现在的股市环境，已经发生重大变化，在股市中前进，要学会跳出其中陷阱。以下方面是我最近心得体会，与大家分享。

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１．退市规则：股市开始施行退市规则，那么我们选股必然考虑风险，一定要分散组合（行业）投资，以公司资产、盈利为重要参考。净资产是非常重要指标。我选股主要从几方面考虑：总股本小的，净资产高，行业前景乐观，职工人数少，股权最好分散，以优质股为主。

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2 ．指数风险：上海指数2200点，深成指数9000点，中小板4000点，创业板700点（1000点起步），那么重点选什么股呢？显然是创业板，正如2005年上轮牛市我以中小板为主，现在我8成以上组合来自创业板和中小板。大盘中线依然乐观，2月、5月中旬后小心。股指期货的推出后，以前机构主力做空股指期货，对冲持股的风险，那么现在呢？——很可能是做多股指期货，短期用拉高指数个股后做空个股对冲风险。这点尤其主意！

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3 ．融资融券：市场变化之一就是融资融券开始扩大规模，股市双向可做，对于融资融券标的股票，不再是单边上行、下行。我8月开始操作融资融券，双向思考拓展视野，有些体会与大家分享。当初我做多银行、汽车、钢铁股，做空白酒（600519贵州茅台和000858五粮液），如今取得不错收益。只可惜经验不足，塑化剂事件前就平仓白酒股了，当时行情不好融资多心理压力大，而融券利息10.5%，比融资利息高2%。现在股市虽然中线看好，但是依然有值得做空的品种，这几天我开始做空以600111稀土高科为主的稀土概念股，准备做空券商股（000776广发证券，2月30亿股小非流通）。当然我融券资金只是融资资金的四分之一，而且分次做空，风险不大。我发现，早上还有好的融券品质，下午一般好的做空股票都被借光了，可见也有不少资金在做空。

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4．拉高出货：行情好了，也应居安思危。机构通过媒体、黑嘴欺骗散户，白酒股和重庆啤酒的教训深刻，机构难以出逃。因有融券压力，所以机构的稀土板块主力想出逃，只能拉高小盘的600259广晟有色（不能做空），而600111稀土高科和600549厦门钨业是可以融券做空的。券商股也一样，拉小盘的000750国海证券，带动其他券商股拉高减仓，000776广发证券、000562宏源证券因可做空涨幅就没那么大。我坚决看空600111稀土高科。

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5 ．行业分化：现在的股市行情，是新兴产业与传统产业的博弈，是新、旧投资思路的博弈，是年轻一代和中老年消费观念的博弈。年长的人可能喝白酒多，年轻一代消费观念已大不同了，旅游、消费电子、奢侈品、裘皮大衣等。塑化剂是导火索，巨大的白酒产能压垮了酿酒产业，光伏、风电、钢铁、LED产业不也如此吗？光伏、风电、有色、煤炭、白酒、地产、钢铁、造纸等行业高位套牢者教训深刻，难以解套。因此，对于行业选择，中长线投资绝不能因循守旧，投资逻辑思路一定要超前。我重点选了消费行业（百货、裘皮、钢琴），电子行业，旅游酒店（迪斯尼概念、商务酒店），无线网络，移动网络，节能减排等。

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6 ．重点品种：最近2个月深入研读报表，配置独特行业和科技股，看中什么买什么，买了好多品种，逐步增配。以下几只供参考：

300329海伦钢琴（独特消费，高端智能钢琴）

002675东诚生化（生物制药，已赚50%，短线有风险）

002494华斯股份（裘皮大衣）

000560昆百大（西部百货旅游，城镇化，高送配潜力黑马）

300050世纪鼎利（4G/LTE无线网络）

300081恒信移动（移动网络,扭亏高送配）

300163先锋新材（新材料，节能，高送配）

300297蓝盾股份（网络信息安全）

000032深桑达（1元业绩的7元电子科技股）

300042朗科科技（90年代和300042朗科科技一道出名的公司有：腾讯、百度、中兴通讯、华为、TCL。只有朗科科技规模还很小，所以我一直看好朗科科技的发展：主要是看中存储产业的巨大空间，期待固态硬盘SSD未来取代传统硬盘HDD。超级本和智能电视应用离不开固态硬盘。上市公司中独一无二。有大黑马潜力）

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投资有风险，坚定信念，与时俱进，价值投资，组合投资。