周三大盘冲高回落，以上影小阳线收在2970点。                                  

     消息上：中俄高级会晤达成重要合作协议；中国证监会发布《开放式证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》；证监会：上市公司前三季盈利环比劲升；                                                            

     盘面观察：市场信心依然不足，高位抛压沉重，盘中地产、旅游酒店、建筑、煤炭石油、外贸、铁路、券商等走强，而智能电网、酒类食品、电力、百货、仪表、黄金、农业等板块走弱。地产股如此大面积上涨，导火索固然是由中国建筑点燃，但更实在的因素还是在于人民币升值压力。                                                                  

    操作上：中国经济的复苏势头依然对股市提供着较大支撑。9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为54.3，比上月续升0.3个百分点，表明占中国GDP比重一半左右的制造业生产仍在稳步回升；分项指标中，新出口订单指数和从业人员指数的升幅均超过1个百分点，意味着今后国内出口和就业状况有望明显好转。虽然市场预期9月份的新增贷款规模会较8月份减少，考虑到目前商业银行将贷款打包成理财产品发行、票据融资被大规模置换成一般贷款，以及信贷资产在银行间"双卖"，银行信贷投放对实体经济的支持并未大幅减弱，只不过不再以新增信贷这样的指标呈现。经济的持续复苏，以及继续宽松的流动性状态和逐步转好的企业盈利，表明一段时间内A股运行的基本面仍会向好的方向发展。未来，另一个值得关注的因素是人民币升值。这可能对A股中长期走势产生比较大的影响。最近，诸多迹象显示人民币升值预期再度升温。现象之一，在于近期中国商业银行的外币流动性开始趋于紧张。9月，为了吸收更多的外币存款，工建农中四大银行已相继上调了外币存款利率。国庆后，美元对一揽子货币汇率屡创年内新低，而且欧美主要经济体联手施行对华贸易战，令人民币汇率备受极大的升值压力。本币升值，长远看对我国经济复苏、出口增长是一个严峻考验，但短期内对金融股却是一个利好。弱势美元策略，是美国转嫁金融危机的长期国策之一。美元贬值的长期预期，将令拥有货币属性的黄金存在长期上涨预期，原油虽然同时受供求关系影响，但趋势也有跟随黄金上涨的可能。尽管监管层对人民币汇率维稳的意图明显，但在市场对人民币将重启升值的强烈预期冲击下，人民币重启升值的时间点或比预期来的要早。人民币兑美元更创下近5个月来新高，升值的加快对A股的利好刺激不言而喻。从行业来看，人民币升值更使得金融、房地产、航空等公司的资产增值明显。媒体针对9月新增信贷规模的争议，以及对房地产宏观调控的政策预期，表明中央高层在国庆节黄金周后，有逐步增强调整经济结构的举措。但管理层同时担心股市难以承受经济结构调整带来的压力，以汇金增持三大行的方式进行对冲。在双重影响下，市场可能仍将维持震荡格局。但考虑到人民币汇率创年内新高，且近期升值压力较大，拥有人民币资产属性的金融股，以及受输入型通胀影响的农业、黄金、有色、煤炭石油等资源股，仍会从中受益。市场被热炒，可能导致资产价格的泡沫，显然不符合管理层的意愿。而市场的恐慌性下跌，则可能会导致社会信心受到影响，这在目前经济复苏预期极为敏感时期，管理层也不愿意看到的。而通过汇金和信贷等引导市场预期平稳发展，则可能是其主要技术手段。从目前的格局来看，由于引导预期发展的利多和利空因素都相对不明朗，市场的震荡是在所难免。而站在管理层角度来看，一个相对稳定的市场也正是当前阶段政策所需要的，利用多种政策信号引导市场预期，顺势而为制造指数的箱体震荡格局是其主要意图。证监会对基金的新政：长期投资基金受鼓励，持3年以上手续费为零，一个月内赎回基金可加收惩罚性赎回费的规定，从侧面反映的高层对市场的态度。市场中无论是机构还是散户，对后市的信心都严重不足，高位抛盘不断，虽然主力有心做多，但也无法贸然攻击。政策面的不确定性压倒了市场对未来通胀的预期，机构散户都是抱着做短线的心理进行操作，而保险资金自身的短差行为就反映出机构的态度。市场持续做多资金有限。周三是新股发行的真空日，主力获得一次难得的喘息机会策划闪电战，意在自保和自救，明天一只新股上市，同时还有9只创业板新股发行，市场主力乘机高抛，令短线资金避险意识增强。应对目前行情，投资者既不能因为反弹过于激进，也不能因为短调而盲目悲观看空到底。业绩增长和重组题材股仍是逢回调低吸的良机。

     周三大盘放量冲高回落，冲高回落是由短线的超买产生，指数在上午并没有大的做空能量释放，下午跳水就是必然。从博弈角度上看，只有让踏空散户追在高点才有调整，后市攻克上影位置后会有加速的现象。目前满足头肩底的二底缩量特征，确认过程就是右侧的大幅放量。从目前的量能来看，周三有放量过程，头肩顶的右肩位置是不需要放量的，大盘目前走头肩底的形态后市突破的可能性更大，后市逢回调以低吸为主。未来两天调整的支撑点位：2931、2910、2887。从30分钟K线观察。从3010到2887点要走两小波调整，只要在2910附近放量下跌，即可买进看好的个股，最多周五有个确认低点支撑的过程。大盘整体的上涨高度远未到达，3187应是这次反弹的第一目标。