线。

节后传统产业蓝筹股领涨大盘，但是做多蓝筹股存后顾之忧。去年初爆发熔断股灾后，国家队进场全力维稳，在长达10个月的维稳鏖战中，主力反复拉抬钢铁、煤炭、有色、石化等蓝筹股和央企混改、铁路基建等板块，推高大盘指数，但是这些板块的基本面并无明显改善，令市场感到担忧的是，特朗普上台后大肆宣扬“美国优先”，全球性贸易保护主义抬头，使得中国的去产能过剩和产业结构调整面临更多压力。在这种背景下，主力继续推高蓝筹股风险比去年更大。

在节后反弹行情中，中小盘明显弱于蓝筹股，深市弱于沪市，本周创业板指数与上证指数分庭抗礼，特立独跌，这是部分主力逢高出逃的表现，个股表现更为明显。乐视网公布10转20“重大利好”，但昨天股价冲高回落，今天继续大幅下跌，显示主力借利好出逃，这正是：贾跃亭送大礼，众股民跑断腿。

从技术面观察，上证指数KD指标处于超买区，短线调整压力开始显现。我们以为，目前大盘整体上反弹空间有限，本周可能先扬后抑，操作上可持股待涨，不追高；对短线涨幅较大的个股可逢高减磅，对于蓄势待发的个股可轻仓逢低吸纳。三江购物、蒙草生态、嘉凯城、廊坊发展等蠢蠢欲动，可关注。