降息的作用从货币市场看可以增大货币需求，扩大流动性；从产品市场看可以改变投资者对项目回报的预期，促进企业和个人投资，同时可以促进居民消费。当然，对于经济结构存在问题的经济而言，降息不可能对存在病症的经济产生治疗作用，在我看来，这只是一副大剂量的止痛药而已。因为中国的消费不振，经济增长的总源头存在问题，商业银行不会因为央行扩大货币供给而无限度放贷，企业也不会为没有前途的项目追加投资，除非政府加大非盈利目的的投资。所以，迄今为止，下半年的密集降息，还没有、甚至不可能产生效果。

对资本市场的短期影响倒可能非常明显。由于中国资本市场巨大的投机性，降息和降低存款准备金率可能导致更多资金进入资本市场，推动短期资本市场价格上扬甚至巨大波动；从长期看，如果降息不能改变实体经济的恶化状况，对资本市场长期没有什么影响。
　　从短期看，降息可以缓解工商业企业的成本增加负担，缓解由于经济景气不佳导致的资金链问题。然而，由于国内消费需求这一终极动力难以振兴，也就是说企业的“开源”问题难以得到根本改变，此次降息不可能对中国长期增长起到作用，也就不能对资本市场产生根本的影响。
表面上看降息不影响银行的利差，从而不影响银行的盈利水平，然而由于银行的最大利差来自活期存款部分的信贷，贷款利率的下调将缩小银行来自活期存款部分的盈利水平，因而对银行是不利的；虽然下调存款准备金率有利于银行扩大放贷规模，然而由于经济不景气，银行可放项目和规模有限，增加盈利的预期低于由此导致的不良信贷资产的预期。
　　因而，此次存贷利率大幅度下调，至少在现代的经济条件下，对于银行业是利空消息。
降息对于已经购房的消费者而言是实实在在的好消息；对于房地产企业而言可以降低成本上涨的压力，帮助其获得喘息机会；对于持币待购者而言，降息也许是一个好消息，一些不在意房价下落的消费者可能会提前消费，有利于短期房地产交易量的适度回升。
　　然而，由于改革开放以来各个城市住房面积普遍扩大了12倍，一线城市扩张超过20倍，房屋的供过于求、过大的泡沫决定了房价将在很长一个时期呈不断下降的趋势，不会因为利息调整而发生改变。