凌钢股份  价值显现

    凌钢股份（600231）公司主营黑色金属冶炼和压延加工，是冶金系统首批通过IS09002体系认证的钢铁企业。公司地处铁矿石含量丰富的辽宁省，铁矿石70%来源于公司所在的朝阳地区，只有30%属于进口矿，这些优势均可令公司取得先机。公司不断优化品种钢生产，申报了AFD、195LD中宽冷带、无缝化焊管三个省级新产品鉴定项目并已获批，组织了圆管坯和钢管申报省、市名牌产品工作，钢管产品通过了美国石油协会API　认证的复审工作，并获得特种设备制造许可证。 

　　凌钢股份（600231）公司是东北各大企业主要的钢材供应商。公司拥有国内产能最大、质量精度最好的中宽热轧带钢生产线等一批先进的技术装备，目前公司主要产品毛利率在同业中属于较高水平。公司所处朝阳市资源丰富，铁矿储量9.66亿吨，价值高达4000多亿元，年产精矿粉600多万吨。公司70%铁矿石来源于该地区，这为公司节约了大量的生产成本。集团自有矿山的铁精矿品位70%，列全国第一位，尾矿品位3.5%，是全国最低的，这些优势都给公司未来长期发展提供了较好的条件。

    凌钢股份（600231）公司享有三大投资亮点。其一是长材比重高。公司长材产能为220万吨，占比64.71％。其二是自有矿石提升公司的投资价值。目前保国铁矿铁精粉产能接近100万吨，未来将逐步扩张到150万吨，可见矿石收益已成为公司重要的利润来源。其三，公司并购重组的预期增强。随着行业并购重组不断向前推进，公司并入鞍本集团的预期也将逐步明朗。

    广发证券发布报告指出，公司是国内少有的资源型钢铁企业，长材比例高，自有矿石盈利能力强，且鞍本入主公司的预期也逐步明朗。根据分析师的盈利预测，公司2009年、2010年、2011年EPS分别为0.38元、0.90元、1.20元，合理价格在13.50元左右，对应2010年PE约15倍，而当前公司股价仅为10.13元，给予其“买入”的评级。