发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
2015.09.07日投资策略参考:

?2015.09.07日投资策略参考:

过去两天,大盘呈现宽幅震荡格局,周三四大行急涨,上证指数快速上攻,而小盘股反而走弱,当日上证指数收一根低开中阳线,创业板是一根倒垂头小阳线,两市量能放大。

中国人民银行官方网站5日发布消息,中国人民银行行长周小川在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示,目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。周小川指出,今年6月中旬以前,中国股市泡沫不断积累。3月至6月,上证指数上涨了70%。在这一过程中,出现了投资者杠杆率快速上升等问题,存在风险隐患。六月中以来,中国股市发生了三轮调整,其中前两轮调整未有国际影响,8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。为避免发生系统性风险,中国政府采取了一系列政策措施,包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生。股市调整以来,杠杆率已明显下降,对实体经济也未产生显著影响。在人民币汇率方面,周小川指出,鉴于金融市场的相互影响,人民银行于今年8月11日对人民币汇率中间价报价机制进行了改革,加大了市场决定汇率的力度,这是人民币汇率市场化改革的重要步骤。受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响,人民币实际有效汇率偏强,同时由于金融市场有所动荡、近期市场注入流动性较多等原因,改革后人民币出现了一定程度的贬值。但中国经济基本面并未发生实质性改变,对外贸易仍然保持较大顺差,人民币并不存在长期贬值基础。目前,人民币兑美元汇率已经趋于稳定,股市调整已大致到位,金融市场可望更为稳定。尽管金融市场出现了一些波动,中国政府深化改革的决心并未改变,仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进各项改革。

8月中下旬以来A股的新一轮下跌,让沪指击破3000点,并于8月26日创出2850.71点年内新低。虽然之后几日沪指在蓝筹护盘之中回升,并于9月2日收盘定格于3160.17点,但仍低于年初3300点附近的水平。按照国家统计局7月中旬披露的宏观经济数据,今年上半年国内生产总值(GDP)同比增长7%(按可比价格计算)。于是,7%客观上成为了评判各经营主体上半年营运成果的重要标准。A股市场出现大幅回调似乎也是对宏观数据的纠正,从而使得上半年金融行业对GDP增长超出历史平均水平大约0.5个百分点的贡献在下半年不可复制。因此今年要达到政府预期的增长目标,三、四季度经济增长轨迹必须明显企稳回升。近日财政部长楼继伟在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示,当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态,增速预计将保持在7%左右,并且这一状态可能持续4到5年的时间。来自Wind资讯的数据显示,截至9月1日,沪深两市共有超过800只个股创出近一年股价新低,这其中不乏业绩持续稳定增长的上市公司个股。在大幅降杠杆的过程中,沪深两市上市公司投资市盈率已经大幅降低到约15倍(沪深300指数成份股),即便在全球市场同样具有估值优势。指数跌破3600点国家队托底之后,引发了恐慌,因为大跌后不仅融资客危险,就连上市公司大股东的股权质押也会面临平仓的风险。股权质押作为大股东常用的、便捷的融资手段之一,在市场行情火爆的背景下运用十分普遍。而一旦股票价格逼近预警线甚至是平仓线,强平风险将成为当下市场难以忽视的威胁。数据统计显示,2014年全年质押股权的市值在1.38万亿元左右,而今年仅前7个月所质押的市值就达到1.58万亿元。在本次大跌中,A股市场大致经历了两个阶段,第一个阶段是5178点至3373点,由清理杠杆导致的踩踏事件;第二个阶段是4000点至2850点,由海外资本市场暴跌等因素共振所致。在第一阶段暴跌的末尾在3500点~3600点一线,正是由于证金公司大规模的护盘以及各类机构包括上市公司股东增持,使得A股市场阶段性企稳并开启反弹;然而随着第二阶段市场再次逾千点的大跌,使得前期护盘的机构全线被套。此外,大面积的重要股东增持(涉及股东2419人,总增持市值高达641亿元),由于这些增持行为发生在市场第二轮暴跌前,如此大面积的主力资金被套,必然带来异动。从证金资金来看,目前“套得最牢”的要数中国中铁,截至7月14日,证金公司已持有中国中铁7.7亿股,位列第二大股东。7月14日中国中铁报收14.88元,截至9月2日,股价收至12.07元,被套20%左右。8月17日以后证金公司增持的92家公司大多由涨转跌,从九成上涨到七成下跌。在已披露的证金进入的92家公司,证金公司已投入了约610亿元,目前依然承受近90亿元的浮亏,浮亏幅度达15%。目前很多个股跌破了去年7月2000点时的股价,银行股等重新出现破净,高位增发的个股大面积跌破增发价。41只个股跌破净资产,主要集中在钢铁、煤炭、银行这三大行业。其中28家是沪港通标的。这些个股受到自救资金抄底的机会很大,市场弱势,就需要重视个股的“质”,股价回归低位,且主力大资金被套,就会带来自救机会,银行股的活跃也是源于此原因。从上周资金来看,银行、保险、券商出现大规模的资金流入,在证金偏爱的一线蓝筹股上出现大笔的主力资金流入,显然还是有资金开展了自救。当然,跌得多也就是机会,未来市场最大的利好不是什么国家队救市,也不是养老金入市,而是越来越多的蓝筹股跌出了投资价值。

经过8月股市惊涛骇浪,9月行情很可能以寻底筑底为主,大跌的可能性不大。从大周期月、周级别看,不用怀疑是空头,按此逻辑应是休息观望;当然在趋势里也有一些小级别波动,但是小周期的转折不好把握,持续性也很难预料,小波段机会至少是日线级别。日线近期见到2850点后开始上涨中,上涨的性质当反弹对待。反弹的做法前面已经说过,就是越做仓位越轻,越涨越出。短期来看,2850的反弹节奏并没有走完,本周大盘仍会延续震荡向上格局,周一站稳3165压力仍会挑战3360压力。

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