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备受外界关注的包钢股份(行情,问诊)（600010.SH）非公开发行预案近日以85.69%的同意率获得通过，其他相关议题也顺利通过股东大会审议。

　　产能过剩，环保要求，需求低迷，信贷限制，钢铁行业等迫在眉睫，钢企已陷入困局……面对钢铁行业的寒冬，包钢股份连连叫苦。包钢股份2013年度董事会工作报告显示，“一年来面对世界经济复苏缓慢、我国经济增长压力加大、钢铁行业产能过剩严重及钢铁市场持续低迷等诸多不利因素” 、“目前经济仍存下行压力，钢铁行业产能过剩问题严重，供需矛盾极为突出，产业集中度低，环境保护压力巨大”、“钢铁行业结构调整任务凸显且十分艰巨，转观念、转方式、调结构，促进改革和创新势在必行。”……包钢股份言语之中似乎处处流露出行业环境压力及其转型的必要性。

　　包钢股份的叫苦并不是毫无依据，来自中钢协的数据显示，仅2014年前两个月，国内重点大中型钢铁企业累计亏损28亿元。值得注意的是，具体到行业内部，冶金工业规划研究院的数据显示，2013年，中国盈利前十的钢企产量为13976万吨，仅占重点统计企业的22%，但盈利总额为223.82亿元，占重点统计企业的97.7%。此外，亏损排前十位的企业亏损额占比达到整体亏损额的96.7%。数据说明钢铁企业盈利能力严重分化。

　　根据包钢股份2013年度报告，公司的营业收入约为377.8亿元，同比下滑5.43%；扣非后的净利润约为1.44亿，甚至同比下滑-49.55%。似乎这一切都在证明其战略转型势在必行。包钢股份真的是迫于钢铁行业压力，才谋划转型寻求出路的吗？

　　笔者经查阅相关资料，发现包钢股份可谓早已“高瞻远瞩”。其早在2011年就启动过一次非公开发行，收购了包钢集团的白云鄂博铁矿西矿采矿权；上次定增计划完成不足1年，又紧接着在2013年底再次启动非公开发行计划，据包钢股份相关公告显示，本次募集资金298亿元，用以收购包钢集团选矿相关资产、包钢集团白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产、包钢集团尾矿库资产及补充流动资金，其中最引人关注的尾矿库资源评估值约269亿元。

　　事实上，该尾矿库始建于1959年，为国家战略资源储备，包钢集团于1995年实施了尾矿库加高扩容工程，是包钢集团重要的稀土、铌等资源的生产保护设施，蕴藏了丰富的铁、稀土、萤石、铌、钛等资源。

　　此外经过多年的选矿富集后，该尾矿库的资源品位有所提高，从获悉的相关评估资料来看，该尾矿库资源储量近1.97亿吨，铁尾矿量稀土氧化物达1400万吨，而且定增完成后，包钢集团供应的矿石经过包钢股份选矿后产生的尾矿属于包钢股份，包钢股份拥有的资源储量将借此进一步提升。

　　对于本次定增的资产，记者查阅的相关审计机构的审计报告显示，该尾矿库之前数十年一直未进行开发利用，合计账面价值仅有4000多万元。

　　但此前1月16日，《21 世纪经济报道》等国内有关媒体甚至给予万亿尾矿价值的报道。然而细心的笔者也发现，该资产价值虽远不止269亿元，但也不到万亿天价，保守估计此尾矿资产价值约1700亿元。根据包钢股份公告，该尾矿库的尾矿资源储量为19712.49万吨，按照其360万吨的年处理量，该尾矿库可以开采近55年。而包钢股份尾矿库项目满产后仅一年就可以贡献近31亿，那么未来累计可以贡献约1700亿元的利润。

　　包钢股份施展华丽转型“苦肉计”，就顺手仅用269亿底价从大股东手中拿走1700亿资产，难道这就是传说中的“一箭双雕”？