中国石油、中国石化没有再次拿出好表现，银行、证券、保险、证券等强势板块出现冲高回落现象，但黄金、有色、农业、军工、新能源等板块走强支撑大盘普涨。板块开始出现轮动迹象，但给人一种快结束的感觉。

    基本面上，上周美股大涨，加上周边市场跟随美股上升，带动了盘中人气。政策层面并没有什么新鲜的东西出现，利好因素不少，如预计二季度通涨压力减少，美国减息0.25％，导致中美息差加大到4％，导致减少了央行加息的可能性等等。这些对市场都有不少的刺激作用。

    从博弈论看，昨天分析中阐述了主力资金在利用权重股打掩护进行拉高出货的情况，今天盘中表现已经表明，有资金从强势的金融板块撤退了。今天下午的这波行情又是石油双熊发动的，而且主力在石油上撤退资金大于买入资金，这些现象都说明了这点。

    市场热情被激发了，跟风盘多，正好给主力资金进行调仓的机会，而且上方将进入筹码薄弱区，主力资金放弃这个关口，那么就只有做解放军了。我想主力资金不会这么笨的，但有一种情况是无法预料的，想去年四五月期间，就是散户大军打败机构的，这种情况还会出现吗 我抱怀疑的态度。

（注意：上述分析纯粹瞎掰，大家只当听故事好了，别当真！如有雷同纯属巧合！）

5月5日盘中提示:

    早盘在周边股市大涨刺激下，大盘大幅高开，一度冲高，但随即出现一波回补缺口的行情，而且半小时成交量仅有350亿，没能满足放量的要求。虽然后市还有一定上扬，但无疑是开始上升乏力了，特别是券商股全面回软，必须引起注意。如果沪深300指数跌破3917应该选择短线减仓操作，否则先顺势持股。个人意见，仅供参考。

    今天的中国石油、中国石化由“双熊”变成了“双雄”，与券商、银行、保险、钢铁一起推动大盘强劲回升。盘中人气得到很大激发，个股普涨，航空、奥运、粮农等板块都大幅上升。这种格局很久没见到了，简直可以用抢来形容。这两天已经空仓或减仓的资金开始回补仓位，而散户追高热情也得到激发。

    基本面上能激发市场做多热情的只有融资融券试点的消息，其余的不过是对之前利好措施的补充——如对大小非交易细则的完善等，所以并不算特别的利好。由于4月30日是奥运倒数100天的大日子，这样的行情很有献礼的味道。加上五一长假前，市场憧憬有进一步的利好措施出台也是引发这种做多行为的契机。

    从博弈论看，在周四预测中提出，由于抢筹行情可能引发市场的天平向一边倾斜，事实是向多头倾斜了。然而在收盘后仔细想想，这种行情更多的是诱多行情。从最新的盘后数据表明，基金不但没有利用此次反弹回补仓位，反而不断拉高出货，所以单独做多石油板块就可以理解了。中国石油多次作为主力手里的筹码，前期通过它逼空，现在通过它拉高指数，掩护其余的减仓动作。与其它权重板块相比，石油板块的启动只不过是超跌后的补涨行情，但它拉动指数，能激发市场人气。

    我曾多次强调过虽然qfii、险资等资金能对市场抄底，但要真正推动市场走牛，资金实力还不足够。而基金为主导的机构掌握着大量的资金，只有基金全面做多才能引发实质行情。然而基金此次明显是踏空了行情的，而现在继续向上逼空对与机构来说并没有好处，在资本博弈的市场里，只有掌握低价筹码的人才能取胜，机构很明白这点。而且往上走是筹码松动区，突破很容易的，一旦高点提高后，想再砸下来就不容易了（毕竟现在和前期不一样了）。周三的逼空动作，我只能理解为“基金也要讲政治的”，基金只要减低砸盘力度，或者拉动少

【本周走势回顾】

    本周虽然只有3个交易日，但就在这短短三天，大盘经历了激烈振荡过程，周一在调整压力下小幅振荡，周二多头开始转变，到周三展开强势上攻，并一举突破创出反弹以来的新高。不但在日线图上确认了反弹，而且在周线、月线上都形成有效的反弹趋势。

【博弈看政策】

    本周美股经历了周初的低迷振荡后，在联储局再次降息0.25％的消息刺激下周四开始大幅上升，如果周五能站上13120以上，将确立美股重新走上上升通道。由于美联储局近期多次减息，并配合各国为市场注入流动资金，很大程度上刺激了经济的发展，次债危机暂时告一段落。

    这次政府救市可算是坚决的了，自上周连续出台限制大小非措施和降低交易印花税措施后，本周又连续出现融资融券传闻。4月30日第十届发行审核委员会正式成立，并提出了“报价与申购直接挂钩”、“推动红筹回归”的工作目标。至此，困扰市场进一步发展的问题已经解决了一半，随着时间的推移，许多的配套政策和措施也将会陆续出台。

    回顾上周中期分析的对一些还没解决的问题进行进一步探讨：

1、大小非问题：规范大小非意见稿出台后，又推出了初步执行的细则，随着时间推移，这些细则会陆续得到细化完善。但是这只能暂时疏缓大小非对二级市场的冲击，这些流通股最终还是要市场去承受的，这些措施的出台，只是给予了市场更高的透明度和可预见的预期，增加了信心。

2、再融资问题：新一届发审委成立，除了提出新股申购改革外，还有一个重点是对再融资的审核条件的提高，通过这些措施可以比较有效的规范企业再融资行为。问题出在“人”的身上，要彻底解决这些问题，只要完善管理机制建设，减少人为干扰，将一些标准量化就可以了。所以前期中国平安依然固执的要进行再融资，只会引来更严厉的规管措施。

3、过渡扩张ipo问题：从发审委成立的目标上看，红筹回归步伐不会停止，创业板也会推出，大型国企还是会继续上市，因为这些本来就是股市的功能。过去这段时间受干扰，最大问题来自资金，市场不缺资金，缺的是信心，如果市场对未来有良好的预期，资金自然会进入股市，当然要做到这点，还需要管理层

    从这一点上就很好的折射出股市中，在最原始残酷的资本博弈中，所有人性丑陋的一面的表现无疑。今天写这篇文章并非去批判任何人，而是从另一个理性的角度上分析一下造成这种格局的原因，也许我们能从中找到一些启发，对自己的操作进行一些改进。如果一个人只知道满足于目前的一点点收益，那么很可能更大的亏损正等待着他呢。

    首先我们要清楚大盘从熊转牛的过程，一般熊市里面，人们的心理受到亏损的压力，各种利空传闻不断涌出，而对利好消息视而不见。当大盘出现一个急剧的拐点的时候，往往这些极度看空的人会不知所措，甚至怀疑，而不敢抄底或者做多（部分人则由于多次抄底都被套而停止了抄底的脚步），当行情真的来的时候，才发现原来自己踏空了。

    在目前踏空的人群中，一部分是极度看空者，他们认为任何一次反弹都是逃跑的机会，一旦空仓就不敢进入了，直到完全踏空。一部分是趋势交易者，虽然他们知道现在已经转向，但由于还没形成趋势，所以迟迟不敢进场交易（按趋势交易者的习惯，大盘不重上年线依然看空）。一部分是技术分析者，这类人又分成两类，其中一类是以某个点数关口作为参考的，如部分人认为只有到2800甚至以下才到位；而另一类是突发踏空者，这类人早已经预测到底部的来临，当他们正磨拳擦掌准备大干一番的时候，被突发事件导致的大幅飙升而甩开，之后又遵循交易纪律不轻易追高，等待回抽确认底部的时候才介入，结果被再度逼空。检讨一下自己属于最后的这种，虽然期间也做了不少短差，但最终还是踏空了一部分行情。

    而目前完全没有踏空的人群又有哪些呢 一部分是被动参与者（即深度套牢者），这部分人中有些是长期投资者（他们不在乎这些波动），有一些是缺

潍柴动力(代码000338) 振幅值:22.04% 成交量:1004万股 成交金额:66064万元

买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 19819700.69　　　　 0.00
机 构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 18867354.23　　　　 0.00
机 构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 18647879.31　　　　 0.00
机 构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 11361743.60　　　　 0.00
华泰证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部　　　　　　10841132.80　　　　 0.00

卖出金额最大的前5名

营业部或交易单元名称　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元) 卖出金额(元)
机构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 0.00　　45136413.56
中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部　　　　　　 351450.00　　36821154.26
机 构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 0.00　　30762102.81
机 构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 0.00　　27440307.00
机 构专用　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 0.00　　24310582.89

隆平高科(代码000998) 换手率:20.80% 成交量:2452万股 成交金额:67348万元

买入金额最大的前5名

营业部或交易单元名称　　　　　　　　　　　　　　　　 买入金额(元) 卖出金额(元)
东方证券股份有限公司上海宝庆路证券营业部　　　　　　 54225500.08　　 448873.00
联合证券有限责任公司成都南一环路证券营业部　　　　　　11631610.80　　 334217.00
华泰证券股份有限公司苏州何山路证券营业部　　　　　　 10726543.41　　 18350.00

    今天中国石油一季报比较差，但由于市场已经提前消化，今天反而导致中石油走强。而紫金矿业继续着回归之旅，大单死死封在跌停板上。金融股再度活跃给疲弱的大盘带来了活力，但是题材股却纷纷冲高回落，短线获利盘纷纷出逃。从盘中交易可见离场资金很坚决，特别是一些题材股的大单表现更是如此，即使盘中多次杀跌，但出手依然坚决。而与此相反的是一些强势股，每次回落都有大单抢入。这种现象表明主力资金正在从题材股上拉高出货，调仓到一些较为强势的优质股上。

    基本面上看不到很实际的消息，基本都是一些不着边的消息，而且都是打算、预料之类的东西，所以在目前这个阶段，我认为是决策层有意冷却市场过高的热情，以免过度爆炒现象发生。

    从博弈论看，今天盘面似乎出现了一些变化，市场分化已经开始很明显了，基本开始出现多空两大阵营了，看空的出货坚决，看多的同样手不留情。从这两天的情况看，似乎多头正逐步占据主导地位，而且随着缺口三天不回补将重新走强的观念支撑下，跟风盘开始出现了，不少散户资金开始恢复信心，加入抢筹行列，从盘口数据看到今天出现了散户和多头同步的现象。

    目前市场似乎都明白到向下做空是为了抢筹，每次下跌都缩量，显示出抛盘开始减少，只是明显的主力机构之间博弈明显，多空阵营很明显，抢筹已经达到激烈程度。明天很可能使得天平倾向一边的情况发生。

（注意：上述分析纯粹瞎掰，大家只当听故事好了，别当真！如有雷同纯属巧合！）

    今天大盘走出了模棱两可的走势，继续在高位上3700-3800之间进行振荡，而且尾盘又一次很技巧的收在一个可上可下的位置，让人摸不着头脑。这种格局也让我感到非常难以判断，但我注意到经过两天的强势调整，很多原来超买的短线指标得到了修复，这种情况下大盘很可能再度发飙的。

    今天权重股显然比预料中要弱，黄金、石油、保险、信托这些权重股纷纷回落，虽然钢铁、券商加上题材股农业、创投、新能源、环保等支撑大盘，但顶不住权重股的压力，多次上攻都失败。上周五分析中就提出了这种担忧，过渡的暴涨必然引发获利盘回吐，而上方解套盘也会开始出逃。加上今天成交量的萎缩也是表现出人气不足的特点。比较有趣的一点是从盘中交易中可以看到一种非常少有的对倒现象，这是散户和主力之间的对倒，当散户抛的时候，主力去接，散户买的时候，主力又抛，非常有趣，显示出现在市场中意见分歧非常大。

    周末并没有进一步的利好消息出现，反而是一批权重股的巨大解禁股今天上市引发了市场的担忧。从政府救市的措施看，绝对不会只是出台这两个政策这么简单，估计还是市场过渡的疯狂让决策层放缓了利好措施的出台。

    从博弈论看，今天盘面的情况再次证明了周五分析中的判断是准确的，主力继续利用中国石油和工商银行这些极为权重的筹码来打压大盘，而上周爆炒的紫金矿业终于踏上了价值回归之旅，希望它不要变成第二只中石油才好。目前市场心态非常不稳定，从各大论坛中看到的帖子就能发现，大部分散户（包括部分基金）依然不相信大盘已经见底，不少踏空的人更是盼望大盘打到3000以下让他们再次抄底。加上现在大盘k线上出现恐怖的坠落之星组合，恐慌情绪一定会再度蔓延。我想这就是主力机构所希望得到的结果，从今天盘中的散户和机构对倒的有趣现象就能看到这里面的端倪。

    前面分析过，大部分基金和私募由于踏空，根本无法拿到低价筹码，而光靠qfii和险资的实力还不足够进行逼空式的上攻，主力机构要想获得更多的筹码就必须洗盘，必须不断的在市场中制造恐慌，让散户乖乖的交出手里的筹码（当然这里少不了部分依然执迷不悟的笨蛋基金）。估计明天大家能看到一场疯狂的抢筹游戏和激烈的洗

    上周五无疑是踏空者进场的时间，不少资金蜂拥进场，但场内的资金也同时蜂拥出场。盘中个股也产生了分化，显示市场中心存在大盘不断飙升中产生的分化。权重股中券商由于有实质的题材而继续被追捧，粮农继续被炒作，而率先启动的银行、石油、石化、有色黄金则开始退潮，大资金继续着调仓活动，跟风的散户也蜂拥而入，大盘呈现出一种强势的振荡格局。而最值得瞩目的无疑是紫金矿业了，机构打新资金迅速撤离，而游资则开始恶炒，紫金矿业不但没出现首日破发现象，反而大幅飙升，导致下午停牌，复牌后又出现急速跳水，并拖累大盘人气迅速下滑。在政策市的导演下，市场继续疯狂的投机，这样的恶果可能引发新一轮的问题产生。

    目前市场最新的消息是关于融资融券的消息，融资融券我们在前期的分析中曾经分析过，这是一种券商的自营业务，说白了融资就是借钱买股票，融券就是借股票来卖空。其原理和期货原理相当，都具备杠杆效应，并具备一定的做空功能。这是决策层在推出股指期货前必须要做的第一步，因为这可以测试股指期货推出后的风险。如果在没有完成这一步前，任何推出股指期货的传言都是扯淡。

    从博弈论看，周五行情

第1招:洞悉成交量的变化

【 成交量的圆弧底 】

    当成交量的底部出现时,往往股价的底部也出现了.成交量底部的研判是根据过去的底部来作标准的.当股价从高位往下滑落后,成交量逐步递减至过去的底部均量后,股价触底盘稳不再往下跌,此后股价呈现盘档,成交量也萎缩到极限,出现价稳量缩的走势,这种现象就是盘底.底部的重要形态就是股价的波动的幅度越来越小.此后,如果成交量一直萎缩,则股价将继续盘下去,直到成交量逐步放大且股价坚挺,价量配合之后才有往上的冲击能力,成交量由萎缩而递增代表了供求状态已经发生变化.如下图所示:
    股价: 高位 -- 下跌 -- 盘整 -- 波动幅度减小 -- 微升 -- 剧升
  成交量: 巨量 -- 递减 -- 盘稳 -- 极度萎缩 -- 递增 -- 巨增
  成交量的变化现象由巨量而递减 → 盘稳 → 递增 → 巨增,如同圆弧形一般,这就是圆弧底.当成交量的圆弧底出现之后显示股价将反转回升了.而其回升的涨幅及强弱势态决定于圆弧底出现之后成交量放大的幅度,若放大的数量极大,则涨升能力越强.
  
  

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