2009年2月(16-20日)下周投资策略

2009年2月14日

【把握大市，精选个股，你肯定坐轿！】

首先，两个字形容近期的盘面：疯，狂。抽疯似的洗盘，一路狂涨，甚至让人怀疑，是不是CCTV的大火烧坏了股市的神经。但我认为，行情因政策而生，因“信心”而涨，故政策不止，行情不死；信心不灭，大盘不跌。再者，马上就“两会”了，涨是必须的。对此，我认为：最疯狂的时刻还没有到来！我们共同面对的股市现实是：成交量翻倍了！新开户数翻倍了！散户大厅里的刷卡机需要排队了！简单的一句话，就是：A股疯了！

有鉴于此，类似“生存还是毁灭”这样艰深的问题，就放到“两会”后再去讨论吧，目前你需要做的，就是稳定心态，闷声发财。在我看来，这样的机会，可能是09年最“黄金”的套利时机。当然，主力也知道，一旦错失良机，今年能否“吃好饭”，就难说了！因此，现在不拉，更待何时？总的来看，政策不止行情不止。政策会持续到两会，行情不一定要看到两会，但看到本月底，应该问题不大。此外，结合大盘和热点板块个股的五日线、十日线，也是我们判断市场情绪的关键指标。

    其次，我要谈谈风险。距离2500的预期目标越来越近了，而2800作为前期一个重要的成交密集期，指数越向上，风险将越来越大。稍作统计，截止到目前，上涨超过50%的股票已经超过1500只，超过100%的股票已经有500多只，这意味着风险正在不断加大，“疯牛病”征兆初现，而基本面依然深不可测。因此，我们必须“一颗红心，两手准备”。记住：贪心，是我们最大的弱点。

最后，请大家注意，本期将为您重点挖掘“年报”机会，最近由于大盘太火，年报这条线索已被主力雪藏。在强势背景下，追高已存在较大风险，寻找机会，逢低布局才是正途！

上期的研究报告告诉大家的公关第一阻力为2333点基本实现，收于2311点。冲击2500点的目标不变，而周五放量大涨也印证了我周五早盘的研判，周五的大阳线确立了下周向2500点发动冲击的集结号！没有回头路，主力机构的生死存亡之路----上涨！！！

【投资策略】

疯狂中锁定战机---深挖“年报概念”，逢低布局

大盘红红火火，如果在开年收到我：赢在起点，提前布局。《“两会”行情悄然起，超前布局正当时》投资策略的客户恭喜你们--赚翻了！如果没有的客户也不要后悔，现在为您送上另外一次大礼，提前挖掘并布局年报行情。

一、寻找年报“黑洞”中的黑马

截至2月12日，两市共有974家上市公司公布了2008年年报或业绩报告，其中仅有4成公司预增或预盈，净利润较上年同期下降44.82%。上市公司如此年报，给“春意融融”的股市带来“寒流阵阵”，其中，重灾区主要集中在八大行业，包括酒店旅游、民航业、公路、保险、证券、电力、石化、钢铁。但是，随着经济环境的变化，对于某些行业来讲，2008年成为黎明前的黑暗，如今曙光正在慢慢出现。经过对年报及一季度预告的梳理，笔者认为以下三个行业最有可能突围，成为年报“黑洞”中的黑马。

电力：行业景气度回升

电力行业好转的重要因素是煤炭价格下跌。按照现行的煤炭价格，电力行业已经过了盈亏平衡点，而从目前的情况看，煤炭价格仍有下行的空间。另外，国家和地方政府刺激内需，改善经济的政策、措施将会给网内发电企业2009年带来新的机遇。所以，电力行业扭亏为盈只是时间问题。重点关注公司：粤电力A(000539)漳泽电力（000767）西昌电力（600505） 鲁能泰山（000720）

化工：化工产品价格转暖

    虽然全球经济危机的影响仍在延续，并且尚未看到好转的迹象，但国际原油价格大幅下跌，2月12日跌至34美元，这与去年的147美元相比简直是天壤之别。原油价格的下跌使化工行业成本普遍下降，使一些下游需求相对稳定的化工细分行业渐渐好转。联合证券研究员肖晖指出，自2009年1月份以来，化工产品价格陆续回暖，春节过后化工产品回暖范围和力度进一步加强。重点关注公司：氯碱化工（600618）锦化氯碱（000818）中泰化学（002092）亚星化学（600319）

通信：3G+振兴规划

    在3G牌照发放、行业振兴规划等利好政策的推动下，通信企业有望在2009年保持良好的发展态势。3G牌照的发放揭开了通信行业投资的序幕，后续招标的正式展开，将对优势设备商的业绩增长构成实实在在的支撑。据了解，电子信息产业振兴规划将于近期通过，规划将在行业出口政策上有所涉及，通信设备出口下滑的趋势将得到扭转。

重点关注公司：汇源通信（000586） 数源科技（000909） 上海普天（600680）

二、另类思维挖掘“年报地雷”中的“地瓜”

对于2008的年报来说，上市公司整体业绩下降这一判断，已不必待年报全部披露就可得出。而随着披露和预披露年报的逐渐增多，投资者除了要特别注意不要踩上“年报地雷”外，更要关注年报中存在的一些投资机会。

　　从目前的业绩预告来看，电力、石油石化、航空、金融、机械等行业将成为业绩塌陷的重灾区。不过，尽管业绩目前比较难看，但它已然洗尽铅华，显露出真实的质地，并且糟糕的方面也已充分计量，2009年变得更坏的可能性微乎其微。

　　此外，我们留意到这样一个迹象，有部分公司趁经济危机故意把年报业绩做差，让08年业绩一次“亏”个够，引来了媒体有关“刻意裸泳，有为2009年的业绩清障之嫌”的质疑。而对于此点，如果我们换一种思路来考虑问题：若能提前洞悉上市公司在业绩上的这些小伎俩，是不是也可能从中挖掘出一些有潜力的黑马呢？有鉴于此，本期我们提出了“刻意做差年报概念”。

　　因此，当接连看到2008年“年报地雷”不断涌现时，我们依然要清晰的鉴别，看是否能在“地雷”中找到隐藏的“地瓜”。若照此思路下功夫，获得超额收益的可能还是存在的。

    给大家列举有重大“犯罪”嫌疑的对象：000400，000061，000040，000893，600581，601628，600875，600249，600098，000958，000520，000060，600432.

     三、寻找中小板块中年报高送转的“蛋糕”

    此轮行情以来，中小板始终受到资金追捧，究其动因，除了是看重中小企业板公司的成长性以外，还有一个重要理由就是看好中小板的送转预期。由于中小公司市值较小，高送股的可能大于分红的可能。所以，从中小板中挖掘存在高送转可能的公司，并做好提前布局，或许是一个较好的投资思路：我们知道，每股未分配利润和每股资本公积金决定了上市公司的分红送股能力。因此，我们选择了05年至07年三年所有上市公司进行统计，将上市公司分红股比例大于等于10送5以上的称为“高送配”，低于10送5的称为“低送配”。统计后发现，高送配公司具有以下几个特征：

　　1、摊薄每股收益高（当年的每股收益、过去三年每股摊薄收益平均值）

　　2、成长性好（当年每股收益同比增长率、前三年每股收益增长率平均值）

　　3、分配能力强（每股未分配利润、每股资本公积）

　　4、市值规模小

   所以，在中小板里面寻找具有以上特点的公司，若其股价近期并未大幅拉升，则可以提前布局，进可攻，退可守。有市场传闻称，青岛金王（002094）高送转预期强烈，投资者可适当关注。

       研究参考的标的：布局年报行情需重点关注上市公司的“现金流”

大家都知道“现金为王”的道理，但在投资时，却仍然很容易忽略“现金”对于一个上市公司的重要性。因此，我们认为，在挑选公司布局年报时，应该特别关注该上市公司的相关现金流指标。

　　每股现金流主要反映平均每股所获得的现金流量。该指标隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。每股净利润则不能代表公司发放股利的能力。从这一点上来说，每股现金流量显得更实际更直接。

　　而由于金融危机的影响，上市公司今年的年报可能普遍较差，在这样的背景下，现金流量比以往可能更具参考意义。一般而言，现金流充裕的公司，其财务状况也相对较好，很容易受到市场资金的追捧。因此，投资者在挖掘年报黑马时，更加不能忽略年报中“每股现金流”指标。

值得指出的是，在陆续公布年报的公司中，现金流充足的存在较大的投资机会，而现金流不足的上市公司则风险较大。经验表明，非周期性行业受到金融危机影响往往较小，此类公司每股现金流相对较高，如受到政策提振的化肥等行业，值得重点关注。而现金流偏紧的地产等行业则应该以回避为主。

【行情见顶？】

本周市场仍然维持了良性的深强沪弱运行格局，权重指标股演绎最后疯狂的迹象还没有出现，短期内尚没有股指见顶之虑。

准确判断股指见顶，既保证了投资盈利最大化，同时又能适时离场，把利润留在账户上。可以关注两点，一是市场情绪，二是权重指标股。简单说，当市场处在对股指持续单边上升的恐惧中时，大盘不会也不可能见顶，但是，当人们都觉得大盘已经走好、牛市重新回头的时候，就要小心提防股指见顶了。至于国企大盘股IPO，一旦启动，必然会成为两会行情的终结者。

【K线见顶组合PK政策外力助推】

短期K线见顶组合为：扫帚星+吊颈线。周三（11日）沪指出现扫帚星：上影线是实体的两倍；周四（12日）沪指出现吊颈线：下影线是实体的三倍多，此组合一般出现在上涨趋势的末期，还好周五（13日）依旧在周末政策面的预期下，以中阳报收，再创沪指新高，未出现黄昏之星。所以，在此信号下，大家应多一份谨慎，留意后市黄昏之星出现的可能，短期冲高有限，2300-2500点区间具有较强阻力，将此阻力区间分成两段：第一阻力区间2300-2367点，第二阻力区间2367-2500点，后市主要关注以煤炭石油为主权重板块动向，将直接影响股指的起伏，煤炭石油板后市还有石化振兴计划作为其炒作的砝码，关键看主力意图和手法如何进行。结合以上两个阻力区间综合分析对待。

后市操作对策：在k线见顶组合pk政策面九大产业振兴经济规划等政策面利好下，后市应以谨慎为主，当心股指冲高遇阻后，随时出现的快速技术回落。在疯狂中保持一份清醒，将盈利稳步落袋为安，始终不会错，但凡在股市中赚钱的都有自己一套严格的操作纪律，这样才能稳步盈利。股市中：一赚二平七亏损的规律始终不会改变！所以，后市对于炒作已高的板块或个股，应坚决回避，择高降仓；对于擅长短线狙击的技术短线客，关注电子信息、石化煤炭、有色、地产、轻工业等受益板块中相较滞涨的优质个股，应严格设立止盈和止损位，以快进快出，见好就收为主思路，操作难度较大，根据自己能力谨慎考虑。

【本周重点关注的股票及点评】

1、蓝星建材（600299）：蓝星新材的主要产品作为工业中间品，其下游广泛应用于建筑、纺织等领域，下游产业的需求增长也必将带动公司产品的需求，特别是公司地处北京，可谓近水楼台先得月，有望充分受益于环球影城主题公园乃至北京基础建设，想象空间十分巨大。

2、首创股份（600008）：首创股份主营业务之一是京通快速的通行费收取，在公园落户通州后将随之得到提升。而且，公司涉及的自来水及污水处理业务，也将在该项投资中获得机会。

3、汇源通信（000586）：汇源通信是全国十大光缆生产基地之一，独家拥有处于国内先进水平的中心束管式异型铠装光缆和带状光缆两项国家级专利。该股近期量价配合理想，有望突破了多日来的平台整理，挑战前期的高点。

4、高鸿股份（000851）：高鸿股份目前已形成了ATM、VIOP、视讯三大支柱产品线。大唐高鸿产品销售和服务网络覆盖全国多个省市，并建立了全国性的渠道销售体系。公司目前加大了对3G项目的投资，未来发展后劲十足。

5、丹化科技600844：突破箱体整理，腾飞在即

6、福耀玻璃600660：潜在通州概念，基金看好

7、出版传媒601999：资金集中运作，走势健康

8、安纳达 002136：钛金行业排头兵，重点关注

9、煤气化000968目标价位：20元

10、沧州大化600230目标价位：18元：

11、海印股份000861目标价位：11.75元

12、浦东金桥600639目标价位：16元