萌生：如果新股存量发行  牛市将重启5.26

市场在2600点之上还没有疯狂，新股IPO就开始了。

这表明，管理层的智慧日渐增长，尽管相对于历史高点6124来说，当前的大盘指数尚处于不是很离谱的状况下，可当仔细去探究会发现，市场的结构性泡沫已经越吹越大，如果不加以制止，二三线股在未来的获利回吐对市场的冲击也是非常之大，同样回给股市稳定带来负面效应，而要想平息只有去通过市场的手段去调节——及时改变供求关系，既然人们担心IPO会引起资金面的紧张，从而给市场带来调整的压力，那么将计就计有何不好？

很显然，这是对新股IPO利好的一种否定态度。其核心不仅仅在于对资金面压力的担心，更为重要的是发行制度的改革以及中签模式的惠及面，新发行制度能够让中小投资人得到更大的实惠这点无疑是好的，也防止了首日开盘之后的暴炒局面，可是从问题的另一面再想想，似乎弊端也同时显现，如果机构中签率下降，那么神话效应也自然结束，新股在失去了暴利的前提下，人们申购兴趣会否下降，从而影响新股的正常发行？

万事有一利必有一弊，这正是证监会在发行模式上所做的亡羊补牢——不采用存量发行。在一方面倾斜于广大中小投资人，而在另一面却在有意缩小流动性，希望新股开盘之后能有一个好的炒做，从而影响新股的正常发行，这个和事老当的确实不错，有保有压，所以我们得拍手叫好。

然而从长远看，长痛远远比不上短痛。长痛在于发行之时的流通盘较小，可以延续炒做效应，有利于发行的胜利实施。而短痛则是制度上彻底改变，说到这里，我们仍然清晰地记得，在2005年的股权分置提出以后，股票市场产生了一轮大牛市，当时的股改实际上就是短痛，很多人认为解禁压力会对市场造成冲击，但是他解决了制度上的缺陷，让人们看到了中国股市的治理向前迈了一大步，如果说股改是中国股市理性的第一阶段，那么新股发行制度的存量发行将有可能是第二步，而这一步如果迈出，那么新一轮牛市也将呼之欲出。

原因很简单，存量发行直接实施全流通，彻底解除市场对大小非的恐惧心理，同时能够带给股票市场的合理定价，使得我们的上涨基础在未来更扎实，这同时意味着股市将真正走向市场化，价值投资时代真正到来。

所以，新股发行本身对市场会造成资金面压力，但如果采取的方式不同，那么影响力度将会产生天壤之别，而我更倾向于存量发行，这是中国股市走出制度怪圈的根本，同时为新的估值体系建立基石，如果这一方式选定，那么股市重新走牛将有所预期。

从周一的市场看，在重大利空的情形下大盘能够收红实属强势，说明新股发行只是一种心理上的预期，不会对市场造成太大影响，除了这些以外，我们更应关注的还是发行方式，如果还按照老的办法实施，那么对股市将是重大利空。