政策解读

昨夜凌晨，证监会紧急发布了CDR正式细则，对存托凭证的上市、交易、发行和信息披露做了全面安排。

为什么要这样做？

我粗略的总结了一下，有以下几点值得重视：

1、上市的企业是不是科技创新型，以及在相关领域的独特性和不可复制性，对这类企业不再要求有关盈利指标以及亏损弥补等。

2、政策的速度之快超出了想象，你想能在凌晨发布CDR细则，说明证监会在快马加鞭的想促成这件事；这个消息一处，今天符合条件的公司就可以申请上市，好像以这种状态的办事效率在证监会的历史上是不多见的。

3、独角兽的上市意义深远，恐怕这一点是普通老百姓无法理解的，从某大型通讯企业被制裁的背后，我们的国家也许看到了创新科技对一个国家是多么的重要，这个要远远比你每年的GDP增长速度长远的多，科技能够创造新的生命力，传统企业是无法实现的。

4、发行CDR能够有效的稀释场外热钱。从去年开始，各种去杠杆层出不穷，一些资金缺乏有效的渠道，于是推动了房价了的上涨，这次证监会保驾护航促成的独角兽基金，对这些热钱具有一定的吸引力，同时会为整个A股市场带来增量资金，可谓是一举多得，市场不应该带着有色的眼镜看待CDR，我恰恰认为这是一个潜在的利好。

热点分析

那么，CDR来了，对普通投资人除了参与独角兽基金外，A股市场哪些板块会产生盈利机会？

今天早上，我看了一篇恒大地产经济学家任泽平老师最新出的一篇研究报告，感触颇深。文中提到了几个数据，如果所有CDR试点企业在一年内完成回归，预计该项数据在2018年为券商行业带来平均净收入、平均净利润分别为97.96亿元、51.37亿元；如果在两年内完成，未来分别为券商带来平均净收入48.98亿元、54.08亿元，带来平均净利润25.69亿元、28.06亿元。

显然，CDR利好券商股。不过这里需要提醒的是，并不是对所有的券商股都能带来盈利机会，那些竞争力比较强的十大券商中的龙头企业应该是最受益的。对券商股来说，今年持续的下跌，目前一切券商股的位置基本处于历史的低位，这次希望借着CDR的驱动因素券商能够反弹一波。

大盘走势展望

沪指缩量的情形并没有得到有效的改变，这极大的抑制了指数继续向上拓展空间的想象力。今天盘中最高上冲到了3128点，之后持续回落，看来我原先制定的3150点的压力提前来到了，这次可能就是3140点，因为现在20日线所在的点位在3141点，也就是说今天大盘的回落是提前于20日线的压力开始调整，短线的重要防守位在3100点，如果指数能维持在这个点位的话，沪指挑战3150点的可能性非常之大，我觉得暂时先把今天的向下当成正常的整理，看看周五能不能来一个阳包阴走势。