如果说2008年是"大小非"的出场秀的话,那么明年的"大小非"恐怕要上演绝对主秀了.2009年全年将新增流通股合计6871.89亿股,这一数字是2008年的4.23倍,而另外明年还将共有431家上市公司进入全流通时代.虽然解禁规模巨大,但由于占到总解禁量8成以上的待流通限售股的持有者是上市公司的第一大股东,或是具有中央国资背景的股东,有分析认为2009年实际上的抛压并不像直观数字那般"凶猛".

如果评选2008年中国资本市场的热门词汇,"大小非"一定会当仁不让的位列其中.股改限售股,首发增发限售股的解禁流通从今年开始集中出现,掀起了一场对"大小非"是非对错的热烈讨论.虽然解禁不等于减持,而且大小非事实上的套现行为占比率较低,但因其操作的不确定性与数量上的巨大,大小非依然成为压在投资者心上的沉重负担.展望2009年,虽然有超过6800亿股"大小非"即将上市流通,创下近年来之最;但明年真正具有较高抛售压力的小非持有限售股比例并不高,而八成限售解禁股由七家央企公司的国有大股东贡献,这部分股东真正实施大规模减持的可能性不大.

大小非成为"堰塞湖",5%的解禁股被套现.从限售股解禁后的套现情况看,2007年共有340家上市公司公告出现限售股解禁后的套现行为,减持股数合计为54亿股,占全年解禁股改限售股总数的9.68%,套现额度为898亿元,占全年解禁额度的比例也为9.68%.也就是说,解禁部分的股票有近一成被套现.其中,平均每月的套现额度为75亿元.2008年1月-11月,共有259家上市公司公告出现限售股解禁后的套现行为,减持股数合计为28亿股,占前11个月解禁股改限售股总数579亿股的4.84%,套现额度为340亿元,占前11月解禁额度的比例为5.36%.也就是说,解禁部分的股票有5%被套现.其中,平均每月的套现额度为34亿元.累计减持额度最大的前五家上市公司为民生银行,辽宁成大,中体产业,西部矿业,大众交通,均在9亿元以上.其中,民生银行被减持的额度高达22亿元.从2008年各个月份套现的额度情况看,基本呈现下降趋势,套现额度在100亿元以上的月份仅为1月份,为年内高点位置.

从数据上可以看出,一方面,对于绩优公司,大小非减持意愿较弱;另一方面,在市场大幅调整的情况下,大小非"出逃"的意愿也日益减弱.此外,研究机构对前一阶段大小非减持行为的分析还发现,大非减持意愿并不强烈.特别是进入今年5月份之后,大多数解除限售股份属于大非,未来1-2年内虽然是大小非解禁的高峰期,只要大非不积极抛售,对市场的冲击会有限.与此同时,今年下半年股市低位区域,越来越多的上市公司出现了大股东和高管增持股票的现象.据本报信息数据中心统计,从年初至今,沪深两市累计有199家A股公司发布股东增持公告658次,增持股份参考市值310.76亿元.统计显示,8月,9月是公司股东增持的多发期,完成增持金额161.02亿元,占全部参考市值的51.81%.与此同时,累计有54家公司股东发布了延期减持公告.增持行为与锁仓承诺从一定程度上表明了大股东和高管对当前上市公司二级市场股价低估的观点,另一方面也有助于改善市场对限售股解禁后的预期.

明年扩容量是今年的4.23倍.431家公司全流通.如果说2008年是"大小非"的出场秀的话,那么明年的"大小非"恐怕要上演绝对主秀了.2009年全年将新增流通股合计6871.89亿股,而到了2010年全年新增流通股合计仅为3569.66亿股,相比之下,2008年即便包含了新股IPO上市的扩容量,全年上市流通的股份数也只有1622.28亿股,也就是说明年A股扩容规模将是2008年的4.23倍.明年全年共将有431家上市公司进入全流通时代,2008年股票全流通的上市公司仅为69家.从市值方面来看,明年并非绝对意义上的解禁高峰.Wind数据显示,2009年全年新增流通市值合计为34620.15亿元,2008年的该数据为21126.27亿元,虽然只有3569.66亿股上市流通,2010年新增流通股总市值却高达36473.44亿元,考虑到股改限售股的上市流通在2011年渐近尾声,2010年无疑将是限售股解禁市值最高的一年.2008年股改限售股的解禁流通是限售股获"自由身"的主力,该部分解禁的限售股数量高达836.69亿股,而首发解禁股数量为469.58亿股,增发解禁总股份数为127.65亿股.到了2009年,限售股的主力则变成了首发解禁股,总量高达4643.62亿股,股改解禁股共2045.78亿股,增发限售股上市流通总股份数为132.26亿股.

从个股角度来说,解禁量较大的个股多集中于首发限售股的预约上市.其中,工商银行的首发原股东限售股份将于2009年10月27日解禁上市,解禁股份数高达2360.1234亿股,这意味着这批限售股上市流通后,工商银行的流通股将扩容超过15倍.而工商银行也以这一巨量的解禁股份数量荣登2009年的"解禁王".解禁股同样来势汹汹的还有中国银行,2009年7月6日,该公司将有1713.25亿股首发限售股出笼,该公司流通股因此瞬间扩容26倍.由于工商银行,中国石化,上港集团等多家上市公司的限售股在10月份扎堆儿上市流通,10月份也成为2009年的解禁洪峰.当月将有3130.57亿股解禁股出炉,高于次高峰7月份1864.45亿股67.91%;10月份的解禁总市值亦高达14255.28亿元.而在10月份的解禁股中,首发限售流通股数量为2515.39亿股,股改限售流通股606.16亿股,增发限售流通股7.41亿股.

巨量解禁凶猛.中小板抛压大.截至12月18日,2008年共有445家上市公司公告了其股东持股变动的情况,期间变动1338次,期间上市公司股东净卖出140055.28万股.这组数字体现了"大小非"们在获得"自由身"后确有一定的抛售意愿.单就减持总量来看,781笔减持记录总计卖出315862.74万股,占到2008年总解禁股份数的1.94%.2008年公告减持数据中,真正由第一大股东完成减持的只有96笔交易,总减持量为45401.9万股,仅占全年公告减持总量的14.3%.从2008年的数据来看,第一大股东的减持积极性并不高.反观2009年,虽然有超过6800亿股即将上市流通,但2009年解禁数额最大的前10大上市公司,发现包括工商银行,中国石化,中国国航在内的解禁股份数最多的7家上市公司当期解禁股的持有人均为第一大股东,或是具有中央国资背景的股东,故限售股解禁后真正实施减持的可能性并不大.而仅这7家公司的总解禁量就高达5620.04亿股,占到2009年全年解禁总股份数的8成以上,如此看来,看似凶猛的2009年解禁潮,实际抛压并不像直观数字那般"凶猛".

中投证券的研报也显示,2009年真正具有较高抛售压力的小非持有限售股比例并不高,小非解禁量仅占全年股改限售股份解禁总量的3.09%;由第一大股东持有的解禁股总量则多达1836.97亿股,占到全年股改限售股解禁总股份数的89%.逐月来看,仅2月份的股改小非持有限售股解禁比例超过了10%,其他月份比例均在10%以下.经粗略统计,以12月17日的收盘价计算,2008年共有接近60只解禁股的跌幅高于75%,而全年全部A股跌幅为59.56%,沪深300跌幅为61.11%.在这近60只超跌股票中,包括首发解禁股共12家,增发解禁股共11家,且首发解禁股的持股者多为非控股股东.正是在这样的压力下,西部矿业,中国国航,冠福家用等上市仅仅一年的次新股市场表现明显跑输大市.2009年将共有52家于2008年首发上市的公司解禁股出笼,由于解禁股的持有者多是非控股股东,这些股票的抛压显得更为沉重.其中,位列2009年解禁扩容比例第四位的紫金矿业将于明年4月27日流通上市,49.25亿股被厦门恒兴集团有限公司,陈发树,上杭县金山贸易有限公司等多家"小非"持有,届时抛压将最为明显.另外,由于除紫金矿业和上海电气外,其他50家首发限售解禁公司均来自于中小板,可见,明年中小板上市公司也面临着相当的解禁股抛售造成的上行压力

自下周起,A股市场将迎来12月限售股解禁的最高峰.据WIND数据统计显示,共有70家上市公司限售股解禁,共计解禁153.34亿股.其中,海通证券(600837)(600837,收盘价8.48元),中国太保(601601)(601601,收盘价12.37元),唐钢股份(000709)(000709,收盘价4.55元)以及中海发展(600026)(600026,收盘价9.86元)的解禁股数都达到10亿股以上.更值得注意的是,随着近期大盘回暖,被市场认为最没有减持欲望的国有“大小非”,进入12月以来也是暗流涌动,这是否又会给市场增添对大小非的悲观情绪呢?

海通20.69亿解禁股“大兵压境”11月底,海通证券定向增发所产生的12.89亿股限售股登陆A股市场,随即引发了海通证券连续三个一字跌停的“血案”,瞬间,股价近乎被腰斩.下周一,定向增发的8家股东中,最后一家解禁的股东太平洋资产管理有限公司1.6亿股即将上市流通,此次,海通证券又能否走出前期暴跌的阴霾呢?截至昨日,海通证券报收于8.48元/股,微涨0.83%,全天成交1.43亿股,而对于曾经以35.88元/股参与增发,经过除权成本已降至每股17.91元的太平洋资产管理有限公司来说,目前已形成15.09亿元的巨大浮亏.安信证券行业分析师黄立军告诉记者,经过前期暴跌后,海通证券股价渐趋于合理,所以本周一的1.6亿股限售股解禁不会形成太大的抛售压力.然而,对于11月的暴跌,他却仍然历历在目.“在这12.89亿限售股未解禁前,海通证券流通盘仅有2.3亿股,其股价自然很容易被操纵推高,所以估值虚高,如今,流通盘已经扩大数倍.同时,对于这部分参与增发的机构来说,巨幅亏损已毋庸置疑.然而,今非昔比的行情也累计了巨大的抛售动力,从而导致了这场"血案"的发生.”

事实上,真正对市场形成考验的将是在12月29日,届时,吸收合并海通证券涉及的52家股东共计持有的20.69亿股限售股于12月29日上市流通.在两次限售股上市后,海通证券的流通盘将由目前的15.2亿股增加22.3亿股,从而扩大至37.5亿股.而与参加非公开发行的股东截然不同的是,据业内人士分析,后一批解禁股股东具有持股成本低,分散的特点,平均成本大概在1.44元/股左右.若以昨日收盘价计算,这52家股东已有6倍左右的获利.黄立军认为,尽管海通证券的估值已趋于合理,但是在这20.69亿解禁股中,总有一部分会跑,短期仍然会形成抛压.有一部分机构可能会进行重新配置,进而套现,也有已积累许久的资金压力套现.中金公司证券行业分析师王松柏则认为,与龙头中信证券(600030)相比,净资产收益率略低的海通证券估值仍然偏高,海通证券股价对应的PB应该在1.5倍附近能够找到较强支持,即6至7元.

解禁数量高个股普遍跑输大盘,除海通证券以外,月末还有两家券商限售股解禁：12月27日,长江证券(000783)将有5.94亿股股改形成的限售股解禁,为此,长江证券流通盘将从2.62亿股增加至8.56亿股,扩大2.3倍.太平洋则有2.24亿股首发原股东限售股于12月29日解禁,此次限售股上市后,太平洋流通盘将从4200万股增加至2.66亿股,扩大5.3倍.12月25日,中国太保将有15.81亿股首发原股东限售股解禁,而这些解禁股分别由216家法人股东持有.据一不愿具名的分析师介绍,在这15.81亿股解禁股中,有10亿股成本是在2.5元/股以下.但是,抛售压力不会太强,相对其他两只保险股来看,中国太保的估值已经比较便宜了.或许是受到解禁预期的影响,自12月1日以来,解禁市值在5亿股以上的个股如海通证券,长江证券均大幅跑输行业.另外,包括中海发展,金牛能源(000937),天力士在内的10家上市公司在本轮解禁后将成为全流通上市公司.

非央企国有“大小非”频频减持,除了以海通证券,中国太保为首的限售股可能会对市场形成最后一波抛压外,近期国有“大小非”减持的欲望也正暗流涌动.那么,这对市场又会有怎样的预示呢?天相投顾于12月15日发布的国有“大非”减持增加报告中指出,从减持股东的性质上看,国有限售股的减持比例明显增加.12月的第二周,国有“大非”的减持数量达到1392.60万股,占当周总减持量的14.49%.截至目前,这一减持数据仍然在进一步增加.据最新统计显示,12月共有8家上市公司发布了国有大小非减持公告,共计减持3555.08万股.其中,中恒集团(600252),福日电子(600203)以及中纺投资(600061)的国有股东在12月共计减持1569.3万股.12月19日,中恒集团发布了股东减持公告,第五大股东梧州市人民政府国有资产监督管理委员会于12月9日及17日共计售出公司股份1086万股；与此同时,中恒集团有500.96万股股改限售股于12月21上市流通.

“事实上,近期股市的上涨,除了股票价格和政策预期的因素以外,我们很难再找到其他更有利的因素.当然,这两个有利的因素对于投资者来讲已经具有很大的吸引力,只是这些因素不支持上涨的趋势,这使得投资者对后市的看法不太乐观；阶段性反弹后,较为理想的收益率使这部分国有大小非仍然有一定的减持意愿.出于对后市的谨慎看法和对现实投资收益的考量,投资者有理由认为现在抛售或许是最好的出手时机了.”天相投顾一位策略分析师向记者表示.另外,在12月披露了国有“大小非”减持公告的8家上市公司中,减持福日电子,保定天鹅(000687)以及重庆路桥(600106)的国有股东分别是福建福日集团公司,保定天鹅化纤集团有限公司以及重庆国际信托有限公司,其分别为3家公司的控股股东,且持股比例均在50%以上.除此以外,减持其余5家的国有大小非均不是公司的大股东.而这8家上市公司均不属于行业的龙头企业,也不是占有国民经济主导地位的国企或者央企.

综上看来,这8家国有大小非减持的特点可以归结为,持股比例要么在50%以上,减持一点并不会影响其控股地位,要么就是持股比例不多的国有大小非,并且,减持的上市公司都不是占经济主导地位的央企或者国企.那么,这类公司在未来会否成为国有大小非减持的重点呢?上述分析师认为,从统计来看,被国有大小非减持的上市公司大多是“非央企”,这使得他们在响应国资委的号召上有较大的自由活动空间.“这些有减持行为的国有大小非通常占有公司股份的比例并不高,其持股比例也就决定了很难对企业未来的经营产生决定性影响.他们作为财务投资者,其主要目的是取得一定的投资收益.从前期统计的国有大小非减持情况来看,作为大股东角色减持的情况较少,作为持股比例较低的财务投资者角色而减持的国有股东较多.”上述分析师最后说道.

中外运与长航重组获国务院批准,不过，据中外运高层透露，此次整合主要是集团层面，暂不涉及两个集团的5家上市公司。

大小非解禁类似猎人去捕捉目标,轻手轻脚,就担心猎物受惊吓先跑了.事先说了很多好听的:不要担心,不可怕......但最后行动上还是把股民给烹了,好话说尽,坏事做绝,请看看最近600837海通证券走势就是明证,当其在20元时大多数朋友都知道海通大小非要出笼了,如果你相信了大小非不可怕的谎言,现在等待你的就是一个多月股价腰斩,现价只有8.48元.由于股份公司51%就可绝对控股了,剩下多余的部份都存在抛售套现的压力,后市如有合适的价格和时机,面对短期几倍甚至是十几倍的利润,获利金额比整个公司的总资产都多,谁不想落袋为安呢?大小非徹底改变了以前只有金融资本自己在玩的游戏规则,这一代股民不可避免的成为股改的无偿献血者和买单者.下一轮牛市恐怕要在2011年以后了,大家还是要做好长期于熊共舞的心里准备.

都是短期暴利,哪有人不心动的.既然来到股市,除了雷锋式的外,主要目的都是来赢利的,当然次要的追求太多,就不细说了,如果有10％的利润，资本就保证到处被使用；有20％的利润，资本就活跃起来；有50％的利润，资本就铤而走险；为了100％的利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300％的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险 这句话是托·约·登宁说的，在《资本论》中被马克思引用。

未来个股的选择思路:

那么没有大小非解禁压力的个股现在能否中长线投资呢?还是可以考虑的,毕竟已跌到了2000点左右,系统风险大大释放,下一阶段就是精选个股了

第一个思路就是不要选未来有巨额大小非解禁的个股

第二个思路就是不要选股价太高的个股,这是由于虽然主震过去了,但还有余震,投机市里,最后补跌的往往是相对高价的绩优股,因为其持有者是死多头,而熊市的规律就是多头不死,跌势不止.最后捕杀的就是这批投资者,选10元以下较好,太低了也不好,因为便宜没好货,好货不便宜,散户死拿不放,庄家收集不到足够的筹码,无法做庄,

如果你真的打算做3年以上的中长线,现在买折价率30%以上的封基很合适,很安全,例如500001基金金泰,2013年3月27日到期,最新净值0.8535元,市价0.5800元,折价率 -32.0445%,就当你去商场购物,正好赶上促销:100元的商品,现价只要68元

每一位投资者入市时都是报着想成为那10%的赢家而来的,但最终大部份人却被淘汰了,说明理想和现实还是有不小差距的.前很多投资者对股市还是报着美好的预期,这点在熊市里是较危险的,多头不死,跌势不止,行情在绝望中产生,没有恐慌抛盘,没有多空换手,都死拿不放,所以股市还是没大戏.就是个中级反弹,缺口1762点后市必补,这是谁也挡不住的规律,前期的利好缺口,都被补完了,这个也是要补的

现在并不是股市最低迷的时候,你可看看周围的朋友或是博客,人挺多的,空仓的少,满仓重仓的多,没有看不见底的感觉,都觉得跌的差不多了.真正的底,没几人看多了,也没多少人敢抄底,所以这还不是最后的大底,你还需要耐心,可先分批慢慢买点.

问:先生前两天的博文中提到，政府意志在博奕经济衰退，我们如何在这样的“力”与“势”之间游走呢？
答:每人都有份内的事,政府意志在博奕经济衰退,而我们做为普通股民,人言势微,主要就是博奕价格涨跌,具体来说,在连续下跌或急跌时,逢低分批吸纳,连续上涨或急涨时全部卖出,赢利更实际点,下周的黑周一可能性很大.我一般只分析沪市大盘,因为大盘就一个,而个股却有1600多只,分析不过来,而且荐股易被扣上庄托黑嘴的骂名,以前就曾有过此痛苦经历,花费了很多个人时间和精力,近三个月,家人也不顾了,耐心细致的去无偿帮助他人,最后却得了一顶基托的大帽子,所以这种费力不讨好的事,俺不想再干了.从上证综指5分钟图看,周五已跌破上升趋势线MA(20),30分钟图看,MACD已两次出红柱,KDJ死叉,从60分钟图看,KDJ构筑双头,即将死叉,从日线看,已连涨五天,熊市极限就是六连阳,30分钟正在复制前期日线图的走势

(重新温习老大的60K/30K判断大盘的走势)

从大盘60K?30K看,在1996-1977附近有有所抵抗,破位清仓.