去年下半年以来，IPO提速已经常态化。去年有280家企业通过IPO核准，248家完成了IPO。今年以来证监会已下发了138家企业的IPO发行批文，平均每月核发数量近40家，每周IPO核发数量近10家。按照目前的发行速度，大约1年的时间IPO“堰塞湖”将基本消失。
新股发行提速与管理层对股市持乐观态度密切相关。2月26日，证监会主席刘士余在新闻发布会上回答记者提问时表示：“去年以来，证监会就这一问题（新股发行问题——本博注）加强了同市场各参与者的沟通。主流观点认为，股市异常波动后，市场的自我修复比预期的要好，具备了适时适度加大IPO力度的条件。正如我前面提到的，我们最基本的准则就是尊重市场规律，顺应市场需求。所以，去年加大了IPO审核的力度，增加上市公司供给。实践证明，来自于市场共识的这个做法是受到市场欢迎的，是有生命力的。”
用更多更久的实践来检验，人们会发现市场可能发出了误导信号，以致“市场共识”偏离实际，进而误导管理层。
去年以来市场是如何发出误导信号的呢？一是大盘于2016年1月27日低探2638点后持续反弹，至11月29日摸高3301点，反弹时间长达10个月；二是煤炭、钢铁、有色金属等周期行业板块强劲反弹，成为推动大盘指数节节攀升的主力军；三是次新股疯牛狂奔，成为市场追捧的主流热点，去年次新股指数涨幅高达94%。
大盘指数的持续反弹似乎显示股市已经走出股灾阴影，实现了自我调节；周期行业板块领涨似乎显示宏观经济稳步复苏，为股市企稳回升提供基本面支撑；次新股疯涨似乎显示新股供不应求，股市的供求关系依然健康，股市扩容空间广阔。事实果真如此吗？非也！
第一，去年大盘反弹是国家队全力护盘的结果，并非严格意义的市场自我修复，这是路人皆知的事实。有媒体报道，国家队为救市、护盘投入资金高达3万亿元，国家队已经成为A股市场的“巨无霸”和最大庄家，“护盘”、“画图”、“修饰门面”，无所不能，很多业内人士感慨大盘指数已经失真。2016年股灾爆发过去一年多了，国家队依然在盘中“浴血奋战”，国家队护盘维稳常态化，足以说明股市尚未脱离“重症监护室”。
第二，周期行业资源股强劲反弹得益于共给侧结构性改革和去产能预期，投机资金借机大肆炒作商品期货，股市里资金积极响应热炒资源股，但是，宏观经济复苏举步维艰，需求疲软，并不支持资源股展开慢牛行情。
第三，次新股火爆纯属投机炒作，并非股市筹码短缺使然，恰恰相反，因为过度扩容导致股市整体供过于求，场内资金不得不开辟“根据地”，在小盘股中炒作次新股，这是结构性行情的特殊形式之一。
还有一种“市场共识”：把去年大盘的反弹视为“慢牛”行情启动，由此推论：市场以慢牛的姿态“欢迎”IPO提速，不过，现在下此结论为时过早。 因为：第一，扩容提速对股市的影响不一定立竿见影，供求关系的改变是一个量变到质变的过程，单凭股指在一段时期的波动是无法准确测试供求关系真实信号的，商品市场上出现“蒜你很”、“姜你军”、“豆你乐”等案例，足以说明投机力量对传导信号的干扰作用。第二，历史事实证明，股市的供求关系规律是客观存在的，正如商品经济中价值规律和供求关系规律一样，十多年来，中国经济增速雄冠全球，但中国股市却“熊冠全球”，股民不但没有分享经济高增长的红利，反而亏损累累。一级市场的造富神话与二级市场的腥风血雨形成了鲜明的对比，足以证明长期高速扩容是造成这种两极分化的主要根源。第三，现今的“IPO堰塞湖”将演变为“大小非堰塞湖”。据媒体报道，2016年至今年3月30日，A股市场共计上市359只新股，这些个股将在未来三年陆续解禁1042.10亿股，以目前股价估算，待解禁市值合计达到2.89万亿元。未来较大的第一波解禁冲击是在今年5月份，将解禁420.54亿元，之后较大的新股解禁潮将发生在8月份，将解禁650.05亿元，而从2019年8月开始，每月的解禁市值都在千亿元以上。
管理层“尊重市场规律，顺应市场需求。”无疑是非常正确的，但是，市场规律是本质的东西，看不见，摸不着，它隐藏在眼花缭乱的现象背后，规律（本质）通过现象表现出来，为人们所感知，但是，现象表现规律是很复杂的，既有真像，也有假象，如果把假象当真像并据此决策、行动，这是被假象误导，结果会出现偏差，甚至事与愿违。
国家队携数万亿元资金护盘推高指数，发挥了维稳作用，功不可没，但在客观上又产生了一个副作用——指数虚涨，这是制造稳健假象；投机资金恶炒改革和去产能题材，推高商品期货价格和资源股价格，也是制造繁荣假像；恶炒次新股是制造股票需求假象。如果把这些假象当真像，以为股市已经康复，实现了自我调节；以为宏观经济复苏超预期，慢牛行情具备坚实基础；以为新股供不应求，股市大扩容具备天时地利人和。一系列假象“逗你乐”，一而再，再而三，结果会乐极生悲。
2016年的股灾不是偶然事件，冰冻三尺非一日之寒。如何从此次事件中吸取深刻经验教训，是中国股市走向健康所面临的重要课题。
