?2015.09.02日投资策略参考：

周二大盘延续调整格局，当日上证指数收一根带长下影线的阳十字星，跌幅1.23% ，微幅放量。创业板又是一根带缺口的中阴线，跌幅5.38%，量能萎缩。权重股护盘明显，其他个股继续跌停。两市共有184 家个股上涨， 2092 家下跌，非 ST 类涨停个股 12 家，跌停个股接近 1000 家。

中国8 月官方制造业 PMI?49.7 ，为时隔半年来首次跌破 50 荣枯线，创 2012 年 8 月以来新低。 8 月财新制造业 PMI 终值显示中国制造业运行出现 2009 年 3 月以来最明显放缓。跌宕起伏的 A 股市场，让《证券法》的修订更加备受关注。为期 6 天的十二届全国人大常委会第十六次会议 8 月 29 日闭幕，《证券法》草案无缘此次审议。今年 4 月 20 日，《证券法》修订草案提请十二届全国人大常委会一审。市场预期， 8 月份将会提交全国人大常委会二审。 6 月末以来的股市巨震，让前景突然变得不再明朗。按照全国人大常委会会议每两个月举行一次的惯例，下一次会议召开是 2015 年 10 月。也就是说，《证券法》二审，最快将在 10 月进行。 A 股巨震的事情，是系统性风险还是人为造成的，还需要进一步观察和研究。但可以肯定的是，原因是多样的，既包括监管层自身的原因，也有投资者交易方面、专业机构人士不能慎独自律的原因等。这些问题不是一审稿起草之初预料到的。在这样的局面下，如果找不出股市非正常波动的根本症结所在就仓促立法，会使法律出台缺乏针对性和科学性。注册制改革是打开大众创业、万众创新的通道，如果这个通道不畅，下一步所有的改革都会受影响。经济增速下滑已经得到大部分数据的证明，今年保住经济有 7% 的增长依旧是个坚决的任务。因此，中线上看，目前市场的行情依旧不容乐观。

近日监管发文要求券商彻底清除违法违规的配资账户，重点是违规接入的以恒生HOMS 系统、上海铭创、同花顺为代表的具有分仓交易功能的信息技术系统。清理整顿工作原则上要求在 9 月 30 日前完成，个别存量较大的公司不得晚于 10 月底前完成。《通知》显示，在现有存量配资账户中，规模超过 300 亿元的有 2 家券商，计划要求在 10 月 31 日前清理完成；规模在 100-150 亿元的 6 家券商，要求在 9 月 30 日前清理完成；规模在 50-100 亿元的有 8 家券商，要求在 9 月 25 日前清理完成；规模在 10-50 亿元的有 13 家券商，要求在 9 月 18 日前清理完成；规模在 10 亿元以下的有 18 家券商，要求在 9 月 11 日前清理完成。周一大面积个股跌停与此信息有较大关联。为了应对市场踩踏形成流动性枯竭，证监会组织50家券商统一救市。券商联合救市正吹响第二次号角。截止目前，已有国泰君安、国海证券、长江证券、太平洋证券、西南证券、东方证券、广发证券、东北证券、招商证券、中信证券、方正证券、华泰证券、海通证券等13 家券商今日同时发布出资公告。据证券时报报道，此次参与资金汇集的证券公司多达 50 家，具体证券公司为 7 月末净资产排名前 50 的券商，按净资产的 20% 与证金公司进行收益互换交易。其粗略统计下来，此次将汇集约 1000 亿元左右维稳资金。与第一次 21 家券商大规模维稳行动不同，这一波券商联合维稳救市，是由证金公司设立专户进行统一运作，投资于蓝筹股等，由共同参与的 50 家券商按投资比例分担投资风险、分享投资收益。过去四个交易日中，包含部分中国最大型上市公司的上证 50 指数在午盘交易中自日内低点平均上涨了 6.4% 。该指数过去四个交易日上涨了 15% ，创 2008 年以来最大四日涨幅，接近两倍于同期上证综指 8.1% 的涨幅。市场的恐慌加上无主动性买盘，其它个股出现普遍下跌。继清水苑、私募一姐王茹远管理的基金出现危机后，国内著名的混沌投资基金再次出现危机。期货大佬葛卫东的混沌投资周一发声明，就近期产品净值遭受重创向投资者致歉。9 月 1 日，混沌道然资产管理公司在其官网公布了一封《致投资者书》，就近期产品净值遭受重创向投资者致歉。致投资者书中提到，“我司管理的混沌价值一号、价值二号产品也出现了净值的大幅回撤。系统性风险固然是背景，但我们管理的产品回撤幅度如此之大，一定是这个阶段我们的投资判断策略出现了问题。我们察觉到了风险，但过早的为风险定了性，过快的确认救市的效果，致使产品净值遭受重创，为此给投资者造成的压力和不安，我们表示深深歉意。”混沌投资管理的混沌价值一号产品净值由 8 月 14 日的 2.4439 元骤降至 8 月 28 日的 1.5295 ，降幅达到 37% 。其混沌价值二号 A/B 基金净值从 8 月 14 日的 0.8220 跌至 8 月 28 日的 0.6650 ，跌幅接近 20% 。系统性风险固然是背景，但我们管理的产品回撤幅度如此之大，一定是这个阶段我们的投资判断策略出现了问题。我们察觉到了风险，但过早的为风险定了性，过快的确认救市的效果，致使产品净值遭受重创，为此给投资者造成的压力和不安，我们表示深深歉意。控制风险的最好办法是深入思考和研究，真正的风险来自于你不知道自己在做什么。市场走向的不确定将长期伴随，保持清醒的头脑和独立判断的能力，发挥出市场生存者应有的纠偏能力，是真正的为投资者负责。投资是场人性的战斗，市场下跌后过度的恐慌与暴涨时的过度乐观一样是巨大的风险，我们不会在遭遇市场暴跌后变得胆怯，现在我们又有机会以很低的价格买入那些符合我们价值理念、很优秀的公司。

9月开门黑，全球市场仍然一片狼藉。大盘无视四部委发声力挺股市的利好，再次在盘中大幅跳水杀跌，尽管从2850 反弹至如今也有不小的区间，不过市场量能始终没有质的改变，盘中筹码锁定不牢固，盘面更多出现的是恐慌性抛售。盘面个股分化极其严重，权重蓝筹股或继续成为国家队管理层青睐的托市标的，而题材板块却有放任其下跌之势，市场依旧还是冰火两重天的格局。早盘跌幅一度超过4% 并跌破 3100 点关口。沪指在银行、券商的护盘拉升下勉强收在3100 点之上，但是除银行、券商之外的其他板块均出现较大幅度的下跌，特别是创业板跌幅超过 5% 。从盘面来看，周二股指的急速杀跌却暗藏了两大背离现象，这一定程度上预示着系统性风险释放近完毕，盘中跳水或是主力借机诱空。创业板指从4000 点杀跌到当前的 2000 点下方，跌幅已超过 50% ，一个重要的技术点位，创业板指而从探底后短期有望迎来升机。从技术上，两天上涨、两天调整，回撤力度还没有破坏指数反弹的趋势，指数周三盘中不再创新低则会新的上涨节奏。但个股风险受小长假及违规配资账户的清理仍需进一步释放。混沌投资在两周内资产大幅缩水已经告诉你即使指数反弹，配错品种仍会遭遇巨大损失。防范风险始终要放在首位。