萌生：同是5.30，为何说这次会很惨？3.2

上证指数在短短几个交易日内下探到快要接近2000点附近，从2400点飞流直下的速度让很多人措手不及，人们不禁要问，难道又是一个5.30来了？

我隐约记得，曾在两个星期以前写过“宽松信贷会否导致第二个5.30”为标题的文章，当时只是对题材股的飞涨，尤其是报复性上涨给予了谨慎的态度，认为是信贷资金方向的错位，导致了股市的非理性繁荣。而对这种现象的担忧是寄于对基本面的过度悲观，始终觉得以惨淡的上市公司业绩与良好的股价表现有着不相匹配的地方，并始终认为这一格局是一定会得到修正的，而这恰恰是很多投资人面临亏损的真实过程。

事实上这种结果在指数上摸2400点之后就出现了，连续两根大阴线几乎就跟当时5.30的情形如出一辙，在指数回到2200点遇到支撑，还未完全反弹到2300点时，指数又一次出现了快速下挫，尤其是上周四和上周五，指数逼近2000点不说，关键是几百只股票跌停的情形再现了，很多个股在两天时间里跌幅度达到了15%以上，这就是说09年开端的两个月，大多数投资人的赢利状态开始处于了吃平或者亏损，这不是5.30又是什么？

既是5.30，板快上也应有着异同之处。原版的5.30是题材股大幅下跌之后，大盘蓝筹股接过了做多的旗帜，带领市场继续向上，从这个意义上说，原版的只是属于市场内在的股价结构调整，是市场内在的机制所需要，牛市的氛围依然存在的前提下发生的，并无外界因素的影响。

而这次的5。30从表面意义上说跟上次没什么不同，在题材大幅下跌的情况下同样还是大盘蓝筹股上涨，比较突出的如招商银行（600036）为首的银行股做多，包括中石油和中石化也表现的较为强势，正因为如此，指数在周五才没有出现过大幅度的下跌，而如果没有指标股的贡献，大盘的实际跌幅应该达到6%了左右，2000点也就被破了。

现在的问题是，银行股能一支独秀下去吗？大盘股能如过去那样重新带领大盘冲击2400点、2500点甚至3000点吗？

我以为这种可能微乎其微，首先是银行股的业绩表面看增长较为明显，而实质上很多的问题还未完全暴露出来，随着金融危机的不断升级，国内需求下降趋势越来明显，尽管我们政府的振兴计划不断推行和实施，可一个铁的事实是骗不了人的，那就是金融危机下人们很难赚到钱了，人们没钱又怎么去花钱？需求和消费又从哪里起来呢？即便是政府鼓励就业，鼓励企业发展，从缓解的角度讲确实在救济民生，但从循环理论讲只会使得我们的供求矛盾激化，加速更多的企业走上危机，这里最为严峻要属我们的国有企业了。

在经济处于恶化的前提下，以前的房奴们面临的困境恐怕最大，从中央电视台看到的很多烂尾楼连人都找不到的情形，我们可以想象这些最终的买单者都会是谁？除了银行还是银行，是他们自己种下的果子，后面慢慢该由自己消化了。

银行股的下跌会带动指数出现明显的中心下移，加上美国的道琼斯指数已经在7000点附近徘徊了，很多人希望7000点能守住，但那只是人们的一种梦想，信用危机很可能是金融海啸的第二波，在这样的冲击下美国股市只会更糟糕，假如有一天真的当道琼斯指数到达4000点时，A股会在哪里？

所以，同是5.30，这次会很惨!

本文写于2009年2月28日中午乌鲁木齐——北京的航班上，由于今日要从北京返回新疆，所以原来的每周一下午发博文的时间现在提前于周一早上。

萌生

2009年3月2日星期一早晨