由于通胀的预期，先前一直看好的资源类品种，除了有限的几个个股外普遍涨幅都很大了，尤其是黄金、煤炭。而基于国家意志的基础设施建设方面的行业如电网（热身之中），铁路（蠢蠢欲动），其他如重组变身行情由于信息的不对称，几无操作机会。

    除电网、铁路、重组外，后续的行情主要讲来自股票比较价格的发现机会。如600291、600864、000876、600249等因所持股权升值而带来的价格比较优势。

一、后市资金可能难以为继

　　4月份新增信贷额大幅回落，仅6000亿元不到，而5月份新增信贷额可能再降到4000-5000亿元　　二、国内外经济不排除有再度衰退的可能

二、支撑股市上扬的另一重要因素——经济复苏，进入5月以来似乎也无法保持一季度的良好势头。经历了一季度的经济“小阳春”之后，当前的经济复苏步伐又一次开始减慢，不排除有再度衰退的可能。

　　而同时世界经济复苏也同样不乐观：美国国会预算办公室称，美国失业率将持续升至明年，最高可达10%以上；日本一季度GDP年化跌幅高达15.2%，创二战后新低，还要做好经济再度衰退的思想准备和应对措施。

三、从五个市场层面看，A股涨势也已近尾声

6月1日大盘大幅上涨，但当天真正跑赢大盘的个股只有一成半，只涨指数不涨个股是行情末期常见的现象之一

　　因此，经过七个月的漫长上涨后，我们看到了市场似乎正在改变对股市投资的看法——从原来的热捧开始逐步冷却。而同时，包括长江电力(600900)在停牌一年多后终于“回归”、中国联通(600050)、贵州茅台(600519)等重量级股票实现全流通、创业板甚至主板市场的IPO已越来越迫近。这些事件虽然对股市的中长期趋势可能不会产生根本性影响，但对市场人气以及资金支撑力度将会在一段时间内产生巨大的考验。

　　通过以上的分析，让我们感觉出市场频创新高背后的那一丝丝凉意。正所谓“山雨欲来风满楼”，那一丝丝凉意是需要市场调整才能得以抹去的。这也是我们对6月份市场总体基调的判断——回调整固，而具体的操作思路也将转变为“规避风险，伺机而动”。