2009年1月19日,证监会和银监会共同在网站上发布<<关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知>>,正式启动上市商业银行参与债券交易试点.时隔12年,商业银行重返交易所债券市场将成为现实.14家上市银行重返债市.

通知称,已经在证券交易所上市的商业银行,经中国银行业监督管理委员会核准后,可以向证券交易所申请从事债券交易,试点期间,商业银行可以在证券交易所固定收益平台,从事国债,企业债,公司债等债券品种的现券交易,以及经相关监管部门批准的其他品种交易.并称在取得试点经验后,银监会和证监会将在完善相关制度的基础上,逐步扩大参与证券交易所债券交易的商业银行范围,以及扩大商业银行在证券交易所从事相关债券业务的范围.这一关键一步,被视为促进交易所债市大发展的关键性举措,解决了困扰交易所已久的机构投资者匮乏的问题,也向交易所债券市场和银行间债券市场实现"互联互通"迈进了一步.

根据通知要求,商业银行在证券交易所参与债券交易,必须遵守中国银监会和中国证监会的相关监管规定,以及证券交易所和相关证券登记结算机构的业务规则,并按要求报送相关报表等资料.中国银监会和中国证监会将建立联席监管制度,对商业银行在证券交易所的债券交易进行监管.而证券交易所应当依据相应的业务规则,向相关商业银行提供债券专用席位和相应的技术支持,并为商业银行在证券交易所的债券交易活动提供安全和便利的业务环境.相关商业银行在其债券专用席位内,只能使用本银行账户从事债券交易.试点期间,债券登记,托管及结算方式暂时不变.同时,证券交易所和相关证券登记结算机构应当按照中国银监会和中国证监会的要求,提供相关商业银行在证券交易所的交易,结算等业务活动情况的报告.此外,在取得试点经验后,通知要求,中国银监会和中国证监会将在完善相关制度的基础上,逐步扩大参与证券交易所债券交易的商业银行范围,以及扩大商业银行在证券交易所从事相关债券业务的范围.

Wind资讯统计数据显示,一直以来,交易所债券市场的债券托管量仅有整个债券市场的4%,债券发行量只占7%,债券成交量更是仅有3%.相比之下,是银行间债券市场占据了主要份额.而交易所市场机构投资者的匮乏,是制约交易所债券市场发展的主要原因之一.自1997年因为交易所市场国债违规回购造成系统性风险,在国务院相关文件要求下,商业银行集体退出了交易所债券市场.从此交易所市场债券交易活跃度有限,即便新推出的公司债,亦受到缺乏投资机构承接大规模债券发售的困扰.如此循环,交易所债市有进一步萎缩的风险.引入商业银行,是在当前股市低迷情况下,证监会为活跃交易所市场而力推的结果,并被其视为做大公司债规模的机遇.

据了解,目前,我国上市商业银行一共有14家,包括工,交,建,中等主要国有商业银行.如果商业银行进入交易所市场,必然会改变交易所债券市场投资机构的单一性,并提高市场的交易量.中国证监会有关部门负责人昨日表示."上市银行重回交易所市场的试点已经启动,但具体的时间安排还要以交易所发布的通知为准,相信商业银行很快就会正式入场."据该负责人透露,通知下发后,交易所和登记公司还要做好以下四方面工作:一是要制定详尽,科学的培训方案;二是要制定如何接纳上市商业银行回到交易所在技术上和业务上支持的具体方案.例如,向商业银行提供专业债券席位.登记公司如何做好开户服务.三是完善交易所和登记公司现有的业务制度和技术标准,满足上市银行回到交易所的需求;四是完善交易所和登记公司现有的债券统计信息管理,为监管部门提供及时,全面的统计信息服务.

当前的交易所市场完全能够适应上市银行的回归,其有五大特点:一是交易的电子化程度高,二是多样化的交易结算机制,既有集合竞价的交易机制,两个交易所有电子平台,还有询价机制,结算系统有较大灵活性,即支持净额清算,也支持逐笔清算;三是交易价格连续.有数量较多的中小投资者进行交易,笔数多,价格小,有利于形成比较客观的国债收益率曲线;四是市场交易价格客观.对市场价格的形成人为因素比较小;五是净额的清算和担保的交收有助于提高担保的效率.

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通知全文

各上市商业银行,上海,深圳证券交易所,中国证券登记结算有限责任公司,中央国债登记结算有限责任公司.为落实国务院常务会议部署的金融促进经济发展相关政策措施的要求,积极发展债券市场,促进企业融资,现就开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易有关问题通知如下：

一,已经在证券交易所上市的商业银行,经中国银行业监督管理委员会核准后,可以向证券交易所申请从事债券交易.

二,试点期间,商业银行可以在证券交易所固定收益平台,从事国债,企业债,公司债等债券品种的现券交易,以及经相关监管部门批准的其他品种交易.

三,商业银行在证券交易所参与债券交易,必须遵守中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会的相关监管规定,以及证券交易所和相关证券登记结算机构的业务规则,并按要求报送相关报表等资料.

四,证券交易所应当依据相应的业务规则,向相关商业银行提供债券专用席位和相应的技术支持,并为商业银行在证券交易所的债券交易活动提供安全和便利的业务环境.相关商业银行在其债券专用席位内,只能使用本银行账户从事债券交易.试点期间,债券登记,托管及结算方式暂时不变.

五,证券交易所和相关证券登记结算机构应当按照中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会的要求,提供相关商业银行在证券交易所的交易,结算等业务活动情况的报告.

六,中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会将建立联席监管制度,对商业银行在证券交易所的债券交易进行监管.

七,在取得试点经验后,中国银行业监督管理委员会和中国证券监督管理委员会将在完善相关制度的基础上,逐步扩大参与证券交易所债券交易的商业银行范围,以及扩大商业银行在证券交易所从事相关债券业务的范围.

中国证券监督管理委员会 中国银行业监督管理委员会

二○○九年一月十九日

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最新银行利率(数据来源:中国人民银行) 
期限 利 率
活期 0.36% 
三个月 1.71%
半年 1.98% 
一年 2.25% 
二年 2.79% 
三年 3.33% 
五年 3.60%

截止2009年1月19日,税后到期收益率超5%的企债:
名称     代码  年利率(%) 期限 剩余期限  净价  应计利息 全价   税前   税后
08新湖债 122009  9         8   7.45   105.18   4.98   110.16  8.03%  6.13%
08奈伦债 111039  8         7   6.33   101.45   5.37   106.82  7.69%  5.90%  
08康美债 126015  0.8       6   5.30    77.92   0.56    78.48  5.75%  5.54%
08金发债 122011  8.2       5   4.51   103.21   4.04   107.25  7.32%  5.52%  
08铁岭债 111041  8.35      7   4.59   104.13   3.48   107.61  7.24%  5.45%
08江铜债 126018  1         8   7.68    72.36   0.33    72.69  5.51%  5.26% 
08中联债 112002  6.5       8   7.26    98.90   4.88   103.78  6.69%  5.22% 
08东特债 111046  7.1       7   6.93   102.68   0.51   103.19  6.60%  5.19% 
国安债1  115002  1.2       6   4.65    82.86   0.42    83.28  5.47%  5.18% 
08合建投 122995  6.91     10   9.61   102.29   2.75   105.04  6.57%  5.14%
08葛洲债 126017  0.6       6   5.43    78.65   0.34    78.99  5.21%  5.06%

1.问:！600624昨日尾盘8.60介入的，请问今天该怎么操作？

  答:今日盘中如无法突破上周四高点8.98元,连续三天不创新高,有形成短期头部的可能,逢高减仓,随后可在上升趋势下轨MA(20)处补回,反之,如创出阶段新高,还可继续持有.目前强阻力在月MA(20)=9.10元和日MA(250)=10.03元,由于从最低点2008年11月4日的3.78元上涨以来,期间最大涨幅已达137.5%,截止2009年1月19日收盘8.58元,中线潜力已不大,获利空间有限.今日可考虑逢高卖出,换股操作.不推荐股票,自己选择.5;55

2.由于目前仍处于熊市,大家对后市信心不足,赚了就想跑,所以热点切换快,不好把握,因为做短线要求有一定的技术,针对新手而言,在震荡市里最好打伏击,尽量不要追涨.比如近期题材股涨而指标股未动,你可根据日线KDJ指标,提前布局大盘蓝筹,涨两天以上或赢利5%左右就可获利出局

  是没怎么涨的,比如601398工行,上周五其日线KDJ指标刚金叉,正好在当天寻盘中低点就可介入,昨日或今日上冲就可卖出了,工行昨日盘中卖点是MA(20)=3.72,最高曾到过3.75元.假如上周五尾市你在3.56元买进,周一在3.72卖出,获利4.49%=(3.72-3.56)/3.56,扣卖出费用,还可赢利4%.

  新手跑的慢,寻找日KDJ金叉的个股就行了.中石化,中石油,宝钢等等,都是一类的,熊市里最好买10元以下的大盘蓝筹,而且日常股性活跃,比如中石化就明显比中石油日常波动大.如只在二者中选择,当然选中石化,如选银行股,则601939建行和601998中信更稳健些,绩优价低.

3.虽然极难判准股市或个股后期的走势,再说也不可能做到,但炒股事先还是要有操作计划,就象打仗,得有作战方案,乱打很难取得胜利,尽管偶尔也有乱拳打死老师傅的事,但那毕竟是小概率,同时还要跟据盘面及时调整变化,当实际符合预测就依计行事,反之就退出观望或寻机反向操作,风险意识始终放在首位,炒股要头脑灵活,万不可教条,一切预测和计划都要向实际靠近,市场永远是对的.无论技术分析还是基本面分析,采用什么方式并不重要.只要你喜欢并且能赚钱就行,股市无专家,只有赢家和输家,只要你仔细分析研究过就行了,我个人认为无论炒股还是买基,套利,打新股,短线或中长线,等等都,都是获利的方法而矣,不是投资的目的,投资主要目的是:赢利.当然还有其它次要的追求,条条大路通罗马,投资也吧,投机也吧,适合自己的投资方法才是最好的,但任何机会都是留给勤劳和有准备的人的

  熊市第二期这一阶段,股票市场一有风吹草动,就会触发恐慌性抛售.一方面市场上热点太多,想要买进的人反因难以选择而退缩不前,处于观望.另一方面更多的人开始急于抛出,加剧股价急速下跌.在允许进行信用交易的市场上,从事买空交易的投机者遭受的打击更大,他们往往因偿还融入资金的压力而被迫抛售,于是股价越跌越急,一发不可收拾.经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后,投资者会觉得跌势有点过分,因为上市公司以及经济环境的现状尚未达到如此悲观的地步,于是市场会出现一次较大的回升和反弹.这一段中期性反弹可能维持几个星期或者几个月,回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一.

4.近日前期热点板块特别是中小企业板个股的回落，并不能认定是其行情的结束，周一14只个股涨停(不包括ST板块)仅有世茂股份、上港集团、三爱富、中卫国脉流通股本超过2亿股，商业城、开开实业、诚志股份、金马集团、长春高新、同达创业、华神集团、新疆众和、北方国际、宁夏恒力的股本均在2亿股以下，同时，涨停个股股价多数在10元以下，说明后市市场的机会仍有可能在小市值板块与个股之中。

5.熊市第三期经过一段时间的中期性反弹以后,经济形势和上市公司的前景趋于恶化,公司业绩下降,财务困难.各种真假难辨的利空消息又接踵而至,对投资者信心造成进一步打击.这时整个股票市场弥漫着悲观气氛,股价继反弹后较大幅度下挫.在熊市第三期中,股价持续下跌,但跌势没有加剧,由于那些质量较差的股票已经在第一,第二期跌得差不多了,再跌的可能性已经不大.而这时由于市场信心崩溃,下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和优质股上.这一阶段正好与牛市第一阶段的初段吻合,有远见和理智的投资者会认为这是最佳的吸纳机会,这时购入低价优质股,待大市回升后可获得丰厚回报.从我国股市近18年的规律看,牛市和熊市经历的时间大体相当.不过每轮牛熊市的具体时间都不尽相同,因市场和经济环境的差异会有较大的区别.回顾2001年6月到2007年10月这段时间,就是一次完整的由熊转牛的周期性过程.

6.沪深股市经过去年65%左右的深幅下跌,系统风险已充分释放,两市最新市盈率为14.44倍,市净率2.13,在1900点以下已具备了一定的中长线投资价值.虽然还不能说熊市的最低点已经探明,但本轮下跌已进入尾声,目前逢大盘急挫或连续下跌,找好目标股基,就可逐步建仓了,在成功回补1762点缺口后,则可大胆布局,由于熊市还没结束,保持半仓最佳,可以这么说,6000点以上需戒贪,2000点以下要反恐,不过,未来几年股市也涨不高,很难逾越4000点,今后波段性获利机会更多些.个人认为后市不可能破1000点,除非战争爆发.

  有一点可确认:1762点缺口必补,至于本轮反弹能涨到哪,前文已有阐述

7.从上证综指周线看,如果本周成功站于MA(20)之上,节后则有望冲击MA(30),在中线反弹结束后,估计在二季度前后,会补缺,此时中长线就可布局建仓了.

   由于还留有个缺口未补,始终是多头的隐患,根据熊市规律:多头不死,跌势不止,目前大家看多情绪高涨,不象大底,只是一次中级反弹
   如有把握可精选个股,在底部也可遍地散网!(

8.160706嘉实300,昨天尾市没买可惜了,当时最后一笔大单低打了2%,今天按0.520最新净值稳出,扣来回费用,能赢利1.5%,所以不开什么直播,耽误事,一开市,大家就自个忙着赚钱去吧.

  昨天在78.11先卖出康美,随后在77.90补回了20%的康美,截止昨日持有70%康美,今日在83.50买进20%国安,目前是满仓,其中70%康美+20%国安+10%的华夏蓝筹

 如是做中长线,不用割,你看我,在债券上,无论涨跌,始终保持半仓,剩下的一半可来回折腾捣差价,今日逢高在78.45已减仓20%康美

 83.78卖出国安债20%,103.55买进金发债30%,78.5卖出20%康美

债券好玩,来回捣腾好多回了,103.50买进金发.78.49再卖出10%康美

截止中午,持有20%康美,50%金发,10%华夏蓝筹,20%现金

9.该跳了,这也从一个侧面说明夺命三绝已进入成熟期,事实证明,运用夺命三绝判断每日涨跌,准确率能保持在80%以上,学起来也简单,易上手.就象做算数题,一个最终答案,可能有多种解法,有的过程很复杂,转了一圈,还是要回到如何赢利上,夺命三绝较通俗,是最常见的三个指标MA.KDJ,MACD,只不过综合运用了一下.

  技术指标小结,许多投资者往往会在指标运用过程中产生这样的疑惑有时指标严重超买，价格却继续上涨；有时指标在超卖区钝化十几周而价格仍未止跌企稳。实际上，投资者在这里混淆了指标与价格的关系。指标不能决定市场的走向，价格本身才决定指标的运行状况。价格是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因则是本末倒置。事实上，最能有效体现市场行为的是形态，投资者首先应当从技术形态中分析市场参与者的心理变化并服从市场。在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖或钝化等来盲目断定市场该反弹、该回调了。我们应当灵活地运用技术指标，充分发挥其辅助参考作用.

一切技术和理念都是为最终能获得理想的投资收益服务的,在股市不是来重上大学的,况且这是一所永远无法毕业的学校,学是为了用,如果只是钻研技术,就算你把所有理论的都学会了,可能还是亏损,有一点很重要:实践才是检验真理的唯一标准!\\

10.其实换来换去,也就在金发,康美和国安三家里转,到期日在5年附近,税后年利率高,我不打算做太长,所以不买江铜,因为投资债券只是权宜之计,牛市来了后,转战股市才是最终目标..

11.老大,能不能这样看?122011在20日线企稳,有挑战前高的能力?
很有可能,近期正好受到上升趋势线MA(20)的支撑,你看日KDJ指标,J值即将上钩,而且离前期高点只有0.5%,如果今日能收在MA(10)=103.56之上,创阶段新高可期,否则,还会有反复.因为当前日MACD呈现的是绿柱.相比较而言,康美近期明显走势偏弱,日MA(20)早早就跌破了,在MA(30)才勉强站稳了脚跟

那这样看来122009也不错呀,他如果今天能站稳MA(10)=105.60,也有望冲击前高106.38,老大这样分析对吗??
到期时间太长,一旦判断失误,你还真打算持有7年?心一慌,亏损也就随之而来了,所以说技术是基础,而心态才是决胜的关键,二者相辅相成,缺一不可.经验只起附助作用,过于强调心态而忽视技术,就好比空中楼阁,海市蜃楼,而过于关注技术而没有良好的投资心态,经受不住市场波动影响,往往在临门一脚总出错,易陷入卖了就涨,买了就跌的难堪境地,来回亏损.

由于是竞价交易,每月金发都会自动派息0.54元,就算市价不涨不跌,现价捂半年,成本也将到了100元面值附近了,金发年利率是8.2%,其中还要扣20%的税,税后年收益6.56%,一年365天,每天自动派息6.56/365=0.01797元,一个月30天,差不多每月账户自动滚进0.01797*30=0.539元,半年就是3.23元,现价是103.57元,假如傻捂到年底成本就可降到97.11元

公司债的高票面利率比分离债低票面利率这点上要有优势,每天自然分红多,闷不出声就赚钱解套了,你看现价是103.57,可是它和三个月的内涵可不一样了,期间已分到了1.62元了=0.54*3

所以分离债的波幅要比公司债大,就是潜伏其中的大资金同过做差价来弥补其票面利率低的不足.

要做短线,最好买分离债,因为波幅大,赚的快